偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗-橘子百科-橘子都知道

偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范式之(zhī)一：低估值、高分红

　　低估(gū)值(zhí)、高分红(hóng)，是包(bāo)括(kuò)能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运(yùn)营(yíng)商在(zài)内的“中特估(gū)”方向最鲜明(míng)的共同(tóng)特征：1）截(jié)至2022年底，能(néng)源链、“一带(dài)一(yī)路(lù)”和运营商PB估(gū)值分(fēn)别处(chù)于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经历偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗(lì)年初以(yǐ)来(lái)的大幅上涨后，当前这些(xiē)板块估值(zhí)仍处(chù)于(yú)历(lì)史平均水(shuǐ)平(píng)附(fù)近。2）与此同时，能源链(liàn)、“一带(dài)一(yī)路(lù)”和(hé)运营商股息(xī)率显著(zhù)高(gāo)于市场整体，较高的分红也成为其进可攻、退可(kě)守的重要支撑。

　　二、“中特估(gū)”投资范式之二：政策的持续支撑(chēng)和催化

　　政(zhèng)策持续支撑和催化，成(chéng)为“中特估”中“一带一(yī)路”和(hé)运营商板块修复的重要(yào)驱动。

　　1）“一带(dài)一(yī)路”：在“一带一(yī)路”十周(zhōu)年之际，从沙伊和(hé)解、中俄深化合作联合声(shēng)明、中巴(bā)联合声明(míng)等，以及后(hòu)续5月召开在即的第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一(yī)带一(yī)路”相关利好(hǎo)不(bù)断(duàn)，板块(kuài)行情得到催(cuī)化。

　　2）运营商：去年10月以(yǐ)来，数字经(jīn偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗g)济(jì)上升(shēng)为(wèi)国家战略，相(xiāng)关政策(cè)密集(jí)出台。今年国务院改组又新设国家数据(jù)局。运营商(shāng)作为(wèi)“数字经济”的基础(chǔ)设(shè)施，持续得到(dào)催化。

　　三、“中(zhōng)特估(gū)”投资范式(shì)之三(sān)：景(jǐng)气修复预期

　　2023年中国复(fù)苏+人民(mín)币升值的全年(nián)宏观主线驱动盈利(lì)能力(lì)修(xiū)复(fù)，带动能源链整体(tǐ)性上涨。1）能源产业链作(zuò)为(wèi)原材料高度依赖海外供应、同时下(xià)游需求基本集(jí)中在国内市场(chǎng)的方向之一(yī)，将充分受益于人民(mín)币(bì)升值的宏观趋势(shì)。2）中(zhōng)国经(jīng)济复苏，下游领域需求预期(qī)回暖，能源产业链尤(yóu)其是行业龙头(tóu)盈利已在修复。

　　四、沿着三条(tiáo)投资范式，“中特(tè)估(gū)”重点(diǎn)关注哪些(xiē)方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带一(yī)路”和运营(yíng)商等(děng)之外，当前(qián)我们建议关(guān)注(zhù)机(jī)械(xiè)（造船）、交运（公路、铁路(lù)、港口）、大型银行等(děng)细分(fēn)方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国(guó)家重点支持(chí)的战(zhàn)略(lüè)性产(chǎn)业(yè)之一，近年来经(jīng)历(lì)了行(xíng)业调整和产能(néng)过剩的困境，但近期板块景气已在改善：一方(fāng)面(miàn)，随着全球航运市场需求正在增(zēng)长，带来包括化学品船与成(chéng)品油(yóu)轮船的(de)订(dìng)单大幅提升。另一方面，国企改革推动造船企业(yè)重组整合和产能优化之下，国内船舶制(zhì)造业(yè)已在逐步实现结构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口）：五(wǔ)一期间各(gè)项数据恢复良好。业绩确定性强，承诺(nuò)高(gāo)分红，类债属性突出。经(jīng)济增速下行，高速公路、铁(tiě)路、港口资产稳健性凸显，业绩(jì)成(chéng)长及(jí)确定(dìng)性较(jiào)高。同时近几年，高速公路(lù)及铁路(lù)板块上市(shì)公司(sī)更加注(zhù)重投(tóu)资人回报(bào)，多家公(gōng)司发(fā)布股东回报计(jì)划，大幅提高分(fēn)红比例以及承诺未(wèi)来几年(nián)高分红水平，给投资人带来确定性的高(gāo)股息(xī)回(huí)报。

　　3）大型银行：经济复苏大背(bèi)景下融资需求回暖(nuǎn)，基本面(miàn)有支撑，板(bǎn)块估(gū)值(zhí)也(yě)具备修复(fù)空间。2023年以来，信(xìn)贷需求连(lián)续三(sān)个(gè)月(yuè)超预(yù)期回暖(nuǎn)，在稳增长和扩投(tóu)资的(偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗de)政策基调(diào)下，后续信(xìn)贷、社融仍有(yǒu)望平(píng)稳增(zēng)长。此(cǐ)外，作为业绩稳定且高(gāo)分(fēn)红(hóng)的(de)板块，当前银行PB估值处于2016年(nián)以来(lái)11.6％的(de)较低位置，修(xiū)复空间较大。