今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季(jì)报(bào)揭开了基(jī)金经理的(de)观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来业绩(jì)最(zuì)领先的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金(jīn)一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引了多位明星基(jī)金经(jīng)理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季(jì)度(dù)在人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的(de)带动下，走出了(le)波澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)行(xíng)情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更(gèng)上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷(fēn)纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公司在产业端的(de)积(jī)极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度的调(diào)整。相较去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在其前(qián)十大重仓(cāng)股之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如诺安(ān)积极回报(bào)的头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)股中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保(bǎo)持去(qù)年(nián)底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四(sì)季(jì)度基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓(cāng)位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在当前(qián)的(de)市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度开启的(de)芯片(piàn)产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存水(shuǐ)平接(jiē)近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度(dù)毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要(yào)板块是芯片顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱设备材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但(dàn)是另外(wài)一个角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得(dé)了(le)突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一(yī)业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季(jì)度(dù)的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极(jí)回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在(zài)一季度规模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度(dù)末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金(jīn)分管投研的(de)副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季(jì)度(dù)调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露(lù)情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度(dù)主要(yào)对(duì)对人工智能(néng)相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表(biǎo)示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计(jì)算和人(rén)工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在(zài)积极(jí)加仓(cāng)，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控(k顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱òng)股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在内的四(sì)只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全(quán)合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜(yí)基金(jīn)在一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报(bào)的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从(cóng)股票持仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一季(jì)度末该(gāi)基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成(chéng)立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报来(lái)看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国(guó)大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科(kē)技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度初(chū)期(qī)，我们基于对经(jīng)济(jì)复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分制造业，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品等行(xíng)业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低增(zēng)持(chí)了港股中可能面临(lín)业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度(dù)超出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行业的定价出(chū)现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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