衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部(bù)经济(jì)分析局公(gōng)布(bù)数据(jù)显示(shì)，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人(rén)库(kù)存投资和(hé)住宅固定(dìng)投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季度(dù)放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出环(huán)比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一(yī)季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的(de)拖累项(xiàng)是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速大(dà)幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费(fèi)当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣(kòu)押了(le)一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在印度洋(y当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日áng)北部发生事(shì)故，导(dǎo)致(zhì)伊朗(lǎng)船(chuán)只上(shàng)的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反了国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上(shàng)监视和(hé)救援中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开(kāi)始拦截并识别该(gāi)未知船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送系统(tǒng)被关(guān)闭并频(pín)繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可(kě)下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴(bā)林(lín)的(de)第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话(huà)，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频(pín)显示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台(tái)新近发布的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是(shì)泽(zé)连斯(sī)基(jī)，回答(dá)了从(cóng)通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次(cì)谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰(lán)人民(mín)的背景下进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这(zhè)番言论(lùn)看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导(dǎo)致(zhì)美(měi)联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时(shí)会引发(fā)股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人(rén)的私(sī)下会面时常引发(fā)争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联(lián)储官员的言论可(kě)能让在场的(de)人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政客和(hé)他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗申科和(hé)德国(guó)前(qián)总理默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得(dé)可(kě)疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌(pái)货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国(guó)际(jì)油价出(chū)现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报记(jì)者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期货能源化工(gōng)研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅(fú)回(huí)调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠加美国(guó)债务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油(yóu)价(jià)下跌。而原(yuán)油(yóu)作(zuò)为金融(róng)属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁也(yě)表示，近(jìn)日宏(hóng)观(guān)情绪导致油价再度承压。随(suí)着美(měi)联储加息会议的临近(jìn)，美(měi)国(guó)第一共和(hé)银行的财报和(hé)股价表现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以来的最(zuì)低水平，市(shì)场对于美联储加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油(yóu)市(shì)场走势的宏观(guān)风(fēng)险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险在未(wèi)来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资(zī)者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市(shì)场的主要(yào)因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息(xī)决议，市(shì)场对美联储加息(xī)25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联(lián)储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央(yāng)行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外(wài)经(jīng)济衰退带(dài)来需(xū)求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不(bù)过，从(cóng)当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示(shì)，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外在(zài)5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期(qī)原油市场将转入对(duì)供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的(de)情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是(shì)原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一(yī)定程度(dù)上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要(yào)还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下(xià)降三(sān)分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄(é)罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业发电(diàn)需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前5月(yuè)的(de)装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基(jī)本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体(tǐ)回(huí)升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期(qī)内原油系品种波动(dòng)将主要受到原油价格的(de)影(yǐng)响，不过基本面差异(yì)还(hái)是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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