美国银行业危机持(chí)续(xù)！

　　危机升(shēng)级，美地区银行(xíng)大跌(diē)

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括资产出售(shòu)，可能出售所有业(yè)务(wù)或部分业务(wù)。该(gāi)行已经为(wèi)此聘请多家顾(gù)问。

　　这(zhè)是(shì)继西太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行（PACW）之(zhī)后(hòu)元电荷e等于多少？又一家地(dì)区银行(xíng)传出考虑(lǜ)可能出售(shòu)的消息。本(běn)周三美股盘后(hòu)，因媒体称该行考虑包括出售在内的战(zhàn)略选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有感兴趣(qù)的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的(de)该行(xíng)股(gǔ)价盘后(hòu)跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行发布声明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜(qián)在的投资(zī)者(zhě)商谈，还表示(shì)，其核(hé)心(xīn)存款3月(yuè)以(yǐ)来已经(jīng)增长，在第(dì)一共和银行被出售后，该(gāi)行并未经历超出正常水(shuǐ)平(píng)的存(cún)款流失。

　　但西太平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银行股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔(róng)断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)此(cǐ)后(hòu)表示，关于该行磋商出售(shòu)资(zī)产等战(zhàn)略选项的媒体报道“绝对失(shī)实(shí)”。此后，该行股价跌(diē)幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火(huǒ)上(shàng)浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯(sī)指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西部(bù)银行收跌38％，第一地(dì)平线银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院银(yín)行委员会(huì)就近期大型银行倒(dào)闭事件举行听(tīng)证会(huì)。会上，银行监(jiān)管专(zhuān)家表示，管理不善是导(dǎo)致破产的(de)主要原(yuán)因(yīn)。美(měi)国商会副主席托马斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行(xíng)和第一共和银(yín)行有非常独特的商(shāng)业(yè)模式，硅谷银行(xíng)专注于资本密集型的科技以(yǐ)及生物医(yī)学(xué)初(chū)创企(qǐ)业(yè)；第一共和银行集(jí)中于财(cái)富(fù)管理；而(ér)签(qiān)名银行则有大量的数字资产(chǎn)风险。在听证会上，专家们明确将最近银行(xíng)倒闭(bì)潮(cháo)归咎于行政管理不(bù)善，同时(shí)他们担心银行倒闭会(huì)将美(měi)国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们也表示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政府官员正在评估近几(jǐ)天银行(xíng)股大(dà)幅波动背后存在“市(shì)场(chǎng)操纵”的可能性，白宫(gōng)方(fāng)面(miàn)也表示将监(jiān)控“健(jiàn)康银行面(miàn)临(lín)的做(zuò)空压力”。美股(gǔ)地区(qū)银(yín)行股(gǔ)本周大(dà)幅下跌，西太平(píng)洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些(xiē)地区银(yín)行(xíng)获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于(yú)地区银行基本面强劲且资本(běn)充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起(qǐ)官(guān)员及监管(guǎn)机构越来越多(duō)的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民(mín)调(diào)显示(shì)，在美国银(yín)行体系动荡之(zhī)际，近一半的美国人(rén)担心他们在银行或其(qí)他金融机构账户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表示(shì)他们(men)担(dān)心自(zì)己(jǐ)的钱，其中(zhōng)19％的(de)人(rén)为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最(zuì)新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久(jiǔ)的数据相似。当时(shí)有45％的美(měi)国成年人表示，他们非常(cháng)或中(zhōng)度担心(xīn)自(zì)己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛(luò)普并未在银行业较为平静(jìng)的时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得(dé)到解决后(hòu)，人们(men)对存款安全的担忧略(lüè)有减少，这表(biǎo)明对存(cún)款安全的高度(dù)担忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油(yóu)化(huà)工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗斯(sī)罗(luó)斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化(huà)厂遭到(dào)一架无(wú)人机袭(xí)击(jī)，并引(yǐn)发了火灾(zāi)。