个(gè)人养老金业务试(shì)点落地半年，你参与了吗？

　　自去年(nián)11月27日(rì)开(kāi)始，个人养老金开(kāi)始进入为(wèi)期(qī)一(yī)年的(de)试点，在全国选取了36个试点城市(shì)和地区进行推进(jìn)。据(jù)人(rén)力(lì)资源和社会(huì)保障部数据显示，截至今年3月末，个人养(yǎng)老金开户(hù)数量(liàng)达到(dào)3324万(wàn)，市场空间初步打开。

　　作为(wèi)个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务的(de)代销主渠道之(zhī)一，证券公司凭借其与权益产品的紧密联系和与(yǔ)投资(zī)者的深(shēn)度了解，在养老基金销售(shòu)方面(miàn)已有多方实践。时(shí)值个人养老金业务试点(diǎn)推行半年之际，中国基金报记者深入多家券商，了解个人养老金(jīn)代销中的“苦与乐(lè)”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深(shēn)耕(gēng)个人养老金市场

　　中国(guó)基金(jīn)报记者 闫晶滢

　　试(shì)点半年(nián)以来，个人(rén)养老金业务正(zhèng)在(zài)获得更(gèng)多证券公司的重视。

　　早在去年(nián)11月个人养老金试点落地，14家券商获得代(dài)销(xiāo)资格。截至今(jīn)年3月31日(rì)，证监会更新名录中个人养老金基金(jīn)数量增加至(zhì)143只(zhǐ)，券(quàn)商数量(liàng)扩容至18家，平安证券(quàn)、安(ān)信证券及中信(xìn)证券（山东）、中信证(zhèng)券华南(nán)新(xīn)增获批。

　　作(zuò)为公募基金(jīn)最主要的代销方(fāng)之一，证券公司在(zài)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务试点的铺开(kāi)和推广中持续发力(lì)，个人(rén)养老金业务(wù)也成(chéng)为大型(xíng)券商们(men)财富管理转型(xíng)的重(zhòng)要抓手。通过(guò)精心布局(jú)产品及渠道，与基金投顾服务(wù)结合，试点券商充分发挥财富管理优势，做“精”养老基金销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾(gù)大有可为

　　目前，个(gè)人养(yǎng)老金可投(tóu)资的产(chǎn)品主要有(yǒu)四(sì)类：银行理财(cái)、储(chǔ)蓄(xù)存款、养老保险、公募基金(jīn)。据人社部个人(rén)养老金产品(pǐn)名录显示(shì)，当前上线个人养(yǎng)老金(jīn)产品共有652只，其(qí)中储蓄类产品、理财(cái)类产品(pǐn)、基金类产品、保险(xiǎn)类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代销个人养老金产品(pǐn)资格(gé)受到明显限制，仅部分具(jù)备保险兼(jiān)业代理牌照的证券公司(sī)可销(xiāo)售养老保(bǎo)险，大(dà)多(duō)数试点(diǎn)券(quàn)商将视线聚焦(jiāo)于公募基金上进行(xíng)重点开拓，发力“全布局”。

　　例如(rú)，海(hǎi)通证券在(zài)2022年年报中表示，其顺利获得(dé)首批个人养老金基金销售资格，完(wán)成全(quán)部(bù)40家基金管理公司共计126只(zhǐ)个(gè)人养老金(jīn)基金产品的上(shàng)线(xiàn)，基本(běn)实现个人(rén)养老(lǎo)金公(gōng)募基金产品全覆(fù)盖(gài)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个人养(yǎng)老金(jīn)业务负责(zé)人向中(zhōng)国基金报记(jì)者介绍称，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)已引进华(huá)夏基金等发行养老基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的137只Y份额产品，后续(xù)将不断完(wán)善(shàn)产品池。东方(fāng)证券亦表示，目前已(yǐ)基本实现了养老公募基金的全覆(fù)盖。

　　银河证券相关业务负责(zé)人(rén)指出，从客户服(fú)务办理的角度看，大(dà)部分客户更愿意在产品货架(jià)丰(fēng)富(fù)的机构(gòu)办(bàn)理(lǐ)个人养老(lǎo)金业务(wù)。因此(cǐ)在服务(wù)体系的基(jī)础架构上，风格多样、风险收益多元的产品货架能够(gòu)带给(gěi)客(kè)户更好的(de)服务办(bàn)理体验，产(chǎn)品布(bù)局的(de)“全面”是个人(rén)养老金业务的(de)基(jī)础。

　　与此同时(shí)，从客户投资选(xuǎn)择(zé)的(de)角度讲，大部分客(kè)户对(duì)于(yú)金融(róng)产(chǎn)品的(de)特征和策(cè)略的认知、对自身投资能(néng)力、投(tóu)资(zī)意愿、投资目的(de)的(de)认知较为模糊。帮助客户(hù)做(zuò)好“养老规划(huà)”、协助客户筛选“合(hé)适(shì)的产品”，就(jiù)成为服务机(jī)构的“核心(xīn)竞争力(lì)”。在全(quán)面引(yǐn)入个人养老金可投资的产品类型(xíng)的基础(chǔ)上，各家机构需(xū)要(yào)深入、充分、严谨地研(yán)究每类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)的特性；结合(hé)存(cún)量客户的个(gè)性化画(huà)像(xiàng)和客(kè)户特点，为客户提供(gōng)切实可行(xíng)的(de)产品(pǐn)评估体系和养老规(guī)划方案。

　　实际上(shàng)，对于个人投资者来(lái)说(shuō)，当前(qián)阶段认可并开通个人养老金账户的理由，一是来自开户(hù)渠道的(de)多重福利(lì)动员，二是个人养老(lǎo)金带(dài)来的个税抵扣优惠。但不可否(fǒu)认的是(shì)，虽然开户数量众(zhòng)多，但缴存(cún)比率仍(réng)不理想(xiǎng)。

