近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北(běi)向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有(yǒu)距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下(xià)三大(dà)基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵(guì)州茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金大中华和施罗德国际(jì)精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金(jīn)材(cái)料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源车产业链的看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注(zhù)三大张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗主题。一是(shì)电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一个(gè)方面。中国在这方面为投资者提供了(le)重要的(de)机会。中国(guó)在(zài)电动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方(fāng)面是全(quán)球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重(zhòng)要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是(shì)全球电动(dòng)车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多(duō)公司正在在(zài)各自的(de)领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗于电池和电机温控的关键组件的生产商(shāng)。该公(gōng)司在空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车(chē)专(zhuān)家以及(jí)福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安联投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家(jiā)动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车配套，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但是排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池(chí)企业(yè)动力电池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流(liú)出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕(mù)的(de)。它背(bèi)后有(yǒu)两大增长机遇(yù)一(yī)是电动(dòng)车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)，这方(fāng)面(miàn)它(tā)的(de)市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生(shēng)命(mìng)周期和(hé)不含钴等(děng)特征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业发(fā)展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是一(yī)致(zhì)的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商的关(guān)系(xì)若不能维(wéi)系。这些因(yīn)素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁德时(shí)代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持(chí)有(yǒu)的前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或(huò)者食(shí)品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大(dà)的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美(měi)元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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