钠电池产能(néng)规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经(jīng)给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨界钠(nà)电(diàn)池。

　　这个热门(mén)又令人遐(xiá)想的题材搭(dā)配公司释放钠电池项(xiàng)目进(jìn)展的“积极(jí)主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科(kē)技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末以来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵(líng)，股价又(yòu)在4个多月时(shí)间极速腰斩。即(jí)便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股(gǔ)价过山车式(shì)的涨跌折射的是市场对传艺科技高调(diào)跨界钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到(dào)现在(zài)，时间(jiān)不过(guò)10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的传艺科(kē)技(jì)如何撬动54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价(jià)持续下行，在(zài)愈加(jiā)拥挤(jǐ)的赛道上(shàng)，夸(kuā)下(xià)海口的产能又该(gāi)如何消化？过(guò)往投资计(jì)划频频“跳票”、实际效(xiào)益与预期(qī)天差(chà)地(dì)别(bié)等“黑历(lì)史”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离(lí)子(zi)电池便与锂离(lí)子电池同时期(qī)萌芽，但由于钠电(diàn)负极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量密(mì)度较低，导致其研发(fā)进度大(dà)大落后于(yú)了锂电池。直到(dào)2020年(nián)后，随着钠电关(guān)键技(jì)术(shù)完成突破以及锂价不断飙升，钠电才(cái)作(zuò)为锂电(diàn)“备胎(tāi)”之一重回人(rén)们(men)重视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推出第一代钠离(lí)子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中天(tiān)之际，传(chuán)艺(yì)科技于去年(nián)6月22日晚间高调宣布入(rù)局。彼(bǐ)时的公告显示(shì)，公司拟投资(zī)3000万元通过(guò)全(quán)资子公(gōng)司江苏(sū)智纬(wěi)电子科(kē)技有限公(gōng)司（以下(xià)简称“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同海盈汇(huì)鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和(hé)杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公司江(jiāng)苏传(chuán)艺钠电科技有限(xiàn)公司(sī)（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫(pò)不及待(dài)召开电(diàn)话会(huì)议(yì)，向合计(jì)64名分析师和个(gè)人投资者(zhě)披露跨界钠电(diàn)的各(gè)种细(xì)节。根(gēn)据规划，传艺科技钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技(jì)宣布跨界后(hòu)一口气收出(chū)7个涨停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价的(de)前车在前，传艺(yì)科(kē)技开始(shǐ)有意无意(yì)地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在公告披露后录得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸高至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较于(yú)跨界(jiè)钠电池前(qián)10元/股左右的温吞股价(jià)，不到半年(nián)的(de)时(shí)间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价(jià)也再难(nán)掀大风浪，反(fǎn)而(ér)随着(zhe)时间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高(gāo)点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话会并(bìng)在(zài)《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中对外发布钠电(diàn)池业务(wù)未(wèi)来规划、技术水平(píng)等涉及公司(sī)经营的(de)重大(dà)信(xìn)息，但直(zhí)至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对(duì)深圳证券交易所关(guān)注函回(huí)复(fù)的(de)公告》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科技(jì)及(jí)公司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理邹伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭深交所通(tōng)报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科(kē)技股价“过山车”式上(shàng)下，背后纵有游资推(tuī)波助澜，但归根结底还是其(qí)资金有限与钠电产能规划“大跃(yuè)进(jìn)”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠(nà)电池(chí)二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将达到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所回复函和(hé)2023年(nián)度定(dìng)增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资(zī)成本约54亿元(yuán)。其中(zhōng)，土地(dì)购置及厂房成(chéng)本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠电官(guān)微消(xiāo)息，公司董事长邹(zōu)伟民4月(yuè)16日(rì)在公(gōng)开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资(zī)金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新(xīn)上钠离子电(diàn)池全供(gōng)应链项目，逐步(bù)形成年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液的(de)生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线(xiàn)已经开始试产试销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时提(tí)到的钠电产(chǎn)能规划，来源(yuán)：传艺(yì)钠电官(guān)微

　　若(ruò)按邹伟民的说法(fǎ)，传艺科(kē)技(jì)在上述的54亿元资金外，还需要更(gèng)多(duō)资(zī)金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技(jì)主营式(shì)微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平(píng)显然难以(yǐ)撬动动辄几(jǐ)十亿的(de)项目。