　　由(yóu)于(yú)个人养老(lǎo)金退(tuì)休(xiū)后才(cái)能取出，这每年12000元自然是需要在账(zhàng)户内(nèi)充分利用长期(qī)投资，但如何(hé)投资也令不少投资者犯(fàn)难：买什么、买多少，在(zài)哪买、怎么(me)买(mǎi)，选(xuǎn)择(zé)越多，困难(nán)越多。现有养老产品(pǐn)的选择已(yǐ)令投资(zī)者目不暇接，如何让投资者选择(zé)到适合自己的产(chǎn)品，证券(quàn)公司的投顾力(lì)量(liàng)大有可为。

　　“中信建(jiàn)投(tóu)拥有近万名高素(sù)质(zhì)的投(tóu)资顾问，帮助客户甄选(xuǎn)适合自(zì)身的养老产品，做好养老规划和资产配置，做到客户的‘好医生’。”前述负责人称，中(zhōng)信建投采取(qǔ)线上线(xiàn)下相结合(hé)的方式，注重(zhòng)交(jiāo)流和体验，为客户提供有温度(dù)的专业服务。

　　国泰君(jūn)安在推广个人养老金(jīn)业务时曾介绍，其结合个(gè)人养老(lǎo)金基(jī)金特点(diǎn)，细化形成“甄选(xuǎn)100个人(rén)养老金基金(jīn)评价(jià)标(biāo)准”，综合基金(jīn)公(gōng)司(sī)治理水平、投研(yán)能力(lì)、业绩评价、风险管理(lǐ)、声誉口碑(bēi)量化评(píng)价，优(yōu)选值得信赖的养老(lǎo)金基金；选出“综合(hé)优选”、“养老(lǎo)专家”、“投研(yán)大(dà)咖”、“风险收益(yì)性价比(bǐ)”、“聚焦股息”等特(tè)色养(yǎng)老金基金(jīn)产品(pǐn)清单，满足养老金(jīn)客户个(gè)性化(huà)养老需求。

　　渠道：打造“一站(zhàn)式”养老

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得不承(chéng)认的(de)是(shì)，虽(suī)然证券公司营业网点(diǎn)数量在“金融圈”内并(bìng)不算少，但远难(nán)以与(yǔ)大型商业银行的优势相匹敌(dí)。

　　此前兴业银行召(zhào)开(kāi)的2022年报发(fā)布会上，该行高管透露，截至2022年(nián)末，该行已经累计开立个人养老金账户229.16万户，位列(liè)全(quán)行业第三位，市场占有率超10％，仅(jǐn)次于建设银行和工商银行。相比之下，鲜(xiān)有券商愿意公(gōng)布投资者通过其渠道开通个人(rén)养老(lǎo)金账户(hù)的情况。

　　产品方(fāng)面，国家社会保险公共服务平台上仅可查询商(shāng)业(yè)银行个人养老金业(yè)务开办情况。其中(zhōng)显(xiǎn)示，23家获(huò)准开办个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)的银行中(zhōng)，有(yǒu)22家开(kāi)设了(le)资金账(zhàng)户和储蓄交易(yì)业(yè)务(wù)，8家同时开展了基金(jīn)交易业务(wù)、保(bǎo)险交易(yì)业务和(hé)理财交易业务。

　　与(yǔ)大型商业银(yín)行所拥有的产品和渠(qú)道(dào)优势(shì)相比，证券公司个人养老金业务(wù)的规模相(xiāng)对有限(xiàn)，仍处于积极开拓阶(jiē)段。

　　不过，虽然网点(diǎn)数量难以比拼，但券商发力(lì)个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)，自有(yǒu)其独特(tè)“打法”。记者注意到，多(duō)家券商在推广个(gè)人养老金业(yè)务(wù)时，将“一站式(shì)”服务作为宣传重点。

　　例如，国泰君安此前(qián)表示，其(qí)个人养老金业务从引导客户(hù)形成科学养老理财观念的长(zhǎng)远(yuǎn)视角(jiǎo)出发，为客户(hù)提供从产品策略、到(dào)产品优选、再到组合配置(zhì)的全周(zhōu)期专业资配服务和(hé)一站式的(de)产(chǎn)品选择。中信证(zhèng)券亦(yì)推出个人(rén)养老金投(tóu)资一(yī)站式解决方案“信养计划”，为(wèi)客(kè)户(hù)提供含(hán)账户管理、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)、服务陪伴于一体的(de)个人养老金投资综(zōng)合服务。

　　除了“引进(jìn)来”并全方位服务投资(zī)者外(wài)，“走(zǒu)出去”也是部分(fēn)券(quàn)商开拓个人养老金业务的(de)解决方(fāng)案。东方证(zhèng)券副总裁徐海宁向记者介绍，东(dōng)方证券(quàn)基于对(duì)个人养老金目标客群的深入研究，将开发大中型(xíng)企业(yè)作为个人养老金客户拓(tuò)展的(de)重点方(fāng)向(xiàng)，制定了(le)“上海(hǎi)深度(dù)、全(quán)国广度”的推广(guǎng)计划。

　　具体而(ér)言(yán)，东(dōng)方证券协(xié)同系(xì)统内成(chéng)员公(gōng)司(sī)开展走(zǒu)进企(qǐ)业推(tuī)广个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)活动，为企(qǐ)业单位员工提供个人(rén)养(yǎng)老金上(shàng)门服(fú)务，免去客户前往营业厅办理业务路上花费的时间，提高服务效率，节约客户时(shí)间(jiān)。展业初期组织了超(chāo)过100场的个人养老金走进企业服务活(huó)动，覆盖企业员工近(jìn)万人。

