全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美(měi)国证交会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持了(le)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季(jì)度的美股持仓(cāng)变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥水的(de)美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前(qián)十(shí)大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的(de)减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持(娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星chí)有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持(chí)了(le)其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金(jīn)从去年年底以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还(hái)有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货(huò)币市场中日(rì)益(yì)重要，这(zhè)使得它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄(huáng)金的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合(hé)首席(xí)投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一(yī)直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造(zào)成的负面(miàn)影响初现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国(guó)家，货(娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星huò)币政策紧缩扭转了(le)流动(dòng)性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了(le)折现率（即现金未来(lái)实际(jì)收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可(kě)能在(zài)周期(qī)的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和地(dì)区处(chù)于周期的不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和(hé)信(xìn)用(yòng)流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微(wēi)发文(wén)称，“上周美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但(dàn)政策(cè)指引(yǐn)的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持(chí)观望态度。这符合(hé)我们对当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多(duō)发达(dá)经济体都(dōu)推出了(le)大(dà)规模财政刺(cì)激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激(jī)进的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个(gè)月的时(shí)间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信(xìn)贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共和银(yín)行(xíng)被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做(zuò)出决策。

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