财联社记者近期从行业内(nèi)了解(jiě)到(dào)，信(xìn)贷市场需求低迷持续之(zhī)下，部(bù)分银(yín)行出现(xiàn)了贷款最(zuì)优惠利率与同期(qī)理财收益(yì)率(lǜ)倒挂或接近倒挂的罕见现象。

　　“我们(men)个贷最低已经到(dào)年化3.65％左右了，但投放依旧比较难。房贷和前十年比那都是放不出去的。”4月25日，中部一家大型城商行相关负(fù)责人对财联(lián)社记者说(shuō)。

　　这种情(qíng)况(kuàng)并非个案。4月26日，财联社记(jì)者向兴(xīng)业(yè)、广发(fā)等多家银行了解到，当前抵押贷(dài)款最优惠利率区间为3％-3.85％之间(jiān)。与一季度情况相比，贷款利率水平仍在进一步(bù)下滑。

　　而普益(yì)标准监测(cè)数据显示，上周（4月17日-4月23日）全市场共(gòng)新发(fā)了(le)661款理财产品，环(huán)比增加22款，其中86款为(wèi)开放(fàng)式产品(pǐn)，其平均(jūn)业(yè)绩比较基准(zhǔn)为3.46％，环比下跌0.07个(gè)百分点；575款为封(fēng)闭式(shì)产品，其平均业绩比较(jiào)基准为3.66％，环比(bǐ)下(xià)跌0.02个(gè)百分点。

　　4月26日，一家(jiā)头部银(yín)行理财子负(fù)责人对(duì)财联社记者表示，正常情(qíng)况(kuàng)下贷(dài)款(kuǎn)利(lì)率要(yào)高于理财收益，否则会形成(chéng)套利空间。近期出现的收(shōu)益率倒(dào)挂(guà)的情况的确多年来(lái)少见(jiàn)。这种情况本质上反映实体经济需求不足(zú)，资金可能(néng)在金融(róng)市场(chǎng)空(kōng)转的信号。

　　走低的(de)贷款(kuǎn)利率VS走高的理财(cái)收益率

　　4月23日，央(yāng)行国际司司长金中夏对(duì)外表示，人民银(yín)行认真(zhēn手机话费交了能退吗)贯彻党中央、国务院决策部署，采取了很多措施(shī)做好金(jīn)融(róng)支持稳(wěn)外贸(mào)工作。首先是降低实(shí)体(tǐ)经济融资成(chéng)本。2022年，我国企业贷(dài)款(kuǎn)加权平均(jūn)利率同(tóng)比下降(jiàng)了34个基点，仅4.17％，这在历史(shǐ)上是比较低的水平(píng)。

　　而上周(zhōu)，央行(xíng)一季度金融(róng)统(tǒng)计数据发布会(huì)上(shàng)公布(bù)的数据(jù)显示(shì)，3月份银(yín)行体(tǐ)系新发企业贷加(jiā)权平均(jūn)利率同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)29BP，达到3.96％。

　　但(dàn)如央(yāng)行所表述，3.96％系3月份银(yín)行(xíng)体系(xì)新发(fā)企(qǐ)业(yè)贷款(kuǎn)加权平均利率水平，并(bìng)没有考虑区域差异。财(cái)联社(shè)记(jì)者(zhě)注意到，在部分资金(jīn)充裕的一线城市利率水平下沉(chén)更快，比如央行(xíng)营管部早在2月(yuè)份即(jí)表(biǎo)示，去年(nián)12月份，北京地区新(xīn)发放企业贷款加权(quán)平(píng)均利率仅(jǐn)为3.09％。

　　海通国(guó)际(jì)最新报告分析(xī)认为，一季度的贷款需求非常好(hǎo)，央行今年一季度(dù)公布(bù)的贷(dài)款需(xū)求指数飙升(shēng)，达到78.4，还是2012年下(xià)半(bàn)年以来的最高值。但最(zuì)近贷款需(xū)求(qiú)有下(xià)降(jiàng)趋势(shì)，如近期票(piào)据转(zhuǎn)贴(tiē)现利率下降，表示银(yín)行(xíng)贷款(kuǎn)需(xū)求(qiú)较差，需要(yào)购买票据来填充贷款额度。