　　个人养老金制(zhì)度(dù)试点(diǎn)半(bàn)年

　　持有体验(yàn)成(chéng)产品胜负手

　　中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代销个人养老金业务“开闸”，多家获资质的机构(gòu)正(zhèng)式(shì)展业，逐鹿个人养老金市场。如今，个人养老(lǎo)金制度实施已有(yǒu)半年，相关(guān)产品的收(shōu)益(yì)率和回撤情况、产品能否(fǒu)真正满(mǎn)足养老诉求等(děng)问题，持续(xù)成(chéng)为市场(chǎng)关注(zhù)焦点。

　　多位券商业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，由于资金“只进不出”，认(rèn)购的(de)产品又是(shì)为(wèi)了满足养老需求，投资者(zhě)更希望能(néng)实现(xiàn)低波动、低(dī)回撤。如何做到从中长(zhǎng)期保值(zhí)增值同时又让客户体(tǐ)验良好是(shì)个人养老产品成败的关(guān)键。

　　提供更匹(pǐ)配的养老(lǎo)产品

　　同时(shí)服务(wù)上寻(xún)求创新突破

　　眼下，个人养老(lǎo)金业(yè)务已(yǐ)然成为券商财富管理转型的核心方向之(zhī)一。通过不断完善(shàn)客户(hù)服(fú)务体系，满足客户多层(céng)次金融需求，促进财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)业务高质(zhì)量发展，券商在业务内涵(hán)上正不(bù)断(duàn)挖潜(qián)。

　　多名券商业内(nèi)人(rén)士表示，在客户分类(lèi)服务方面，会(huì)根据国(guó)家(jiā)政策选(xuǎn)择(zé)社保(bǎo)关系在先行城市（地区）、能享受税优且(qiě)对(duì)税优敏(mǐn)感、对理财有初步认知的客户进行(xíng)第一阶段的重点(diǎn)服务，对其他(tā)客户会随着(zhe)试点扩大(dà)和客户画像(xiàng)的覆盖进行后续服务(wù)。

　　东(dōng)方(fāng)证券副总(zǒng)裁(cái)徐海宁表示，证券公司可(kě)重点关注企(qǐ)事业单位员工，特别是(shì)大中型(xíng)城市(shì)具有一定(dìng)经营(yíng)规模的企(qǐ)业(yè)员工，他们能够(gòu)享受(shòu)个税抵扣的优势，具备一定(dìng)投资意识和财务认知(zhī)；这类人群对(duì)未来退(tuì)休有一定的(de)规划和想法。

　　同时(shí)，由于个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)是(shì)一个增量市(shì)场，对证券公(gōng)司而(ér)言，针(zhēn)对潜在客群可以全市场覆盖。证券(quàn)公(gōng)司可以(yǐ)通(tōng)过投(tóu)研优势和专业(yè)投顾队伍，创造(zào)更多(duō)养老投资场景，跟踪了解客(kè)户的风险偏好，结(jié)合稳健、平(píng)衡、积极等不同风险(xiǎn)类型的(de)养老基金(jīn)，帮(bāng)助(zhù)客户(hù)建立(lì)个人(rén)养老金投资计划。此(cǐ)外，证券(quàn)公(gōng)司(sī)可(kě)以通过加强顾问服务，帮助(zhù)客户有效应对投资(zī)组合净(jìng)值(zhí)的波(bō)动(dòng)，引(yǐn)导客(kè)户持续参(cān)与养(yǎng)老金投资，提升(shēng)客户养老投资的获得感(gǎn)、体(tǐ)验感。

　　银河(hé)证(zhèng)券相关业务负(fù)责(zé)人表示，会针对不同风(fēng)险承受能力、不同年龄结构和不(bù)同(tóng)资金(jīn)体量制(zhì)定(dìng)个性化养老策(cè)略。比如对每年享(xiǎng)税(shuì)优的1.2万个人养老金，为居(jū)民（无需开户(hù)）提供(gōng)符合监管部门(mén)要求的金融机构和金融产品清单、通俗易懂的“养老看隔壁”理财(cái)案例、养(yǎng)老(lǎo)讲堂等(děng)信息(xī)和交易(yì)服务(wù)；对(duì)1.2万之外的(de)资(zī)金，提供更(gèng)丰富的“安(ān)养计划plus”养老金融服务(wù)，包括(kuò)养老(lǎo)计算器、个性化的补充养老解决方案、定期的养老(lǎo)方案跟踪报告以及养老直播服务，做好(hǎo)“老百姓(xìng)身边的养老专家”。

　　在(zài)服务创新方面，徐海宁认为，证券(quàn)公(gōng)司(sī)需要有长远眼光，打造增量市场，承担起(qǐ)构(gòu)建养老金(jīn)第三支柱的重要使命。

　　第一(yī)，在获客及投(tóu)教(jiào)方面(miàn)，应加大资源投(tóu)入，通过教育和陪伴，提高客户(hù)对个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)的(de)认知。走(zǒu)进企(qǐ)事业(yè)单位(wèi)，通(tōng)过上门(mén)服务的(de)方式(shì)触达(dá)企(qǐ)业和客户，举办专题讲座、在线研(yán)讨会和投资(zī)教育(yù)活动，帮助客户了(le)解个人养老金(jīn)的重要(yào)性、投(tóu)资策(cè)略和长(zhǎng)期规(guī)划，激发(fā)客(kè)户对个(gè)人(rén)养老(lǎo)金产品的兴趣和参与度。

