5月(yuè)以来，港股市场仍在持续下跌，最近一个交易(yì)日即5月25日主要(yào)指数更是创出年内收(shōu)市新低。不过，虽然多只(zhǐ)投资港股的ETF产品年内(nèi)收益告(gào)负(fù)，但资(zī)金(jīn)越跌越买，多(duō)只港股ETF产品年内份额增幅(fú)明显，纷纷创下历(lì)史新高。如(rú)广发(fā)基金两只港股ETF年(nián)内(nèi)份(fèn)额(é)分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也持续(xù)增长，最新份额(é)更(gèng)是逼近700亿份(fèn)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士对此表示(shì)，港股作为离岸(àn)市场，基本面主(zhǔ)要(yào)跟随(suí)国(guó)内市(shì)场，而流动性与海外流动性相(xiāng)关度(dù)较高(gāo)，在(zài)基本面及(jí)流(liú)动(dòng)性双(shuāng)重压力下(xià)，5月市场(chǎng)走势较弱。不过，当前港(gǎng)股市(shì)场估(gū)值(zhí)水平已处于历史偏低水平，具备(bèi)一定的(de)投(tóu)资性价比，看好人工(gōng)智能、互联网(wǎng)科技(jì)、创新药等细分领域(yù)的(de)投资机会(huì)。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多只份额再创(chuàng)新高(gāo)

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月26日(rì)，港(gǎng)股ETF产品年内份(fèn)额合计达2284.37亿份，相较(jiào)于年(nián)初(chū)增幅超(chāo)37％，年内资(zī)金合(hé)计净(jìng)流入达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看，有多(duō)只ETF产品份(fèn)额增幅(fú)明显(xiǎn)，且再(zài)创历史新(xīn)高(gāo)。其中，广发恒生(shēng)科技ETF、广发港股创新(xīn)药ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅领(lǐng)涨港(gǎng)股(gǔ)ETF产品，亦在跨境ETF产品(pǐn)中位列前二。而易(yì)方达(dá)、富国基(jī)金等旗下5只港股ETF产(chǎn)品份额也实现倍(bèi)数增幅(fú)。

　　此外(wài)，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长，年内份(fèn)额增(zēng)幅(fú)超31％，最新份额(é)已站上(shàng)699.71亿份的(de)高位(wèi)，再创历史(shǐ)新高，并(bìng)继续蝉(chán)联市场规模最(zuì)大的港股ETF产(chǎn)品。

　　不过(guò)，从产品业(yè)绩来看，截(jié)至5月26日(rì)，仍有(yǒu)超九成港(gǎng)股ETF产品(pǐn)年内(nèi)收益为(wèi)负(fù)，产品(pǐn)平均收益率为-8.27％。

　　事实(shí)上(shàng)，今年以来港股(gǔ)市场持续(xù)震荡下跌，3月下旬(xún)虽有小幅(fú)回(huí)调，但(dàn)4月(yuè)下旬之(zhī)后又(yòu)转(zhuǎn)跌，5月25日，港股再(zài)度缩(suō)量下(xià)跌，恒生(shēng)指数、恒生科技指数(shù)在同日创下年(nián)内收(shōu)市新低；而(ér)整体看，5月港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)跌多涨少，波动中枢朝(cháo)下移动(dòng)。

　　对于近期港股市(shì)场波动下跌(diē)，安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介rong>广发恒生科技ETF基金经理刘(liú)杰分析系受(shòu)多个因(yīn)素影(yǐng)响。一(yī)方面(miàn)，国内经济复苏斜率放缓，市场处于(yú)弱预期和弱(ruò)复苏叠加的(de)阶(jiē)段；另一方面，海外核心(xīn)通胀仍存(cún)韧性(xìng)，美国(guó)债(zhài)务上限到期(qī)带来(lái)的(de)债务违约风险也(yě)对市场风险偏好形成(chéng)扰动。

