总市值超6万亿(yì)的科创板市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在(zài)中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者多(duō)元化(huà)的交易(yì)和风险管理需(xū)求。而(ér)相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带(dài)来中(zhōng)长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我(wǒ)国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推(tuī)进上(shàng)海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开(kāi)放(fàng)决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期(qī)资金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落(luò)实(shí)党的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完(wán)善(shàn)科(kē)创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提(tí)升科(kē)创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发(fā)挥资(zī)本市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持(chí)续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据(jù)市场运行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度(dù)、持(chí)仓限额(é)制度等一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期(qī)的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加(jiā)强(qiáng)市(shì)场监(jiān)管，确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试(shì)点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实(shí)了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计，作为股票(piào)市场的(de)基(jī)础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深(shēn)交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)，同期(qī)深交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已经推出了不同(tóng)类(lèi)型的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值的(de)公司和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较(jiào)大(dà)，管理规模和产品流动(dòng)性都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合(hé)约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投(tóu)资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方(fāng)向性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面的(de)配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提(tí)升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进(jìn)而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)称。

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