　　第二，在App服务功(gōng)能优(yōu)化方面(miàn)，建立内容丰富的一站(zhàn)式个人(rén)养老金专区，既包括产品购(gòu)买、定(dìng)投(tóu)、持仓(cāng)查询等基(jī)础功能(néng)，提(tí)供丰富的养老资讯和实用(yòng)养老工具(jù)（如节税计(jì)算器），加强与客户的深度互动。

　　第三(sān)，在(zài)金融科技应用方(fāng)面，引入智能科(kē)技和人工智能技(jì)术，通过数据分析和算法(fǎ)模型，根据客户(hù)的风险承受能力、资产状况和目标退休年限(xiàn)，定(dìng)制化推荐养(yǎng)老金产(chǎn)品组合，并提(tí)供(gōng)实时投资(zī)组合跟踪和风险管(guǎn)理工具，帮(bāng)助客户更好地实(shí)现养老投资保值增值。

　　中信建投个(gè)人(rén)养老金相(xiāng)关业务负(fù)责人(rén)则表示，可以通过(guò)“人+科技”，在大(dà)数据智(zhì)能客户分析系统的(de)基础上，可以针对不(bù)同养老(lǎo)诉求(qiú)的客(kè)户(hù)达成“千(qiān)人千面”的个性化服务，人是“1”，科技（线上(shàng)与线(xiàn)下结合）是后面的“0”，二者有(yǒu)机结合，为不同生命周期和年(nián)龄阶(jiē)段的客户提供(gōng)专业的、一对(duì)一的养老(lǎo)配置服务。

　　运行半年(nián)七(qī)成收益告负(fù)

　　客户体验成产品胜负(fù)手

　　个人养老金制度实施已有半(bàn)年，产品收益和回撤(chè)率大不大？产品(pǐn)能不能满足真正的养老(lǎo)诉求？这(zhè)些问题都是投资者的重要关注点。

　　记者注意到，目前养老目标基金的整(zhěng)体收益水平并不(bù)乐(lè)观(guān)。Wind数据显示(shì)，全(quán)市场149只公募养老基(jī)金产品，近七(qī)成收益告负。其中，业绩垫底的一只个人养老目标基金自成(chéng)立以(yǐ)来回报为-7.27％，此外，还有超20只产品收(shōu)益在-3％左右。

　　而业绩表现较好(hǎo)的有平(píng)安稳健养老一(yī)年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均为3.15％，紧(jǐn)随其后(hòu)的是兴全安(ān)泰稳健养老(lǎo)一年持(chí)有Y，自成立以来(lái)回报为2％，另有富国、万(wàn)家(jiā)、华宝、景顺长城(chéng)、南方、华夏等旗下超10只养老(lǎo)目标基金收益在1％以上。

　　多位(wèi)券商业内人士表示，由(yóu)于资金“只进不出”，认购的产品又是为了满(mǎn)足养老需求，投(tóu)资者更希望能实现低(dī)波动、低回撤。如何做到从中长(zhǎng)期(qī)保值增值(zhí)同时(shí)又(yòu)让客(kè)户体验良好是个人养(yǎng)老产品成败(bài)的核心。

　　“养老属性的产(chǎn)品应力争为(wèi)客户(hù)保值(zhí)增值，否则将违背客户通(tōng)过投(tóu)资达到‘养老(lǎo)目的’的初衷。”银河证券(quàn)相关业务负(fù)责人(rén)介绍，目前(qián)个人(rén)养(yǎng)老金可投资的4类产品风险收益特点(diǎn)明显，有的类别更侧(cè)重本(běn)金(jīn)安全、有的类别更侧重资产增值(zhí)；但同时，每个(gè)类别很难做(zuò)到(dào)在保证其特点达到(dào)的同时又规(guī)避掉该类产(chǎn)品的(de)风险或缺陷。“从不同客(kè)群情况来看，低(dī)波(bō)低回撤对于(yú)离(lí)退休时点较近(jìn)的(de)投资(zī)者比较合适，性价比高的中波(bō)动中回撤(chè)、高波动高回撤特征产品对于还有(yǒu)20-30年才(cái)退(tuì)休的投(tóu)资者也(yě)是可以(yǐ)选择的，拉长周期看也(yě)能(néng)满足客户养老(lǎo)类资金的保值增值效果。”

　　为达到(dào)上述两个目的，前提(tí)是有一套完整、自(zì)洽、适用、有效且动态适配的产品评价(jià)体系，通过该(gāi)体系的评(píng)价，能较为(wèi)清晰地区分(fēn)出产(chǎn)品的(de)“性价比”（如风险(xiǎn)收益比等）、能公(gōng)平、公正地对同类或者同策略(lüè)产(chǎn)品进行综合评判。如此(cǐ)，才(cái)能真正(zhèng)将好(hǎo)的产品、合适的产(chǎn)品(pǐn)推荐给(gěi)合适的(de)客(kè)户群(qún)体(tǐ)。

　　“养老组合基金分为目标风险型和目(mù)标日期型两大类，投资者(zhě)可以根据自身投资目标和风险(xiǎn)承受能力选择(zé)具(jù)体(tǐ)的产品。比如低风险(xiǎn)偏好的(de)客(kè)户可选(xuǎn)择目标日期(qī)型中(zhōng)的稳健类产品，通过严格(gé)控制股票资产仓位降低产品波动，带给客户相对稳(wěn)健的收益。”徐(xú)海宁表(biǎo)示，目前我国城(chéng)镇(zhèn)职工(gōng)养老金替(tì)代率尚(shàng)有不(bù)足，根(gēn)据(jù)国际经验，如(rú)果(guǒ)退休后的养老金替(tì)代率大于70％，即可(kě)维持退休(xiū)前的生活水平(píng)，养老金投资的增(zēng)值(zhí)功能也是一个(gè)重(zhòng)要(yào)考量(liàng)。由于个人养(yǎng)老金取用需要达到年龄等条件(jiàn)，投资资(zī)金具有长期性(xìng)，可以达到几(jǐ)十(shí)年，能够承受一定的短期波动(dòng)，对(duì)于追求长期投资收益(yì)的客户(hù)，可(kě)以配置(zhì)一定高比例资金(jīn)在权(quán)益型资产上，实(shí)现养老投资(zī)的(de)保值(zhí)增值目标。