　　同时(shí)，港股囊括了(le)大部分内地互联网以及新经济领域(yù)上市(shì)公司，5月份日(rì)本正(zhèng)式(shì)出(chū)台了(le)制造设备管制措(cuò)施，加大了市场对于国内科技领域的担忧，同(tóng)期A股市场情(qíng)绪偏弱，均影响了5月份(fèn)港股(gǔ)市(shì)场的表现。

　　诺(nuò)德基金基(jī)金(jīn)经(jīng)理张昳泓认(rèn)为，港股近期波动较大主要有基本(běn)面以及资金(jīn)面两方面的原因。

　　首先，从基(jī)本(běn)面角度来看，去年防疫(yì)政策转向(xiàng)后(hòu)市场对于国内疫后复苏有较高(gāo)的预期，“从春节前后(hòu)的复苏情况，我(wǒ)们(men)确实看到由于线下场景的修复，消费需求出(chū)现了比(bǐ)较(jiào)好的(de)恢复。而进入4、5月份，国内经济整体相(xiāng)较一(yī)季(jì)度(dù)环比(bǐ)有所减弱，这也使(shǐ)得市场对(duì)于国内经济复苏预期开(kāi)始修正，整体盈(yíng)利端(duān)预期有所下修。”

　　其(qí)次，从(cóng)资金(jīn)流动性的(de)角度来看，张昳泓(hóng)表示，海外对于暂停加息的节奏出现(xiàn)反复(fù)，人民币汇率也在(zài)持续走弱(ruò)，近期跌破7的关(guān)口。港(gǎng)股作为离岸(àn)市场，基本(běn)面主(zhǔ)要跟随(suí)国内市(shì)场(chǎng)，而流(liú)动性与海(hǎi)外流动性相关度较高(gāo)，在基本面及流(liú)动(dòng)性双重压(yā)力下，5月市场走势较弱(ruò)。

　　中融基(jī)金直言，港股从Beta的角度是中美经(jīng)济(jì)相对强(qiáng)弱(ruò)关(guān)系的直(zhí)接(jiē)反馈，“放开国门之后我(wǒ)们(men)预期中(zhōng)国经济(jì)向上，美国(guó)经(jīng)济进入衰退，所以港股表现很(hěn)亢奋，但实际结果中美(měi)两边的(de)状态变化还是(shì)需要更长时间，但大概率还是会(huì)发生的，在这个过程(chéng)中(zhōng)的波折就(jiù)对(duì)应着人民币汇率和港股(gǔ)的大幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创新(xīn)药等细分领(lǐng)域(yù)投(tóu)资(zī)机会

　　尽管年内(nèi)持续下跌，但多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前港股市场(chǎng)估值(zhí)水平已处于历史(shǐ)偏低水平，具备一定(dìng)的投资性价比，并(bìng)看(kàn)好人工智能、互联网科技、创新药等细(xì)分领域(yù)的(de)投资机(jī)会。

　　广发(fā)基金刘(liú)杰(jié)表示，受欧(ōu)美银行(xíng)业(yè)危(wēi)机影(yǐng)响和主要经济体政(zhèng)策变化扰动，今年(nián)以来(lái)港(gǎng)股持续回调，整(zhěng)体(tǐ)表现(xiàn)不如(rú)A股。但随着(zhe)国内外流(liú)动(dòng)性压力持(chí)续缓(huǎn)解(jiě)，未来港股资(zī)金面(miàn)或有机会得到改善，结(jié)合(hé)当前(qián)的(de)低(dī)估值水(shuǐ)平，港股吸引(yǐn)力或许(xǔ)逐步凸显(xiǎn)。“某些波动较大且回调(diào)较多(duō)的(de)细分(fēn)板块或(huò)许是值得关注的方向(xiàng)，例如恒(héng)生(shēng)科技以及港股(gǔ)创新药等，若未来市(shì)场(chǎng)进一步回(huí)暖，科技(jì)领域、港股创新药(yào)以(yǐ)及消费复苏(sū)或者更能(néng)调动市场的关(guān)注度(dù)。”