据介绍，一(yī)架无人机撞击了该工厂(chǎng)的(de)在建(jiàn)厂房间连廊，随后(hòu)发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当天还报道(dào)称(chēng)，另一处(chù)位于(yú)俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边(biān)疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭(xí)击(jī)，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火面(miàn)积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目前都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)，欧洲央行召(zhào)开(kāi)货币(bì)政策会议(yì)，决(jué)定将欧元区(qū)三大关键(jiàn)利率均(jūn)上调25个(gè)基点。主(zhǔ)要再融资(zī)利率、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制利率从本月10日起(qǐ)分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年(nián)7月以来已连续7次上调关(guān)键(jiàn)利率(lǜ)，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标还(hái)需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰(shuāi)退担忧压制(zhì)，外盘原油大(dà)幅下跌(diē)。受外盘原油(yóu)大(dà)幅走(zǒu)低(dī)带动，内(nèi)盘(pán)原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如(rú)期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一(yī)区间(jiān)仅略(lüè)低于2008年大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘(pán)，WTI原(yuán)油期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的(de)日(rì)低，为2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦(lún)特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受到(dào)宏观避险情绪的影响，原油(yóu)市场自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体(tǐ)现的是金融(róng)属性。一方面，美联储如期加息25个基(jī)点，市场对连(lián)续加息对(duì)经济造成影响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国(guó)再(zài)度出(chū)现破产银(yín)行，造成美国(guó)股市下(xià)滑，原油作为大宗商品代表受到(dào)一(yī)定冲击。”齐(qí)盛期货能源(yuán)化(huà)工组组(zǔ)长于(yú)芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报(bào)记(jì)者，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主要还是(shì)与美国银行危机(jī)事件有(yǒu)关。另外，美国债务(wù)上限问题仍(réng)未(wèi)解决，市(shì)场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国(guó)白宫对此发布(bù)的一份(fèn)评估文(wén)件警告称(chēng)，如果不提高(gāo)债务上限，美国经济将(jiāng)面临严重后(hòu)果，在三种预期情形下，美国经(jīng)济都(dōu)将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集中(zhōng)避(bì)险状态，对股市和商(shāng)品等(děng)风险资产带来(lái)短期情绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前美国银行问(wèn)题再次出现，叠(dié)加债(zhài)务上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较大，主要风险在(zài)于当(dāng)前的(de)宏观(guān)避险(xiǎn)情绪是否有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度级别演变成周度级别的拉升行情。如果(guǒ)这种情况(kuàng)出现，风险(xiǎn)资(zī)产将会出现类似于(yú)2008年和2020年的走(zǒu)势。近期(qī)市(shì)场的关(guān)注点集(jí)中在宏观(guān)情绪(xù)指标的跟踪上，重点观察美(měi)股(gǔ)和(hé)VIX指数的(de)进一步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国制造(zào)业、服(fú)务业以及综合(hé)PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升和通胀居(jū)高不下的情(qíng)况(kuàng)下，美国经济(jì)难以获(huò)得动能。叠加美(měi)国(guó)就业市(shì)场招聘(pìn)步伐放(fàng)缓(huǎn)，劳动力(lì)市(shì)场逐渐(jiàn)降温，经济面(miàn)临的风险正在(zài)上升(shēng)。而在此次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏(piān)鹰派，称美联(lián)储致力于实现2％的通胀目标，是(shì)否停止(zhǐ)加息取(qǔ)决于数据(jù)。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索货(huò)币政策路径，如果6月初之(zhī)前高(gāo)利(lì)率带来的风险事件进一步扩(kuò)大，美联(lián)储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在(zài)于美联(lián)储是(shì)否会在接下来的议息会议中暂(zàn)停加息，以及降(jiàng)息开启的时间和(hé)节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，近期原(yuán)油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势(shì)类似，甚至(zhì)驱动上(shàng)也有(yǒu)较高的相(xiāng)似性。