金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市走出了(le)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能(néng)正接近十年一遇的(de)牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或(huò)缺(quē)力(lì)量

　　对(duì)于日(rì)本(běn)股市(shì)爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外(wài)投资(zī)者对(duì)日本(běn)股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲特的出手，成为日本股市(shì)爆(bào)发的导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽)收(shōu)购了(le)日本(běn)前五大贸易公司(sī)每(měi)家(jiā)略高于5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并扩大了(le)对日(rì)本五大商社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以(yǐ)看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步(bù)投资(zī)日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常(cháng)简单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业(yè)务(wù)来往。从整体来一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽看，这些公(gōng)司(sī)能(néng)够支(zhī)付不错的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以(yǐ)我们就(jiù)开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本(běn)市(shì)场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据日(rì)经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉(lú)。日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短(duǎn)2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴(bā)菲特宣布持有股(gǔ)票(piào)的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果(guǒ)和美国(guó)可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国(guó)泰君安国(guó)际宏观在研报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台的中心。但(dàn)其并没(méi)有(yǒu)完全失去竞(jìng)争优势，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研(yán)究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日(rì)本在芯片等(děng)产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日(rì)本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的设备(bèi)投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好的(de)医疗体系(xì)以及人(rén)工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一定程度上出(chū)现了(le)下(xià)降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续(xù)推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投(tóu)资者(zhě)提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在(zài)今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值(zhí)的情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金成(chéng)本和(hé)股(gǔ)价经(jīng)营要(yào)求(qiú)》要求上市(shì)公(gōng)司提高企业价(jià)值和资本(běn)效(xiào)率(lǜ)从而(ér)提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

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