　　传艺科技(jì)主营(yíng)输(shū)入类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件，具(jù)体包括笔记(jì)本/台式机电(diàn)脑键(jiàn)盘、触(chù)控模(mó)组和(hé)鼠标(biāo)等(děng)输(shū)入类设(shè)备及通(tōng)讯(xùn)用板、消(xiāo)费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市以来公司经(jīng)营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利(lì)并(bìng)未同步，上市当年(nián)公(gōng)司(sī)归(guī)母净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经(jīng)达到(dào)了9000万元，净利润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动产生的(de)现金(jīn)流(liú)量净额4.46亿(yì)元；截至去(qù)年末，公(gōng)司货币资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元(yuán)以上的资(zī)金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交(jiāo)所的回函中，传(chuán)艺科(kē)技曾详(xiáng)细披露(lù)过2GWh项(xiàng)目资金(jīn)来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目(mù)的(de)自有资金仅1.61亿(yì)元(yuán)，银行(xíng)授(shòu)信未使(shǐ)用额度10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其在投资钠电项目时自(zì)有(yǒu)资金的(de)“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交(jiāo)所的回函

　　很明显，一开始规划(huà)的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就(jiù)是(shì)准备靠银(yín)行贷款解决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银(yín)行(xíng)贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及子公司拟(nǐ)向(xiàng)工商银行(xíng)、农业银行等(děng)组成的(de)联(lián)合(hé)银团申请不超过20亿元的项(xiàng)目贷(dài)款，用(yòng)于公司钠电(diàn)池项目。根(gēn)据(jù)最新(xīn)的调研记录(lù)，“截至目前，牵头银行已审批(pī)通过，参团银行处于(yú)正常的审批流(liú)程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公(gōng)司(sī)披露《2023年(nián)度向特定(dìng)对象发行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿(yì)元拟(nǐ)投入(rù)钠(nà)电池制造二(èr)期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿(yì)元(yuán)的(de)缺口(kǒu)。而为(wèi)补这部(bù)分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目(mù)只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的(de)另外8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体(tǐ)APP向公司求证，但(dàn)截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元(yuán)，整(zhěng)个钠电池(chí)全供应(yīng)链项目计划到2024年末(mò)全部竣工投产，达产达效(xiào)后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民(mín)在近日(rì)的演讲(jiǎng)中所言(yán)照进现实，几年(nián)后公(gōng)司营收将(jiāng)在当前(qián)基础上(shàng)翻十(shí)几(jǐ)倍(bèi)。但(dàn)近来(lái)腰斩的股价显示(shì)，市场对这个故事(shì)并不再买账，除(chú)了资金实力有(yǒu)限公司外，核心还在(zài)其大(dà)干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业(yè)化元年(nián)的(de)2023年，包(bāo)括宁德(dé)时(shí)代、中科(kē)海纳(nà)、亿纬(wěi)锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内(nèi)，已(yǐ)纷纷发产品、量(liàng)产并大(dà)建产能，竞争者初露威(wēi)胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来(lái)看，传艺钠电的(de)钠电(diàn)池与(yǔ)巨(jù)头们(men)不(bù)相上(shàng)下，但(dàn)宁德时(shí)代落地奇瑞(ruì)车型、华语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在(zài)两轮电动(dòng)车和低速电动(dòng)车领域(yù)实现装车(chē)应用。而传(chuán)艺科(kē)技除(chú)了在岁末年初(chū)公告与中祥航(háng)业、江(jiāng)苏新能(néng)源、德博新能(néng)源签(qiān)订项目合作(zuò)或战略合作协议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情(qíng)况时(shí)，公司都以“目前订(dìng)单下游运用覆盖(gài)储能、低速电动车(chē)及电动工具等多(duō)个领域”“公司(sī)钠离子(zi)电池送样后客户的反馈(kuì)普(pǔ)遍(biàn)较为良好，并已(yǐ)与(yǔ)多(duō)名客户签(qiān)订(dìng)了销售订单”“公(gōng)司(sī)已(yǐ)与多家知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回(huí)复。至(zhì)于(yú)具体的客户名(míng)称和订(dìng)单金额，一直语焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数倍级增长(zhǎng)。上(shàng)海钢(gāng)联新能(néng)源事业(yè)部钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落(luò)地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯最(z萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市uì)新发布数据则(zé)称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今(jīn)年钠电池(chí)落地(dì)产(chǎn)能大幅增加已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用(yòng)率，钠电池落地的(de)产能中(zhōng)可以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠(nà)电(diàn)池不到5％，后面成本降(jiàng)下(xià)来才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科(kē)技却十分自信(xìn)，其(qí)在调研记录中(zhōng)预测，预计(jì)2023年公(gōng)司(sī)实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了(le)2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日(rì)投资者关系活动记录表

