金融界(jiè)4月27日消(xiāo)息  顶着(zhe)“港股白酒第一股”光环(huán)的(de)珍酒李(lǐ)渡正式(shì)登陆港交所，尴尬的是开(kāi)盘(pán)直接暴跌16.82%，全天(tiān)颓(tuí)势尽显，最终(zhōng)收盘下跌17.93%，报8.88港元/股(gǔ)，上市第一(yī)天市值就缩水超过60亿港元，惨遭开门黑(hēi)。

　　私募巨(jù)头KKR浮亏超过(guò)22亿港元

　　自2016年金徽酒挂牌上交所(suǒ)后(h公安协警工资多少，公安协警怎么样òu)，至(zhì)今没有酒企成功上市，珍酒李(lǐ)渡是(shì)近7年时间第一(yī)只实现资本(běn)上市的白酒股，目前西凤酒(jiǔ)、郎酒(jiǔ)、国台等(děng)均止步于A股IPO。

　　珍酒李渡(dù)此次(cì)在港交所IPO，发售价(jià)为每(měi)股10.82港元，筹资资金约50亿港元，公开(kāi)发售获超购1.94倍，一手中签率100%。值得注意(yì)的是，不知道(dào)是出于何种考虑，此次(cì)珍酒李渡并没有引入(rù)基石投资者。

　　此次IPO之前(qián)，珍酒(jiǔ)李渡共(gòng)计引入两(liǎng)轮投资者，分别是有着(zhe)“华尔街(jiē)之狼”之(zhī)称的私募(mù)股权巨头(tóu)KKR和(hé)大中华网讯。KKR在(zài)2021年11月和2022年5月分别投资3亿美元、5亿美元，两次成(chéng)本分别(bié)为1.76美元和1.78美元，即13.82港元和13.97港元。相较于珍酒李渡今日收盘(pán)价8.88港(gǎng)元，这(zhè)意味着私募巨头KKR目(mù)前浮(fú)亏超过22亿港元。

　　三年时间狂砸15.77亿元广告费

　　公开资料显示(shì)，珍酒李渡(dù)是一家致力提供(gōng)以酱香型为主的次(cì)高端白(bái)酒(jiǔ)产(chǎn)品的中国白酒公司。珍(zhēn)酒李渡集(jí)团(tuán)旗下包(bāo)括珍酒、李渡、湘窖(jiào)及开口笑(xiào)四大白(bái)酒品(pǐn)牌，覆盖酱香型、浓(nóng)香型、兼(jiān)香型三大白酒品类。

　　招股(gǔ)书(shū)显示(shì)，按2021年收(shōu)入计算，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡是中(zhōng)国第四大民营(yíng)白酒公司，以及中(zhōng)国白酒行(xíng)业中提供三种香型白酒的(de)第三大公司(sī)。2020年到(dào)2022年，珍酒李渡归(guī)母净利(lì)润为5.2亿元、10.32亿元(yuán)、10.3亿元，利润率为(wèi)21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来(lái)看(kàn)，珍酒李渡的增速在下(xià)降。

　　此(cǐ)外，珍酒李渡2020年到2022年(nián)的毛利率分别为(wèi)52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司相比也处于下风，“股王(wáng)”贵州茅台2022年的毛利率超(chāo)过(guò)90%，而腰部(bù)的今世缘、口子窖等企业(yè)毛利(lì)率也超过(guò)了70%。

　　导致毛(máo)利(lì)率的(de)直接原因之一就是珍酒(jiǔ)李渡的“豪横”的(de)广告支出。财(cái)报显示，2020年、2021年及(jí)2022年，珍酒李渡(dù)销(xiāo)售及经(jīng)销(xiāo)开支分别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于同期分别(bié)占(zhàn)公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广(guǎng)告(gào)开支(zhī)分别为(wèi)2.42亿、6.69亿以及6.66亿(yì)，三年时间，广告费就(jiù)砸了15.77亿(yì)元(yuán)。

　　与此同时，珍酒(jiǔ)李渡(dù)的存货正在逐步增加。报告期内，公司存货分别为17.37亿(yì)元、36.49亿元(yuán)和51.39亿(yì)元(yuán)，呈(chéng)逐年增长趋(qū)势，存(cún)货周转天数分(fēn)别为517天、414.4天(tiān)和612.8天。招股书解释称大部分存货为基(jī)酒，但仍然有(yǒu)不少针对其(qí)产销失衡的(de)质疑。

　　吴向东曾操盘金六福 身价230亿元

　　低于行业(yè)的毛利率和“豪横”的广告支(zhī)出，这(zhè)与(yǔ)珍酒李渡(dù公安协警工资多少，公安协警怎么样)创始人吴向东的(de)操(cāo)盘(pán)手法密(mì)切相关。

　　声(shēng)名在(zài)外的“白(bái)酒(jiǔ)教父”——吴向东是一(yī)名白酒行业的老兵。1969年，吴(wú)向(xiàng)东出生在湖(hú)南醴(lǐ)陵的一(yī)个普通农村家庭，1992年，在(zài)湖南(nán)省外贸学校毕业的吴(wú)向东，进(jìn)入其姐夫傅军旗(qí)下新华联(lián)集(jí)团工作。此(cǐ)后(hòu)四年(nián)，他升至新(xīn)华联集团董事、董事局副主席。也(yě)是在此，吴向东正式开启了他的(de)白酒(jiǔ)事业(yè)。

　　在(zài)傅(fù)军的(de)帮助(zhù)下，吴(wú)向(xiàng)东在1996年拿下五粮(liáng)液旗(qí)下川酒王的代理(lǐ)权，仅(jǐn)一年就将川酒王销量(liàng)做到湖南第一(yī)。川(chuān)酒(jiǔ)王热销之(zhī)后(hòu)，大量仿(fǎng)冒(mào)产品涌现(xiàn)。同时，白(bái)酒市场竞争白热(rè)化，下游经(jīng)销商的日子越来越难，吴向东(dōng)想自创白(bái)酒品牌。

