在投资日经(jīng)225ETF的“基金吧(ba)”里，基金(jīn)的大涨(zhǎng)大跌(diē)走(zǒu)势，激起了基民(mín)的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有个跌停板才和(hé)净(jìng)值(zhí)一(yī)样(yàng)”“这基涨跌这么大，吓人”……到(dào)底发(fā)生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金(jīn)两(liǎng)大公募巨头(tóu)纷纷公(gōng)告，对公司旗下高溢价日(rì)经225ETF提示风险，目前折溢价率已经大幅回落。与(yǔ)此同(tóng)时，科创50、创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)继续受到资金的(de)青睐(lài)，今(jīn)年(nián)以来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等(děng)净流出居前，热门板(bǎn)块传媒(méi)、基建(jiàn)ETF受到资金(jīn)“落袋为安”，但部分机构看好(hǎo)传媒、顺周期板块的长期(qī)配置(zhì)价值。

　　提示(shì)高溢价风险

　　岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文ng>日经(jīng)ETF溢价已有所回落

　　5月(yuè)23日，华夏(xià)、易方达基(jī)金两大公募巨头纷纷公告，两(liǎng)家公募旗下的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大(dà)。截至5年22日，两只(zhǐ)产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投(tóu)资者关(guān)注(zhù)二(èr)级市场交易(yì)价格溢价风险，如(rú)果(guǒ)盲目投资，可(kě)能遭受重大损失(shī)。

　　从(có岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文ng)两只产品的表现看(kàn)，今年两只(zhǐ)ETF近日走势(shì)凶悍，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点开(kāi)盘，两(liǎng)只产品溢价率(lǜ)都回落到4％以(yǐ)内，投资者的追捧(pěng)热情(qíng)在风险提示后有所(suǒ)降温，正(zhèng)在回归理性。

　　而从(cóng)资(zī)金流向看，由于(yú)两只产品规模仅有(yǒu)1个亿左右，流通盘(pán)偏小，昨日(rì)净流(liú)入资金都不到2千(qiān)万(wàn)体量。

　　从全(quán)市(shì)场看，目前跟(gēn)踪日(rì)经指数的产(chǎn)品共(gòng)有4只，总规模5.4亿元，今(jīn)年以来资金(jīn)净流(liú)入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品已经达到(dào)27％，体现了很好(hǎo)的赚钱效应。

　　目前(qián)，四(sì)只(zhǐ)产品(pǐn)跟踪的指数都(dōu)是日经225指数收益率（经汇率调整后(hòu)），从该(gāi)指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太(tài)市场高(gāo)居前列。

　　一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪的指数(shù)近(jìn)期(qī)涨势较(jiào)大，涨幅(fú)犀利，叠(dié)加产品流通盘不(bù)够(gòu)大，短期内受到资金的净(jìng)买入，产生了供(gōng)不(bù)应(yīng)求的情况，就会(huì)推高二级市场价(jià)格，让(ràng)价格走在指数涨(zhǎng)幅的前面，这个情况就会产生(shēng)基金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底(dǐ)层资产(chǎn)是(shì)跟踪日经225指(zhǐ)数表现的，如果短(duǎn)期出现高溢价，也就意味着(zhe)当前(qián)的价格超出了指数的涨幅，未来会回归(guī)到指(zhǐ)数正常走势和涨(zhǎng)跌幅的(de)状态，也就(jiù)是会逐渐消除溢价。而高(gāo)溢价回归的过程，就会产生(shēng)二(èr)级市场价格的下跌，因此，建议投(tóu)资者不要盲目(mù)买入高溢价品种，避免下跌风(fēng)险。”该(gāi)基金经理称。

　　而从日(rì)本股市表现看(kàn)，今年年(nián)初(chū)以来日(rì)本股市持续上涨，日(rì)经225指数超越(yuè)30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫经济破(pò)裂(liè)以来的最高点。

　　中信建投证券认(rèn)为(wèi)，近期(qī)日本股市上(shàng)涨(zhǎng)受多重(zhòng)因素(sù)驱动：一是随着美(měi)联储加息(xī)预期下降(jiàng)和(hé)日央行(xíng)紧缩(suō)预期(qī)上升，吸引国(guó)际(jì)资(zī)本回流日本市场；二是随着疫(yì)后经济活(huó)动复苏和去年(nián)日元持(chí)续贬值，东(dōng)京(jīng)交易所上市公司多表(biǎo)现良好(hǎo)；三是今年东京交易所提(tí)出将(jiāng)改(gǎi)革(gé)公司治理监(jiān)督机制。在(zài)这一改革下，预计部(bù)分低估值企业可能采取股票回(huí)购等方式提振(zhèn)股价，截至本(běn)周，已(yǐ)有价(jià)值3900万亿日元的股票(piào)被宣布回购；四是(shì)近期部分(fēn)利(lì)好消息带动市场情绪。包(bāo)括(kuò)G7峰会在(zài)日召(zhào)开(kāi)、巴(bā)菲特赴日考察并表示大举投资日本股市等，推动市场(chǎng)对日(rì)本股市的(de)整体情绪提(tí)振。

