近期(qī)市场风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底(dǐ)以(yǐ)来，宁王(wáng)股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平(píng)安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德(dé)旗(qí)舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International 凝神静气的意思 凝神静气是成语吗Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代(dài)。不(bù)过，记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的(de)看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国(guó)的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动(dòng)的一(yī)个方面。中国在这方面为投资(zī)者(zhě)提(tí)供了(le)重要(yào)的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面(miàn)是(shì)全(quán)球的领导者，同时中国(guó)对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位。可能(néng)很多人(rén)不知(zhī)道的是，全(quán)球2022年(nián)销(xiāo)售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多(duō)公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关(guān)键组(zǔ)件的(de)生产商(shāng)。该公司在(zài)空(kōng)调阀(fá)行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马等原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会(huì)）近日发布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台(tái)公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业实(shí)现装车配套(tào)，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池(chí)企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中(zhōng)度(dù)依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分(fēn)别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年(nián)一季度(dù)实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是(shì)基于(yú)优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天(tiān)北向资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增(zēng)长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份(fèn)额是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为安全(quán)性、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发(fā)展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池(chí)技术出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优势不复。随(suí)着(zhe)电池成本下降，宁(níng)德(dé)时代(dài)若不能(néng)保(bǎo)持(chí)利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动(dòng)车(chē)厂商的关(guān)系若不能维(wéi)系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于(yú)宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本(běn)投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金(jīn)“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商银(yín)行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时代之(zhī)外，互(hù)联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一(yī)季度末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、凝神静气的意思 凝神静气是成语吗京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模(mó)47.83亿(yì)美(měi)元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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