高健表示(shì)，共同(tóng)点是在(zài)银行业危机的背景下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一(yī)是此次(cì)宏观避险还有一部(bù)分债务上限(xiàn)的(de)加(jiā)成；二是当(dāng)前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合来看(kàn)，3月(yuè)中旬原油(yóu)盘面(miàn)的走势，对(duì)此(cǐ)轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高(gāo)位筑顶后回(huí)落，盘面(miàn)上的表现是连续收出长下(xià)影线。因此，近期原油盘(pán)面也(yě)要重点留意是(shì)否会重(zhòng)现以上(shàng)两点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称(chēng)，从(cóng)基本面(miàn)看，短(duǎn)期原(yuán)油尚不具备持续大(dà)幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已经连(lián)续(xù)五周出现大(dà)幅(fú)减少，而美国即将(jiāng)进(jìn)入夏(xià)季用油(yóu)高峰，市场预期需求将会逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入(rù)“自(zì)愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以沙特为首的中东产(chǎn)油国为稳(wěn)定油价进行着各种努力(lì)，虽然实际落地(dì)情况仍需观察，但(dàn)整体上(shàng)市场再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情(qíng)绪的逐步释(shì)放，原(yuán)油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期(qī)油价(jià)仍以弱势振荡为(wèi)主，价格(gé)的(de)突破上行仍需其他(tā)利(lì)多因(yīn)素指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为，目前(qián)原油还是振荡格局，价(jià)格向下逼(bī)近年(nián)内低点，短(duǎn)线观察前低的(de)支撑力度。未来能否驱动原油破(pò)位向下，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线级别的行情。除(chú)此之外(wài)，原油暂(zàn)时(shí)看不到实(shí)质性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联(lián)储(chǔ)年内加息基本(běn)全部落地，后期(qī)将(jiāng)不(bù)再存在加息对大宗商品压(yā)制的预(yù)期，情绪上(shàng)将(jiāng)有一定缓和。但美联储连续(xù)大幅加息后对市(shì)场(chǎng)的(de)影响(xiǎng)仍需(xū)一段时间观察(chá)，情绪的底部可能(néng)已经出现，但市场的底部(bù)仍需要观(guān)察。基本面(miàn)上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍(réng)未结束(shù)，需求会下降多少也尚未(wèi)有(yǒu)明确的(de)定论，但用油旺(wàng)季(jì)即将到来，短期内将会(huì)支(zhī)撑(chēng)油价(jià)。“综合(hé)来(lái)看，目前原油(yóu)阶段(duàn)性底部或已出现，将进(jìn)入(rù)一段时(shí)间的振(zhèn)荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原(yuán)油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后(hòu)首个交(jiāo)易日大幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍，相较(jiào)原(yuán)油(yóu)而(ér)言(yán)，沥(lì)青走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油(yóu)有关(guān)的交(jiāo)易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和(hé)美国的问题(tí)依然存在，沥(lì)青(qīng)原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原(yuán)油价格下(xià)跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前发力(lì)，叠加终端(duān)需求未(wèi)有明显回暖，沥青基本(běn)面有(yǒu)所走弱。”中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投期货能化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端(duān)总计(jì)划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情况对(duì)沥青生产供(gōng)应造(zào)成阶段性扰(rǎo)动，部分无(wú)配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼维(wéi)持停(tíng)产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度(dù)受沥青生产利(lì)润较好影(yǐng)响，国内沥(lì)青装置开工率持(chí)续回升(shēng)，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处于(yú)相对偏高水平。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利(lì)润压缩(suō)限制生产积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的问(wèn)题持(chí)续，5月份国内(nèi)沥(lì)青供应(yīng)存(cún)在(zài)收缩预(yù)期(qī)，后续(xù)关注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍处于季节性淡季，南(nán)方开始进入雨季(jì)，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没有较好的(de)表现。从下游行(xíng)业(yè)的开工率(lǜ)看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但(dàn)占比较小，整(zhěng)体需(xū)求一般。