　　1998年(nián)，吴(wú)向东与五(wǔ)粮(liáng)液(yè)签订了(le)OEM代工(gōng)协议，这是他在(zài)白酒业首(shǒu)创了一种新模式(shì)OEM，即(jí)贴牌代工模式，随(suí)后，金六福在这一年诞生了。

　　2001年，中国男(nán)足(zú)冲进世界(jiè)杯，媒体将时任男(nán)足主(zhǔ)教(jiào)练的米卢誉(yù)为(wèi)神奇教(jiào)练和好(hǎo)运福星。深谙营(yíng)销(xiāo)的吴向东(dōng)找来米卢担任金六福形象代言人。米卢穿着唐装，面带微笑地说“中国人的福(fú)酒，金六福。”很长一段时间，金六福的广告投放量(liàng)都是全国第一。

　　在吴向东(dōng)的广告轰炸下，金(jīn)六福迅速成(chéng)为国民白酒，高峰(fēng)期一天(tiān)能发出57个车(chē)皮。

　　2021年，在吴向东的操盘下，贵州(zhōu)酱酒(jiǔ)品(pǐn)牌珍酒、江西李渡，以及湖南知名白酒品牌湘窖和(hé)开(公安协警工资多少，公安协警怎么样kāi)口(kǒu)笑正式(shì)合(hé)并——珍(zhēn)酒李渡(dù)诞生。

　　目前(qián)，吴(wú)向(xiàng)东实际控制的金东集团旗下共有华致(zhì)酒行、华泽酒业集团（下辖金六福、珍酒等12个酒企）、金东投资三个(gè)产(chǎn)业(yè)板(bǎn)块。涉足(zú)金融、文化旅(lǚ)游、新能源(yuán)、互(hù)联网(wǎng)、酒业(yè)等多个产(chǎn)业。

　　靠卖(mài)白(bái)酒，吴向东也(yě)一举(jǔ)成为湖南(nán)省(shěng)株洲市首富。2023年3月，胡(hú)润研究院发布《2023胡(hú)润全(quán)球富豪榜》，吴(wú)向东以230亿元人民币财富位列(liè)榜单第(dì)955位。

　　白酒(jiǔ)还是会更好生意吗(ma)？

　　在前(qián)不久的第108届(jiè)全国糖酒商品交易会上，阵(zhèn)阵寒意(yì)从会上传来。

　　4月(yuè)9日，在(zài)糖酒会的(de)相(xiāng)关论坛(tán)上(shàng)，在酒水行业颇为知名的盛(shèng)初(chū)咨询董事(shì)长(zhǎng)王朝成(chéng)放(fàng)出“重磅观点”：酒业整体将长期进入销(xiāo)量负增长、收入(rù)低增长(zhǎng)或0增长、利润低增(zēng)长的内卷时代(dài)，并(bìng)且很可能刚刚开始。

　　第一，2023年是行业的分水(shuǐ)岭，从场景(jǐng)-量(liàng)价-集中(zhōng)度(dù)看趋势，真正的高端(duān)消费在疫(yì)情场景中(zhōng)并没有(yǒu)太受影(yǐng)响(xiǎng)，次高端库存仍(réng)未消化，区域酒借(jiè)助消费恢复较快(kuài)。高(gāo)端(duān)的恢复没有看(kàn)到更强的动力，仍(réng)然在低位徘(pái)徊，一二(èr)季度上(shàng)市公司业绩(jì)会(huì)出现增速放缓和进一步分(fēn)化。

　　第(dì)二(èr)，从白酒供需(xū)-库存(cún)周期看趋势(shì)，现在存在三(sān)个矛盾：一是产区和供(gōng)需(xū)的矛盾，大产区(qū)都在扩(kuò)产(chǎn)能，但销量在下降；二是名酒(jiǔ)企业都在向下扩(kuò)展(zhǎn)产品线，和地方酒(jiǔ)厂(chǎng)会产生矛盾；三是名酒(jiǔ)企业渠道重心下(xià)移，和地方酒企的(de)渠道有(yǒu)矛盾。

　　其具体表现(xiàn)是：2022年白酒行业销量为(wèi)671万吨，而2016年是1305万吨，行(xíng)业600万吨消失的主(zhǔ)要是100块钱以下(xià)的价(jià)位带，其(qí)原因在于城市化，大(dà)部分(fēn)劳动人口从(cóng)农村(cūn)转移到城市后，消费习惯变了，导致未来升(shēng)级空(kōng)间基(jī)数变小；超高(gāo)端从5万(wàn)吨上涨到10万吨，次高(gāo)端（售价在300-800元(yuán)）的量至少(shǎo)涨了两倍。

　　他给出了一组各价格带(dài)白酒节前和节后的终(zhōng)端进货量数据。其中：2000元以上(shàng)相关产品下(xià)降(jiàng)19%，节(jié)后(hòu)上涨12%；800~2000元相(xiāng)关产品下降15%，节后下降7%；500~800元高线次高端(duān)相关产品节(jié)前(qián)下降(jiàng)41%，节后下降(jiàng)20%；300~600元次高(gāo)端价格节前下降23%，节后上涨9%；100~300元(yuán)中高端节前下降4%，节后上涨(zhǎng)12%；100以下中(zhōng)低(dī)端(duān)节前(qián)增长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第一股(gǔ)”珍酒李(lǐ)渡未来走向何方让我们拭目(mù)以待。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 公安协警工资多少，公安协警怎么样