　　中信建投个(gè)人养老金相(xiāng)关(guān)业务负责人(rén)也认为(wèi)，个人养老金产品具有一(yī)定的(de)普惠金融(róng)属性(xìng)，需(xū)要(yào)关(guān)注(zhù)老百姓(xìng)长期保(bǎo)值增值的养老需求。站在资产角度，想(xiǎng)要实(shí)现(xiàn)长期资(zī)金(jīn)的稳健投资回报，资(zī)产配置不可或缺。通(tōng)过投资不同品种、不同收益特征(zhēng)、低相关性的金(jīn)融资产，有(yǒu)助于实现风险分散、降低总体波动，从而更好地满(mǎn)足投资者(zhě)的(de)养(yǎng)老投资目标。

　　推动(dòng)个(gè)人养老金业务高质量发展

　　道阻且长

　　在个(gè)人养老金业务积(jī)极(jí)发展的同(tóng)时，与(yǔ)渠道网点和客户众多(duō)的(de)银(yín)行等机构相比，券商如何突破自身瓶颈(jǐng)，实(shí)现差异化(huà)的发展，可以说(shuō)是“道阻且长”。

　　银河证券相关业务(wù)负责(zé)人表(biǎo)示，银行、券商、基金独立销售机(jī)构(gòu)都可参与到为客户提供个人(rén)养老基金服务，几类机构优势互补(bǔ)，严格(gé)意义上说(shuō)是(shì)竞合(hé)而非竞争更(gèng)非“相杀”关系，每类(lèi)机构或者每家(jiā)机构可以根据自己的(de)资源禀赋(fù)，充(chōng)分发挥自身优势，服(fú)务好有养(yǎng)老投(tóu)资(zī)需(xū)求的投资者。

　　“在政策上，未来还有以下三方(fāng)面诉(sù)求：一是增(zēng)强基础设(shè)施建设，能在服务(wù)时(shí)效性上与银行拉平，提供(gōng)7×24小(xiǎo)时(shí)的开户、下单(dān)服务(wù)；二(èr)是增加产品销售范围，在养老品类上更加丰(fēng)富，除特殊产品(pǐn)外，增加可为(wèi)客(kè)户提供的养老产品（如养老理财）；三(sān)是(shì)明确养(yǎng)老规划(huà)业务合(hé)规性，为(wèi)不同的客户提供基于客(kè)户需求和画像的养老规划方案。”上述(shù)负责人提到。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个人养老金相关业务负责人(rén)提出(chū)，当(dāng)前的(de)政策(cè)要求下，客(kè)户如果想在券商端参与个人(rén)养老金(jīn)投资，需要分别在银行端、个税端进行一(yī)系列前序操作(zuò)步骤(zhòu)，对于(yú)尚不熟(shú)悉业务(wù)流程的投(tóu)资者来讲，体验不(bù)太友(yǒu)好。

　　“此外，由于政策对代(dài)销个人养老金产品的管理要(yào)求，券商暂时无法上线储(chǔ)蓄类、理财类(lèi)、保(bǎo)险(xiǎn)类产(chǎn)品(pǐn)，可供投(tóu)资者选择的(de)产品种类较(jiào)为单一(yī)，难以进一步(bù)为投资者提供(gōng)更丰(fēng)富(fù)的(de)个人养(yǎng)老金配置方案。未来期待能够从(cóng)政策端进一步简化投资者的办理流程，提升客户(hù)体(tǐ)验；给予券商(shāng)在多样化个人养老金(jīn)品种的引入(rù)和研(yán)发上的政(zhèng)策支持(chí)，丰富客(kè)户(hù)多元化的投(tóu)资选(xuǎn)择。”该负责人称。

　　开户热投资冷(lěng)

　　券商(shāng)发力个人养老第二曲线

　　中国基金(jīn)报记者 莫琳

　　随着个人所得税退税(shuì)的(de)开始，不(bù)少人(rén)发现自(zì)己的退税比去年多了不少(shǎo)，仔细(xì)询问(wèn)之下才发(fā)现，是因为去(qù)年底开通(tōng)了个人养(yǎng)老(lǎo)金业务，并入了金。这一消息大(dà)大(dà)刺激了不少本来不想开(kāi)户(hù)的(de)年(nián)轻人。

　　根据人社部披露(lù)的数据，截至(zhì)今年3月(yuè)底，个(gè)人(rén)养老金参加人数达3324万人。与3月初(chū)的2817万人相比，短短的一个月的时间里，增加了500万户，开户(hù)速度明(míng)显提(tí)升。

　　虽(suī)然开户数快速(sù)攀升，但是个(gè)人(rén)养老金累计缴费约200亿元，人(rén)均缴(jiǎo)费低于(yú)1000元。此外，据中国(guó)保险资管业协会执行副会长兼秘(mì)书长曹德(dé)云透露，在截至2023年3月开立个人(rén)养老金账户的三千(qiān)多(duō)万人中，仅900多(duō)万(wàn)人(rén)完(wán)成(chéng)了资金(jīn)储存。

　　从记者走访的结果(guǒ)来(lái)看，个人养老金(jīn)产品的(de)收益率远(yuǎn)低于(yú)预(yù)期，是大多人不愿意入(rù)金的(de)主要原因(yīn)。而选择开户的原因主要是为了“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸引客(kè)户开户的优惠政策(cè)）。

