大家好，简单看一个基(jī)金经理，把(bǎ)新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理(lǐ)，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通(tōng)股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去(qù)年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末(mò)，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票混合(hé)外(wài)，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一(yī)季(jì)报称(chēng)，在一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基(jī)金总体把握住(zhù)了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组合调整(zhěng)取得了明(míng)显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国(guó)特色估值体系所代表的传(chuán)统实(shí)体(tǐ)行业正在(zài)被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能(néng)成为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票(piào)混合今年以来(lái)涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累(lèi)计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占(zhàn)比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能(néng)源(yuán)，持续(xù)约28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但(dàn)不(bù)赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动(dòng)后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在(zài)业绩披露期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数(shù)字经济(jì)/自(zì)主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力(lì)度(dù)进一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订单增(zēng)加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成(chéng)本轮调(diào)整标(biāo)志着(zhe)AI等高位(wèi)板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅(fú)调整主要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极(jí)值(zhí)的情况音域划分从低到高，人声音域划分下(xià)，叠(dié)加(jiā)上述基(jī)本面风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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