　　投资(zī)建议上，广发基金(jīn)刘(liú)杰认为港(gǎng)股波动性较大，建(jiàn)议投(tóu)资者通(tōng)过定投分(fēn)散参与，较好平衡风险和机会(huì)。同时(shí)，选择更有价值的细分赛(sài)道，或许更符(fú)合未来市场(chǎng)的表(biǎo)现。

　　具(jù)体来看，首先，人工智(zhì)能有望成为全球投资的(de)主线(xiàn)，推动了(le)中(zhōng)美股市的表现，未来人工智能应用或利好科技相关(guān)细分领域(yù)。其次(cì)，港股创新药是(shì)国内(nèi)医药(yào)领域长期具备相对(duì)优势的细分赛道，对比美国创(chuàng)新药占比医(yī)药市(shì)场80％的占比，国内占(zhàn)比仅为10％左右，未来肿瘤等方(fāng)向需要更多(duō)更先进的疗(liáo)法和创新(xīn)药，长期投(tóu)资(zī)价值值得关注。此(cǐ)外(wài)，港(gǎng)股消费(fèi)行(xíng)业也(yě)有望上(shàng)行。因为目前我国(guó)经(jīng)济总量数据回(huí)暖，国内经济(jì)长远发展的(de)确定性增强，居民可支(zhī)配收入增加，消费信(xìn)心正逐(zhú)步(bù)恢(huī)复。

　　中(zhōng)融基金表示(shì)，港股(gǔ)市场(chǎng)是以机构和外资为主(zhǔ)导的市场，因此海外(wài)经济数据(jù)对港股资金面(miàn)会产生(shēng)较大影响。在当(dāng)前流动性持续(xù)承压和(hé)较弱的国际宏观环境(jìng)背景下，短期港股或是(shì)震荡行情，投资者可以关注高稳定性(xìng)且具备估值性价比的(de)标(biāo)的。

　　“当中国经济恢复比预期更强或者美国(guó)经济下滑比预期更快(kuài)这二者中任一情景发生甚至同(tóng)时(shí)发(fā)生时，我(wǒ)们可能就会看到人(rén)民币汇率的走强，同时(shí)港(gǎng)股整(zhěng)体表现(xiàn)也会走强。”中融基金进一步(bù)指出，可以(yǐ)先重点关注(zhù)运营(yíng)商等高(gāo)股息资产(chǎn)，而(ér)随着市场预期更进一步强化，可以更多关注(zhù)互联网、创新药等高弹(dàn)性(xìng)板(bǎn)块。因(yīn)为消费(fèi)品的业绩差异很大，建(jiàn)议更多关注个股的性价比与成长的确定(dìng)性。

　　诺德基金(jīn)张昳泓直言，从长期(qī)维(wéi)度来看，当下港股市(shì)场具备(bèi)一定的投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)，当(dāng)前估(gū)值水平仍然位于历史(shǐ)偏低水平(píng)。从(cóng)基本面(miàn)角度来说，他们认为国(guó)内经(jīng)济的复苏节奏可(kě)能大概率是(shì)一波三(sān)折趋势向上的弱复苏态势，当下港股市场已经price in经(jīng)济(jì)复苏(sū)较弱的相对悲观(guān)的预(yù)期(qī)，往后看随着(zhe)经(jīng)济的缓慢复苏，预计盈利(lì)预(yù)期(qī)也会逐步上修(xiū)。而(ér)从流(liú)动性角度来看，美联(lián)储暂停(tíng)加息(xī)虽在节奏上较(ji安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介ào)难判断，但往未来看是大概率事件(jiàn)，预(yù)计人民币汇率的压力也会逐(zhú)步缓解。

　　“细分板块上，我们认为顺周期受益于国内经(jīng)济复苏的消费、互联网、医药等板块仍然(rán)值得重点(diǎn)关注。”张昳泓(hóng)表示，港(gǎng)股市场由于其离岸市场特(tè)性(xìng)，海外投资人占比较高，受国内及海外(wài)多重因素影响(xiǎng)，市(shì)场整(zhěng)体波(bō)动(dòng)性较(jiào)大，建议投资(zī)人可以逢低布局(jú)，更(gèng)多可(kě)以采取基金定(dìng)投的方式投资于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介