　　也有基(jī)金经理提示(shì)短期过(guò)快(kuài)上(shàng)涨带(dài)来(lái)的投资风险(xiǎn)，并(bìng)提示投资者，海外投资可能会涉及相(xiāng)关的汇(huì)率风险，对相(xiāng)关市场熟悉程度(dù)不高等(děng)问题，建议(yì)投资者在自(zì)己能力圈(quān)内投资，避(bì)免盲目追高带来的风险。

　　科(kē)创50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来(lái)看下ETF市(shì)场最新(xīn)风向。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)22日(rì)收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总(zǒng)规(guī)模1.39万亿元，比(bǐ)去年末规模新增1293亿(yì)元，规模(mó)增(zēng)幅(fú)10％。在本(běn)周震荡市(shì)场中，昨日净申购(gòu)份额13.23亿份，按(àn)照区(qū)间成交均价测算(suàn)，净流(liú)入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流入都是3.39亿元(yuán)，位居行业前列。另外(wài)，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元以(yǐ)上资(zī)金的净(jìng)流入。

　　行业(yè)和主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净(jìng)流入资金居前，都超过了(le)2亿元资金体(tǐ)量。另外(wài)，触底反弹的医药(yào)ETF、高位(wèi)回调的传媒ETF，也(yě)同样吸(xī)引(yǐn)资(zī)金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净(jìng)流入资金最多的是易方达创业(yè)板ETF，今年净流(liú)入(rù)资金165亿元，位居行(xíng)业首(shǒu)位。另外，创(chuàng)业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流入70亿元、67亿(yì)元，都位居行业前(qián)列。

　　而今年景气度回(huí)升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗(liáo)、恒生互联网(wǎng)等，也都受到资金的(de)追逐(zhú)，净(jìng)流(liú)入资金都在50亿元体量及以上(shàng)。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数的(de)“越(yuè)跌越买”，华(huá)安基(jī)金指数与(yǔ)量化投(tóu)资部(bù)表示，随着前期创业板50指数的回调，当前(qián)估(gū)值已来到30倍(bèi)的历史低位区间，且一季报显示成岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文分股净利润同比(bǐ)增长52.69％，基本(běn)面向好趋势明显，持续关注板块趋势反转机会(huì)。

　　该机构分(fēn)析，在政(zhèng)策层面，4月(yuè)底的政治局会(huì)议提出“要夯实(shí)科技自(zì)立自强根基(jī)，培(péi)育壮大新(xīn)动能。要巩固(gù)和扩(kuò)大新能源汽车发展优势，加快(kuài)推进(jìn)充(chōng)电桩、储能等设施建设和(hé)配套(tào)电网改造。要(yào)重视通(tōng)用人(rén)工智(zhì)能发展，营造创新生态，重视(shì)防范风险”，这宣示着(zhe)国内经济发(fā)展动能要加快(kuài)转变，新能(néng)源及人工智能将(jiāng)是(shì)经济转型的两大动能，汇(huì)聚(jù)战略(lüè)性新兴产(chǎn)业(yè)的创业板持续受(shòu)益于政(zhèng)策(cè)红(hóng)利，该(gāi)机构建议关注(zhù)创(chuàng)业板50指数的投(tóu)资机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居(jū)前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表现(xiàn)相(xiāng)对强势的(de)上证50ETF遭遇资(zī)金净卖出，当日基金份额流失4亿份(fèn)，资金(jīn)净(jìng)流出超过11亿元。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指(zhǐ)数(shù)，也分别有(yǒu)超过1个亿(yì)的资金净流出。

　　行业和(hé)主题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药(yào)ETF等(děng)近期出现阶段性行情的板块，遭遇(yù)资金的卖出(chū)，天弘银行(xíng)ETF、恒生科技(jì)ETF等多只(zhǐ)产品(pǐn)净流(liú)出资金(jīn)也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时间期限，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体(tǐ)量(liàng)的资金净流(liú)出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中(zhōng)，今年涨幅超40％的(de)传(chuán)媒ETF净流出资金(jīn)24亿元，位居行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越(yuè)涨(zhǎng)越卖，整体资金净流出位居(jū)前列。

　　虽(suī)然部分(fēn)热门主题(tí)行业的资(zī)金出现流出，但部(bù)分(fēn)机构仍建议从(cóng)中长期角度，观察(chá)各类板块的投资机会和(hé)行情演绎。

　　中欧(ōu)基金表(biǎo)示，预计复苏仍(réng)是(shì)中国经(jīng)济中长期的趋(qū)势(shì)，但市(shì)场展现出更多结构(gòu)性机(jī)会，当(dāng)前市场(chǎng)对题(tí)材的追捧热度仍持续(xù)偏高(gāo)。“传媒板块近(jìn)期跌幅居前，主(zhǔ)因前期涨幅(fú)较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内(nèi)，中(zhōng)欧基金(jīn)建议(yì)继续关注资金合力最强的人工(gōng)智能与央企相(xiāng)关(guān)品种，中期在(zài)市场炒作热(rè)度(dù)回落、且经(jīng)济复苏趋势(shì)确立(lì)后关注“顺周期(qī)”板块的(de)整体(tǐ)机会(huì)，尤其是大众消费等领域；而长(zhǎng)期来(lái)看，可(kě)以积(jī)极关注数字(zì)化(huà)对(duì)生产力(lì)的提升，重点关注(zhù)计算机、互(hù)联(lián)网和传(chuán)媒等行(xíng)业。

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