　　如何解决“开(kāi)户热(rè)投资冷”的问题？银河证券(quàn)相关业务(wù)负责人认为，这是(shì)一(yī)个(gè)专业活，既需要了解客户的(de)经济状况、风(fēng)险偏好和养老(lǎo)规划，也需要业务人员及其(qí)所在(zài)机(jī)构(gòu)有比较专业(yè)且综合的(de)服务能(néng)力。

　　也(yě)有(yǒu)部分(fēn)投资者(zhě)认(rèn)为，个人养老金(jīn)产品每年封顶(dǐng)12000元，难以充分满足(zú)个人或家庭养老的全面需(xū)求，还需要结合其他商业产品等综合考虑；大(dà)多数(shù)产品流动性差(chà)，难以预防(fáng)到退休前的应急资金需(xū)求。

　　从产品端改(gǎi)善(shàn)“开(kāi)户热(rè)投资冷”

　　虽然近半年来，个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产品正(zhèng)在(zài)逐渐丰富(fù)，但是(shì)“开户热投资冷”的现象没有随之(zhī)发生改变(biàn)。

　　中国(guó)保险资管(guǎn)业协(xié)会执行副会长兼(jiān)秘书(shū)长(zhǎng)曹德云在近期举办的2023清华五道口全球金融(róng)论坛上表(biǎo)示，目前个人养老金试点(diǎn)效果呈“两低三不”漏斗状(zhuàng)，即建立账户人数占(zhàn)基本养老(lǎo)保(bǎo)险参(cān)保(bǎo)人数(shù)比例低、已缴费人数(shù)占建立账户(hù)人(rén)数(shù)比例低；产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)应不均衡、选购渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对(duì)产品供应(yīng)不均衡的问题(tí)，国家金融监督管理总局出手，率先(xiān)增加养老保险产品的供给。近(jìn)日，国家金融监督管理总局已向业内就关于促进专属商业养老保险发展有关(guān)事(shì)项征求意见。根(gēn)据征求意见(jiàn)稿，专(zhuān)属商业养(yǎng)老保险拟由试点业务转(zhuǎn)为(wèi)常(cháng)态化业(yè)务(wù)。

　　业内人士表示，随着专属商业养(yǎng)老保险转为常态化业务(wù)，参与该项业(yè)务的险企(qǐ)数量将增加不(bù)少。此外，专属商业养老保险是对接(jiē)个人养(yǎng)老金制度的主要保(bǎo)险(xiǎn)产品(pǐn)，这(zhè)意味着(zhe)个人养老金保(bǎo)险(xiǎn)产(chǎn)品名单也将扩容(róng)。

　　据了(le)解(jiě)，专属商业(yè)养老保可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思险采取“保证(zhèng)+浮动”的收益(yì)模式(shì)，提供稳(wěn)健型(xíng)、进(jìn)取型两种风格账户供客户选(xuǎn)择。据各家(jiā)保险公司披露的专属商(shāng)业养老保险产品(pǐn)2022年结算(suàn)利(lì)率，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结(jié)算利率约(yuē)4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于现(xiàn)有的个人养老保险(xiǎn)的收(shōu)益率。

　　在增加(jiā)产品供给的同(tóng)时，多家金(jīn)融(róng)机构(gòu)呼(hū)吁(xū)从产品设计端解决“开户热投资冷(lěng)”的问题。

　　在银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责(zé)人看来，“老(lǎo)龄风险”与其(qí)他投资风险相比，有其(qí)更加突出的特点，包括为(wèi)退休人(rén)群提供(gōng)稳定(dìng)安全有(yǒu)保障且(qiě)抗通胀(zhàng)的收入补充来源、对冲长寿风(fēng)险(xiǎn)、为高龄(líng)人群储(chǔ)备失能养护(hù)和医疗应急资(zī)产、为(wèi)退休人群规划(huà)遗产、将(jiāng)养老投资(zī)与养(yǎng)老保障/养(yǎng)老生活无缝对接(jiē)等(děng)。

　　养老金(jīn)融产品的设(shè)计初心，必须(xū)切(qiè)实从客户需求出发；养老金融(róng)产(chǎn)品(pǐn)的设计理念，必须紧(jǐn)密围绕承担、减少或转移(yí)上述“老龄(líng)风(fēng)险”主旨；养老金融(róng)产品的(de)设(shè)计(jì)成果(guǒ)，应该(gāi)更多的让利于(yú)民、普(pǔ)惠百姓，运用(yòng)好专业的(de)金(jīn)融(róng)工(gōng)具(jù)、做艰难但长期(qī)正确的事(shì)。

　　因此，能(néng)否设计出(chū)充分(fēn)利用资本市(shì)场具有良好增(zēng)值能力资产的养老(lǎo)产(chǎn)品取(qǔ)决于发(fā)行人（或管(guǎn)理人(rén)）的产品设(shè)计(jì)能力和资产管理能(néng)力(lì)。“证(zhèng)券公司作为财(cái)富管理服务提(tí)供商，可以与产(chǎn)品发(fā)行人（或管理人）合作，根(gēn)据客户需求(qiú)设计出在(zài)养老功能方(fāng)面(miàn)更有竞(jìng)争力的产品”，上(shàng)述负责(zé)人表示(shì)。

　　中(zhōng)信建投也希(xī)望(wàng)能参(cān)与到具体(tǐ)的产品设计之中(zhōng)。其个人养(yǎng)老业务(wù)负责人建议(yì)，参(cān)考部分发达国家的(de)经验，未(wèi)来除了股(gǔ)、债(zhài)配置，或在未来可以考虑增(zēng)加(jiā)底(dǐ)层可投(tóu)标的类(lèi)型，如REITS、衍生品、雪球等另(lìng)类资产，丰富投资者的可选标的(de)，更好(hǎo)地分散投资风险。

