今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发了(le)全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基金，一季(jì)度主要(yào)投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度(dù)在(zài)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人(rén)工智能板(bǎn)块的(de)带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领(lǐng)域的(de)研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公(gōng)司(sī)在(zài)产业端(duān)的积极布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端都有(yǒu)相(xiāng)应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息(xī)更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保持(chí)去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一(yī)季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太(tài)大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报(bào)中写(xiě)道，主要布(bù)局芯(xīn)片板(bǎn)块，在(zài)当前的市(shì)场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业(yè)端(duān)一季度库存水平接近(jìn)正(zhèng)常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要(yào)增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一(yī)个重要(yào)板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国(guó)对(duì)中国(guó)半导体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷(qióng)途(tú)末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后(hòu)，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制(zhì)程。虽(suī)然美国的(de)制裁(cái)对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产造成了一定的(de)影响，但(dàn)是另外一(yī)个角度(dù)看，芯片(piàn)设备台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗的(de)国产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行(xíng)周期的(de)大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一(yī)路(lù)涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回(huí)报去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回(huí)报基(jī)金的(de)话题也屡(lǚ)见报(bào)端(duān)，成为(wèi)基(jī)民热(rè)议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之外(wài)，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)基金的(de)总(zǒng)规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投(tóu)研的(de)副总，市场上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基金(jīn)一季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资(zī)者(zhě)关(guān)系活动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威视的(de)营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智(zhì)能领域提提(tí)供以芯片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在(zài)内(台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗nèi)的(de)四只个股在一季(jì)度退出兴全(quán)合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了(le)计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力一(yī)季报的(de)披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市(shì)值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示(shì)出一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低(dī)，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据(jù)显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大(dà)陆(lù)、中国香港股票市(shì)值占基金(jīn)净值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓(cāng)股来(lái)看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集(台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电(diàn)则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏(sū)预期大概率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业(yè)及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致(zhì)对(duì)部(bù)分(fēn)行业的(de)定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我(wǒ)们(men)将基于(yú)中长期的行业(yè)研(yán)究视(shì)野，逆(nì)势而行。

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