“一(yī)带一路”对冲欧美(měi)拖累无疑是(shì)2023年(nián)出口最大的看点。即使考虑去年的低(dī)基数，4月的出口增速也(yě)不(bù)赖，与韩国、越南等(děng)邻国形成鲜(xiān)明对比；拉(lā)动方(fāng)面，“一带一路”国(guó)家成为主角，欧美发达经(jīng)济体整体偏弱(ruò)。今(jīn)年1-4月“一(yī)带一(yī)路(lù)”国家在中国(guó)出口的份(fèn)额(é)湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口增速保持在6％以上(shàng)，那么在增量上就可能(néng)对冲美(měi)欧日出口(kǒu)的下(xià)滑(huá)，使(shǐ)得全(quán)年2023年全(quán)年的出口(kǒu)增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证，当(dāng)前观(guān)察(chá)的中国的出(chū)口“不看港口，不看韩、越”。港(gǎng)口(kǒu)数据和(hé)韩国、越南出口通胀作为传(chuán)统观察(chá)中国出口增速的重要指标，但随(suí)着中国出口结构向“一带一路”国家(jiā)转移，其对中国出口(kǒu)的指示(shì)作用逐渐下降。一方(fāng)面，由于(yú)多数“一带一路”国家(jiā)偏向内陆，汽车、火车等(děng)陆(lù)路运(yùn)输占(zhàn)比(bǐ)和增速快(kuài)速(sù)上(shàng)升，导(dǎo)致港口数据(jù)与实际出口增速持续偏离，另一方面，以往(wǎng)韩(hán)国、越南(nán)出口(kǒu)增(zēng)速与中国出口(kǒu)基本保(bǎo)持统(tǒng)一趋(qū)势，但由于产(chǎn)品结构差异(yì)，2023年以来(lái)两者产生较大背离。出口结构性变化背景下，传统观察框架湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少(jià)适用性减弱，信息的噪音(yīn)和预(yù)期的波动可能加大。

　　国(guó)别方面，擘画外(wài)贸蓝(lán)图的突破口仍在于“一带一路”国(guó)家。除低(dī)基数影响之(zhī)外，4月对(duì)俄出口的(de)高(gāo)增反映“一带一路(lù)”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我(wǒ)国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东(dōng)盟出口增速(sù)暂时回落，不过(guò)整体来看，自2022年初(chū)以(yǐ)来“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的趋(qū)势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结构继续延续湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少“扬长避短(duǎn)”的属性(xìng)。中国4月汽车及机电出口金(jīn)额维(wéi)持强势，增速较(jiào)3月进一步加快部分源(yuán)于去年(nián)低基数原因(yīn)，不过对同比(bǐ)的拉动仍明(míng)显好于(yú)韩(hán)国，半导体出口(kǒu)跌幅则(zé)相较韩国更加(jiā)“温和”。从(cóng)散点图看(kàn)，量价齐升的(de)汽车出口反映海外车市较高(gāo)景气度与产业链(liàn)韧性仍可在一段(duàn)时间(jiān)内(nèi)支撑出口(kǒu)，而受(shòu)全球半(bàn)导体周期影(yǐng)响(xiǎng)，集(jí)成电路4月(yuè)出(chū)口(kǒu)量(liàng)与(yǔ)价格(gé)均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间(jiān)有多大？站在2022年年底，市场(chǎng)大多聚焦欧美经(jīng)济衰退的拖累，而(ér)聚光灯之外“一带一(yī)路”却在稳(wěn)定外贸上发挥了越来越(yuè)重要的(de)作用，那么如(rú)何去评(píng)估(gū)这一空间(jiān)有(yǒu)多大(dà)？