　　励正(zhèng)集(jí)团中国区总裁张雨萌建(jiàn)议，应该(gāi)避免“开空账”。也就是说(shuō)，参(cān)与者可以直(zhí)接在开户的(de)时候做投资选择。这样在(zài)开户的时候就可以形成闭(bì)环体验。

　　针对(duì)参与个人养老(lǎo)金可(kě)能面(miàn)临的流动性问题，长城(chéng)人寿保险股份有(yǒu)限公(gōng)司总经理王玉改近日(rì)表(biǎo)示，保险公司可(kě)以通(tōng)可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思过“保单质押贷款”等多种(zhǒng)金融(róng)工具来(lái)解决客(kè)户对短期资金的需(xū)求(qiú)。

　　券(quàn)商发力个人(rén)补(bǔ)充养老金融方案

　　此外(wài)，针对1.2万难以满足个(gè)人(rén)或(huò)家庭养老的全面(miàn)需(xū)求，多家(jiā)券(quàn)商还发力(lì)个(gè)人养老金账户以外(wài)的个人(rén)补充养(yǎng)老金融方(fāng)案(àn)，例(lì)如银河证券的(de)“安养计划plus”、中信证券的“信养计(jì)划”等。

　　银河证券产品中心副总经理鹿宁告诉(sù)记(jì)者，目(mù)前，银河证券已(yǐ)根据在职(zhí)群体(tǐ)养(yǎng)老规划的长期性(xìng)、稳健性(xìng)、安全性(xìng)等特点，已退休人群养老(lǎo)需(xū)求的(de)流(liú)动性(xìng)、安全性、稳健性等特点，设计(jì)出多层次、多元化、个性化的养老配(pèi)置(zhì)方案(àn)，积(jī)极(jí)履行养老保障社会责任，力(lì)争(zhēng)为(wèi)居民(mín)提供(gōng)持(chí)续卓越(yuè)的养老规(guī)划与满(mǎn)足不同养(yǎng)老需求的资产配置服务(wù)。

　　中信证券的(de)“信养计(jì)划”则(zé)基(jī)于个人(rén)养(yǎng)老场(chǎng)景，引(yǐn)入更丰富(fù)的养老型年金、增额终身寿等不同品(pǐn)类产品，覆盖养老收益性资产和保(bǎo)障性资(zī)产(chǎn)，满足客户多样化、多层级的(de)养老资产配置需求。

　　针对三(sān)大支柱养老金业务中的企(qǐ)业年金业(yè)务，银河证券还上(shàng)线了自研的年金综合评(píng)价系统。该系统(tǒng)可(kě)以通过客户(hù)提供的“脱敏”后(hòu)年金(jīn)组(zǔ)合净值(zhí)与持股比例等数据，结(jié)合(hé)公募基金、股市债市数据，展(zhǎn)示(shì)客户委托年金组合的评价结果。此外，也可以利用年金(jīn)机(jī)制间接服务背后(hòu)的企业员工和机构事业(yè)单(dān)位职(zhí)工(gōng)。

　　截至(zhì)目前，银河证券基金研究(jiū)中心已为(wèi)部(bù)分省市提供职业年金(jīn)的组合(hé)评(píng)价与管(guǎn)理(lǐ)咨询服务，也计划(huà)结合机构条(tiáo)线业(yè)务规划为央企与国企提(tí)供企业年金组合评价等综合金融服(fú)务。

　　银河证券(quàn)副(fù)总裁罗黎明告诉记者，公司自主开发建设部署(shǔ)的年金(jīn)综合评价系统及研究咨询服(fú)务(wù)，具有养老(lǎo)属(shǔ)性的综合金融服务体(tǐ)系(xì)均是(shì)公司积极响应国(guó)家(jiā)养(yǎng)老(lǎo)发展战(zhàn)略而推出的新服务，体现(xiàn)了在第(dì)二、三支(zhī)柱上的积(jī)极(jí)筹划(huà)。

　　“我们高度重视三大支柱养老金业务，目前公司已(yǐ)初步(bù)建立了个(gè)人养(yǎng)老金及个(gè)人养老金融(róng)服(fú)务(wù)体系，充分利(lì)用金融产品(pǐn)代理销售牌照(zhào)和保险兼业代理牌照，为百(bǎi)姓提供更(gèng)加有温(wēn)度、有态(tài)度的个人养老金(jīn)融(róng)服务。”罗黎明说道。

　　记(jì)者观察｜“吸(xī)睛”大(dà)于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓(nóng)厚

　　中国基金报记(jì)者赵心怡

　　“现(xiàn)在个人养老金账户(hù)开通过(guò)程非常(cháng)‘丝滑’，并且有不少开户人在我们介绍之(zhī)前都(dōu)已有(yǒu)所了解，感觉(jué)这项制度(dù)的普及度和客户认识程度在不(bù)断(duàn)提升。”某大型(xíng)银行的客户经理林漪（化名）向(xiàng)记(jì)者表示。

　　“但(dàn)也有(yǒu)很多人(rén)只是(shì)开了账(zhàng)户并没有存钱，或(huò)存了钱没有(yǒu)开(kāi)始投(tóu)资，主要因为不知道如何(hé)选(xuǎn)择产(chǎn)品或者有其他顾(gù)虑。”林漪还告诉记者，“这(zhè)种(zhǒng)情况下我们就会再用PPT或者(zhě)是(shì)纸(zhǐ)质资料向客户进(jìn)行详细(xì)介绍和(hé)对比分析。”

