本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不(bù)断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说明书，该基(jī)金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是(shì)发起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司(sī)拿到(dào)批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也(yě)是(shì)以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行(xíng)外(wài)，其余(yú)3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其(qí)他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具(jù)有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着(zhe)市场流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长，有望实现业(yè)绩和估(gū)值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金(jīn)月(yuè)内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年(nián)内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发(fā)布以来，该指数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度(dù)来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成(kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权益(yì)基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉(jiā)实(shí)北交所(suǒ)精选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)良机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位业内人(rén)士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，不过(guò)正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场有必(bì)要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转板通道，从(cóng)而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也(yě)是长线资金布(bù)局的kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前(qián)的(de)位(wèi)置，对(duì)于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来(lái)源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交(jiāo)所公司目前(qián)估值已经非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前(qián)几大(dà)重仓股(gǔ)的平均(jūn)估(gū)值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切(qiè)换到(dào)2023年(nián)估值(zhí)在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对于具(jù)备专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的中小成长型企业(yè)而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他(tā)们(men)发现很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发(fā)展整体是(shì)符(fú)合预期的，业(yè)绩的持续(xù)增(zēng)长进(jìn)一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去年(nián)四季(jì)度以来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务(wù)细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密(mì)集发(fā)布，可(kě)以说对(duì)这个(gè)市场是加大了呵护(hù)的(de)力度，政策(cè)的暖风(fēng)对整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于供给增(zēng)加(jiā)对整个(gè)市场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展(zhǎn)的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新企业(yè)的难度是(shì)相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于(yú)初(chū)创期，上市股票(piào)数量(liàng)还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和(hé)投资(zī)者(zhě)关注度提(tí)升逐(zhú)渐得(dé)到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一(yī)趋势(shì)已经初露(lù)端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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