北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格(gé)在5个半(bàn)小时的提问环节中，回答了(le)投资人的47个问题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各(gè)地的投(tóu)资者。“来(lái)自中国的(de)投资(zī)者是最多的(de)，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在(zài)股东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上(shàng)，巴菲特都会(huì)谈到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都具有竞(jìng)争力，都能达(dá)成繁荣发展的前景。中国将会成(chéng)为更(gèng)好的国(guó)家，美国(guó)也可以(yǐ)如(rú)此。”巴菲特说(shuō)道。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示十(shí)分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕(rào)中国公司进行过投资部(bù)署，不过投资对象(xiàng)均为中国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年度股(gǔ)东大会上(shàng)，作为董事(shì)长的芒(máng)格也曾表(biǎo)示(shì)，“投资人(rén)去投资中(zhōng)国是没有问题的。相较于投资美国而言(yán)，投资中国(guó)可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这即(jí)便有(yǒu)一些(xiē)不(bù)确定因素的(de)影响，也是(shì)值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会(huì)得到他的(de)青睐？

　　时(shí)代财经根(gēn)据巴菲(fēi)特提出的“净资(zī)产收(shōu)益(yì)率不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市(shì)公司进(jìn)行(xíng)了梳理，选出了相(xiāng)对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近(jìn)3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑(yí)是(shì)“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成(chéng)“最大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时(shí)代财经首先考(kǎo)虑净(jìng)资产(chǎn)收益率指标，且出于对公司(sī)的(de)价值判断而不(bù)是价格判断，选择的是加权(quán)平均（年化(huà)）净(jìng)资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一指标(biāo)达(dá)到巴菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的(de)A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资(zī)产收益率来(lái)看，排(pái)名(míng)第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生(sh嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷ēng)物行(xíng)业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上(shàng)市(shì)公司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业(yè)算术平均值进行(xíng)对比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱(ài)快(kuài)消领域(yù)，同时也(yě)在重金押注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年(nián)入手的合众(zhòng)银行和2010年(nián)入手的(de)纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年(nián)一(yī)季(jì)度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特(tè)对金融领(lǐng)域(yù)的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛选，还(hái)对(duì)海天味(wèi)业等这类之(zhī)前商品(pǐn)信(xìn)誉受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进行了(le)剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了(le)18家(jiā)相对(duì)符合(hé)巴菲(fēi)特标(biāo)准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时(shí)代财经(jīng)制图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多(duō)个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约有5家，占比近(jìn)三分(fēn)之一。而在近五(wǔ)年内(nèi)，酒企表(biǎo)现(xiàn)出色(sè)，净利润复(fù)合年增长率(lǜ)均(jūn)在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年净利润(rùn)复(fù)合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料(liào)界，明星(xīng)家(jiā)电(diàn)潜力大

　　实际(jì)上(shàng)，在A股市场上(shàng)，有不少(shǎo)行业龙(lóng)头(tóu)股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所以或还需要等待入(rù)场(chǎng)时机(jī)。

　　时代(dài)财经筛选(xuǎn)出的18家公司中(zhōng)，家(jiā)用电器行业公司上榜不(bù)少。其(qí)中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起(qǐ)酒企(qǐ)，上述三家企业(yè)的5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长率表现略显(xiǎn)逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市(shì)盈率之差来看，差距最大的是主营(yíng)集成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字(zì)营销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年(nián)1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍(réng)是酒(jiǔ)企(qǐ)，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以(yǐ)来，股价(jià)涨幅分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(shàng)证指数(shù)的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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