　　一带一路出口背后存量博弈。在(zài)全球经济和贸易放缓(huǎn)的背(bèi)景下，我国出口的韧性可(kě)能主要来自于存(cún)量的竞争——我们(men)认(rèn)为很(hěn)有(yǒu)可能是抢(qiǎng)占欧美日韩在这些国家(jiā)的进口份(fèn)额(é)，2018年(nián)至2022年，中国在一带(dài)一(yī)路沿(yán)线(xiàn)10国的(de)进(jìn)口份额上(shàng)涨了2.5％，同期(qī)欧(ōu)美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估(gū)计拉(lā)动(dòng)2023年中国出口1个百(bǎi)分点(diǎn)。我们选(xuǎn)取“一带一(yī)路(lù)”沿线65国中，中国出口规模最大(dà)的10个国家(jiā)（约占中(zhōng)国对“一带一(yī)路(lù)”沿(yán)线(xiàn)国(guó)家总(zǒng)出口的70％，以(yǐ)下简称10国）。选(xuǎn)取(qǔ)2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三种情(qíng)形下的(de)进口(kǒu)增速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩(hán)的年均(jūn)下跌份额，假设2023年(nián)10国对美欧(ōu)日韩减少的进口份额(é)中约60％被(bèi)中(zhōng)国取(qǔ)代。

　　结果显示，中性条(tiáo)件下，“一带一路”10国2023年拉动中(zhōng)国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算(suàn)“一带一(yī)路”沿线65国拉动我(wǒ)国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓的背景下，1个(gè)百分(fēn)点并不(bù)少(shǎo)，我国全年出口(kǒu)增速(sù)可能略高于0％。对欧美日等发(fā)达经济体(tǐ)出口增速预测，思(sī)路为在中(zhōng)国(guó)加入世界贸易(yì)组织后、历次全(quán)球经济陷入衰(shuāi)退或是经济增(zēng)速大幅下行（downturn）的时(shí)间段中(zhōng)，选(xuǎn)出(chū)具有参考意义的三(sān)年(nián)，分(fēn)别作为中性、乐观和悲观(guān)情景作为参考。我(wǒ)们对(duì)于2023年(nián)的基准假(jiǎ)设为美欧有可能在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美(měi)国(guó)紧缩后的全球经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济(jì)温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据预测(cè)，中性假(jiǎ)设下，2023年欧美(měi)日韩(hán)拖累我国出口增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其余国家（在我国出口中约占26％）出(chū)口(kǒu)增速预测按照IMF对(duì)2023年世界商品(pǐn)贸(mào)易(yì)数量增速(sù)预(yù)测即1.5％计算，并考虑价(jià)格因素，使(shǐ)用(yòng)IMF对我国(guó)2023年(nián)GDP平减(jiǎn)指数同比预测（0.96％），计(jì)算(suàn)得出其余国家(jiā)拉动我国出口增速约(yuē)0.64个百分(fēn)点(diǎn)。因此，中性假设下(xià)2023年我国出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估(gū)的风险，主(zhǔ)要来自(zì)于两(liǎng)个方面(miàn)：数据口(kǒu)径(jìng)差(chà)异(yì)和欧(ōu)美经(jīng)济(jì)体的“韧性”。数据方面，各(gè)国(guó)自中国进口的(de)数(shù)据和中国(guó)向各国出口(kǒu)的数据存在差异（无论(lùn)是绝对(duì)量还是增(zēng)速(sù)），有(yǒu)时这(zhè)一差异还较大(dà)，一(yī)般而言中国出口端的增(zēng)速(sù)会更高，这意(yì)味着我们基于“一带一路”国家进口数据的测算是低估的；外需方面，欧美经济(jì)陷入衰退的(de)时点存在较大的不确定(dìng)性，可(kě)能在今年下半(bàn)年(nián)、也可能(néng)在明年，若后者出现，那(nà)么2023年发达经济体对(duì)于(yú)中国出口的拖累可能没有那(nà)么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体(tǐ)经济(jì)增(zēng)长不(bù)及预(yù)期(qī)，对(duì)外需拉动不足。疫情二次冲击风(fēng)险(xiǎn)对(duì)出口(kǒu)造成(chéng)拖累。欧美经济韧(rèn)性超预期，对于中国出口的拖累不足。

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