　　需要注意(yì)的(de)是，沉寂(jì)多年的(de)钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前(qián)的(de)，去年底以(yǐ)来(lái)，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)持(chí)续下(xià)行，4月20日电碳价格均价已经跌(diē)至(zhì)18万元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌(diē)会否影响钠电池商业化进(jìn)程的(de)讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳(yáng)明高近日就(jiù)表示：“钠(nà)电池(chí)能够(gòu)起到(dào)对锂电池的(de)平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的(de)供应安全，不太可能(néng)成为(wèi)主流。锂价一便宜，就会让钠离子的(de)发展陷入(rù)被动。”但(dàn)他也(yě)强调(diào)，“钠离子(zi)技术一定(dìng)要发展，因为(wèi)它是(shì)锂(lǐ)离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设(shè)成本(běn)接(jiē)近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右。其(qí)进(jìn)一(yī)步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离(lí)子电池性能(néng)比较(jiào)接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下(xià)降40％以上，所以目前已经和钠电(diàn)池(chí)成本基(jī)本相(xiāng)当；而由于锂原料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价(jià)格(gé)在20万以下时，锂(lǐ)电(diàn)池(chí)对钠(nà)电池有明显优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场普(pǔ)遍认为钠电池还有降本(běn)的空间。兴(xīng)储(chǔ)世纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后钠离子(zi)电池正、负(fù)极材料价(jià)格可降至5万元(yuán)/吨甚至以下(xià)，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期(qī)来看碳(tàn)酸(suān)锂存在降价可能，但(dàn)只要碳(tàn)酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠(nà)离子电池的成本优(yōu)势就依然存在，并且(qiě)随着技术不断发展、产(chǎn)业不断成熟(shú)，钠离子电池(chí)的(de)降(jiàng)本空间有望进一步打开(kāi)，该成本临界点(diǎn)仍有进一步下探(tàn)的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产(chǎn)业规模(mó)化完成后，能和(hé)锂(lǐ)离子电(diàn)池的成本拉开差(chà)距，接(jiē)近(jìn)铅酸(suān)电池的成本。但(dàn)能量密度的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟后的钠(nà)离子电池有一(yī萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市)定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠离子电池在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传(chuán)艺科(kē)技在内(nèi)，诸(zhū)多(duō)入局钠电池的(de)企业都言锂价下跌无碍钠电池商业(yè)化进程。但随着锂(lǐ)价持续下(xià)降，钠电池利润率(lǜ)下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为例(lì)，其在(zài)1月9日的调(diào)研(yán)记录中曾表示(shì)，公司钠电池定价(jià)主要根据碳酸(suān)锂的价格，一般给到(dào)客(kè)户的价格比磷酸(suān)铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投资定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之外，市(shì)场还担忧传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领(lǐng)域雄(xióng)心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资(zī)履历(lì)发现，传艺科技在投资(zī)上(shàng)缺(quē)乏(fá)长(zhǎng)远定力(lì)，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿元，其(qí)中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生产线技(jì)改并(bìng)扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目(mù)、轻薄型键盘生产项目(mù)，已经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元募资的(de)FPC生产(chǎn)项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又(yòu)将(jiāng)薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)线技(jì)改并扩(kuò)产项目的实施地点(diǎn)从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更(gèng)为(wèi)重庆市合川(chuān)区工业园(yuán)区核心区高阳(yáng)路30号，实施(shī)主体(tǐ)则从传艺(yì)科(kē)技变为全资子公司重(zhòng)庆(qìng)营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司终止(zhǐ)实(shí)施(shī)3D玻(b萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市ō)璃面板生产(chǎn)项目(mù)（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩(shèng)余资金全部(bù)投入轻薄型键盘(pán)生产项(xiàng)目的建设，并将后者的产能从(cóng)1600万(wàn)台提升至(zhì)2240万台(tái)。

　　2020年8月，传(chuán)艺科(kē)技再融资(zī)，定增募资6亿元，其(qí)中(zhōng)的(de)4.20亿元(yuán)用(yòng)于(yú)年产18万平方米中高端(duān)印制电路板(bǎn)建设(shè)项目。但次年6月，公(gōng)司将该项(xiàng)目(mù)中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮市经开区(qū)凌波路33号改(gǎi)建(jiàn)至江苏省(shěng)高邮市(shì)经开区凌波路49号(hào)的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于(yú)投入“钠(nà)离子电(diàn)池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投(tóu)计划(huà)的地点(diǎn)、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入打水飘、投(tóu)资效率(lǜ)低下以及(jí)建成项(xiàng)目实(shí)际(jì)效(xiào)益与预计天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并(bìng)扩产项目建设期仅12个月，达产年可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元(yuán)和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万(wàn)平方(fāng)米中高端印制(zhì)电路板建设项目建设期(qī)也(yě)仅12个(gè)月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去甚远。

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