　　去(qù)年11月，个人养(yǎng)老金制度正式落地，在(zài)北京、上海、青岛等36个(gè)先行城市(shì)（地区）启动实施(shī)。距离个人养老金制度落地已经过去半年，民众接受度和业务进展情(qíng)况如何？从业人(rén)员在具体实操过程中又遇到了哪些困难？不同(tóng)年龄段的(de)群(qún)体会怎(zěn)样理解这项制度？

　　近日，本报记者实地探(tàn)访(fǎng)上海地区几家(jiā)银行(xíng)网点和券(quàn)商营(yíng)业部，了解个人养(yǎng)老金制度近半年的(de)落地情况。

　　年轻人更关注(zhù)税(shuì)收优惠(huì)

　　中老年人更(gèng)在意退休(xiū)后多一份(fèn)保障

　　根据(jù)人社部和国家社会保险公共服务平台数据(jù)可知，个(gè)人(rén)养老金制度经过半年时间的发(fā)展，在产(chǎn)品种类、数量和参与人数方面都有所增加。

　　某(mǒu)券商营业部财富(fù)管理(lǐ)相(xiāng)关岗位的黄宁（化名）告(gào)诉(sù)记者：“很多(duō)客户都对个人养(yǎng)老金(jīn)业务热情高涨(zhǎng)，有直(zhí)接到营业部咨询的，还有很(hěn)多是打电话(huà)过来问。”

　　黄(huáng)宁还观察到，“70后(hòu)”“80后”普(pǔ)遍(biàn)对个人养老金业务(wù)的热(rè)情(qíng)和关注度(dù)比“90后”更高，并且除了个人咨询(xún)和(hé)开(kāi)户外(wài)，还有不(bù)少企业(yè)员工、学校教师、退伍(wǔ)军人等(děng)通过企业(yè)和单位组织(zhī)来了解、参与个人养(yǎng)老金投资。

　　记者(zhě)了解了身(shēn)边两位(wèi)不(bù)同年(nián)龄(líng)段(duàn)、均已购买个人养老(lǎo)金产品的(de)朋友后发(fā)现，两人所关注的问(wèn)题“焦点”的(de)确有所不同。

　　一(yī)位在上海地区金融机构工作的“80后”告诉记者，自从工(gōng)作以来，她每(měi)年(nián)都(dōu)将收入的一(yī)部分拿来(lái)强制储蓄(xù)，有了个(gè)人养老金(jīn)制度后，就(jiù)分一部分在(zài)个人养老金账户中，这(zhè)部分强(qiáng)制储蓄的钱即使存长期也(yě)不(bù)会影响(xiǎng)她未来(lái)的(de)生(shēng)活质(zhì)量(liàng)，并且(qiě)放进个(gè)人养老金账户(hù)是在基本养老(lǎo)保险之外多一(yī)份积累。

　　而另一(yī)位工(gōng)作不久的“90后”表示，他现阶段最在意(yì)的就是(shì)买个人养(yǎng)老金可以享受税收(shōu)优惠，直接考虑(lǜ)到退休后的生活质量还有点遥远(yuǎn)。

　　针对上述两(liǎng)种不同的想法，黄宁也向记者坦言，他们(men)在日常介绍个(gè)人养老金业务(wù)的(de)过程中(zhōng)确实(shí)会考虑到不同(tóng)年龄群(qún)体的不同需求和想法(fǎ)，进而(ér)更好地(dì)“对症(zhèng)下(xià)药”，比如给刚工作不久的年(nián)轻人着重介绍“退休(xiū)后多(duō)一份保障”推广效果就不明显。

　　“吸睛(jīng)”大(dà)于“吸金”？

　　然(rán)而(ér)，在个人养老金业(yè)务取(qǔ)得进展的同(tóng)时，还有(yǒu)不少已经了解个人养(yǎng)老金(jīn)业务的民众(zhòng)仍在“观望(wàng)”。从现有数(shù)据可知，截至2023年3月底，虽然(rán)有3000多万人开通(tōng)了个人养(yǎng)老金账(zhàng)户，但完(wán)成资金存(cún)储的只有900多万人。

　　林(lín)漪在(zài)银行端个人养老金业务的开展中感受到，一(yī)些客(kè)户开了户但没存(cún)储的主要顾虑是锁定时间太长，担心之后(hòu)如果要大笔用钱时会很“棘手(shǒu)”；另(lìng)外一些客(kè)户(hù)则是认为在个(gè)人养老金产品并非专门设(shè)计且收益优势不明显，目前个人养老金可以购买(mǎi)的养老(lǎo)储蓄(xù)、银行养老(lǎo)理财、养(yǎng)老(lǎo)保险产品、养老目标(biāo)基金四类产品，即使(shǐ)不通过(guò)个人养(yǎng)老金账(zhàng)户也可以直(zhí)接买，且收益差距(jù)不(bù)大(dà)。

　　黄宁则(zé)从券商从(cóng)业人员的角度谈(tán)到了(le)推(tuī)广个人养(yǎng)老金(jīn)业务过程中的“困境”。他表(biǎo)示：“券商端个人养老金只支持代销公募基(jī)金，无法代(dài)销(xiāo)存款、银行理(lǐ)财、商(shāng)业养老保险，有些客户风险承受能力(lì)较(jiào)低，想寻求更低风险等级的产品，纯公募基金难(nán)以达到资产配置的需求(qiú)。”

　　此外，还有一部分年轻人向记者直(zhí)言，对于(yú)离退(tuì)休还(hái)较遥远的群体来(lái)说，养老需(xū)求(qiú)当然也需要考(kǎo)虑，但眼下的生活(huó)和经(jīng)济状况才是更重要(yào)的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思