5月(yuè)份基建(jiàn)乐观预(yù)期仍在(zài)，且随着气温的回升(shēng)，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预(yù)计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青(qīng)价格波(bō)动的主(zhǔ)要(yào)逻辑在于(yú)成(chéng)本端(duān)原油，短(duǎn)期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风(fēng)险(xiǎn)事件以及衰退预期的压力，预计(jì)原(yuán)油(yóu)仍维持(chí)弱势运(yùn)行。在此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下(xià)沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加(jiā)工利润(rùn)或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累(lèi)积(jī)，但仍处历史偏低水平(píng)，加之天气(qì)转暖，下游终(zhōng)端(duān)具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱(ruò)势(shì)振荡，建议(yì)逢低做多裂(liè)解价差，中长期需关(guān)注沥青原(yuán)料(liào)供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合(hé)约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格(gé)下(xià)跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上升(shēng)以(yǐ)及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间宏观(guān)事(shì)件的扰动加大(dà)了成本端(duān)的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期(qī)货研究(jiū)院能(néng)化组组长谢雯告诉记(jì)者，由于(yú)PTA期(qī)货跌幅扩大，现(xiàn)货(huò)市场基差偏(piān)强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且(qiě)，因PX价格(gé)下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大(dà)幅(fú)下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工(gōng)率(lǜ)将从(cóng)4月(yuè)中(zhōng)下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提升10个(gè)百(bǎi)分点。同时(shí)，全球汽油裂解(jiě)价差开(kāi)始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产(chǎn)能占(zhàn)国内(nèi)比(bǐ)重(zhòng)为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值(zhí)将有(yǒu)一(yī)个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得(dé)注意的是(shì)，虽然5月新疆(jiāng)中泰(tài)、恒力石化等有检修计划，但由于高加工差下装置开(kāi)工较为积极(jí)，实际检(jiǎn)修力度(dù)有待观察。而且，亚东(dōng)石化(huà)和英力士重启提负，桐昆(kūn)新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负(fù)荷(hé)降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近(jìn)，预计(jì)5月供需依然偏(piān)松(sōng)。”福(fú)能期货(huò)能化分析(xī)师唐(táng)咏琦(qí)说。

　　唐咏琦(qí)还(hái)表(biǎo)示，目前来看调油(yóu)驱动(dòng)稍(shāo)显不足，美国汽油库存进入4月后去(qù)化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积(jī)，而(ér)且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提前(qián)备货(huò)行为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水(shuǐ)平，有助于带动部分装(zhuāng)置开(kāi)工，且随着(zhe)集中(zhōng)检修将进入尾声，预(yù)计(jì)5月底负(fù)荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复(fù)。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率(lǜ)回(huí)升(shēng)明显，而(ér)国内部分PX装置(zhì)负荷处于(yú)上升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及预(yù)期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳烃美亚价差(chà)进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏(piān)弱。后(hòu)续需(xū)关注原油价格企(qǐ)稳情况及(jí)调油逻辑(jí)在汽油需求旺季是(shì)否实(shí)质(zhì)发生(shēng)。若原油价格企稳、调油(yóu)需求(qiú)再起，在聚酯开(kāi)工率(lǜ)有(yǒu)改善预期的前(qián)提下(xià)，PTA有望出现阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚(jù)酯端开工下滑的利空可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国(guó)内开(kāi)盘后(hòu)油价已(yǐ)经企稳(wěn)，5月4日当(dāng)周聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率(lǜ)也出现(xiàn)了周度回升的态势。最大(dà)的利(lì)空因素在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目(mù)前(qián)两(liǎng)者价(jià)差仍高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从价格走势看(kàn)，也(yě)很可能(néng)演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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