　手机话费交了能退吗　与新发放(fàng)贷(dài)款(kuǎn)市(shì)场当前的不景气形成鲜(xiān)明对比的是，一季(jì)度理财市场的收益率(lǜ)却在节节回升。普(pǔ)益(yì)标准数据显示，截至2023年1季(jì)度末，理财公司存续理财产(chǎn)品14892款，占全市场存续(xù)理财(cái)产品的44.03％。理财公司存续开放式固(gù)收(shōu)类理财产(chǎn)品（不含现(xiàn)金管理类(lèi)产品）的近1个(gè)月(yuè)年化收益率的平均水平为(wèi)4.00％，环比上涨5.81个百(bǎi)分点。

　　国金固收最新数据显示(shì)，4月(yuè)24日封闭式理财(cái)平均基准利(lì)率3.81％，已恢(huī)复至去年12月(yuè)水平；3月以(yǐ)来6M-1Y封闭式理财基准利率与1年期AAA级中票、存单利差(chà)走(zǒu)阔。

　　即(jí)便(biàn)与新发(fā)理财产品收益率相(xiāng)比，当前银(yín)行(xíng)新发贷款的利率也不占优。普益(yì)标准监(jiān)测(cè)数据显示(shì)，上(shàng)周(zhōu)（4月17日-4月23日）全市场新发理财产品中，开放式产品(pǐn)平均业绩(jì)比较基(jī)准为(wèi)3.46％，封(fēng)闭式产品平均业(yè)绩比较基准(zhǔn)为3.66％。

　　业内：要警惕资金出(chū)现空转套利可能(néng)

　　多(duō)位受访金融行业人士对记者表示，当前(qián)新发贷款(kuǎn)利率和理财收益率之间出现倒挂是(shì)多年来罕见的(de)情况。部分人(rén)士认为，应该(gāi)警(jǐng)惕当前非对(duì)称利率政策之下，贷款、存款和金融(róng)市场之间出(chū)现收益“套利”空间的可能。

　　融360数字(zì)科技研(yán)究院分析师刘(liú)银平对财联社(shè)记(jì)者表(biǎo)示，理财产品收益率(lǜ)超过(guò)银行贷款利率(lǜ)，可能会给部分客户钻空子的(de)机会(huì)，从银行那里获取的低息(xī)贷款没(méi)有投(tóu)入实际经(jīng)营，而是拿去购买收益率更(gèng)高的(de)理(lǐ)财产品，导致资金空转，前几年结构性存(cún)款(kuǎn)市场曾(céng)存(cún)在这种现象。

　　不过(guò)刘银平认为，目(mù)前理财产品(pǐn)业绩比较基准不代表(biǎo)实(shí)际收益(yì)率，净值是不断波动的，不会一直上涨，实(shí)际上，理财产品向净值化转(zhuǎn)型之后对企(qǐ)业的吸(xī)引力有所减(jiǎn)弱。

　　上海(hǎi)金融与发展实(shí)验室主任曾刚(gāng)对财联社(shè)记者(zhě)表示，理财收益(yì)与金(jīn)融市场利(lì)率相对应(yīng)，出现倒(dào)挂(guà)的情况主(zhǔ)要是(shì)即期的贷款利(lì)率与发行当期定价的(de)理财收(shōu)益率(lǜ)的差异，在市场利率快速下行的时(shí)容易出现这种收益率不(bù)同步(bù)的脱节现象。

　　曾刚认为，如(rú)果银行贷款(kuǎn)利率(lǜ)继续(xù)下行，意味着(zhe)当期发行的理财(cái)产(chǎn)品的收益率会同步下降。从(cóng)这(zhè)一个角度来看，未来一段时间的(de)理财产品收益率会(huì)进(jìn)入下行通道。

　　这一(yī)判断(duàn)得到银行(xíng)业内人(rén)士的认同。4月25日，某城(chéng)商行广州分行负责人(rén)对财(cái)联社表示(shì)，该行已经关注到(dào)理财收益和存贷款(kuǎn)利差的情况，理(lǐ)财(cái)与贷款利率差距过大必然引发(fā)资(zī)金(jīn)空转套(tào)利(lì)，这与货币政策初衷不(bù)符。估计下一步理财产(chǎn)品收益水平要降低到3％以(yǐ)下。

　　一(yī)家(jiā)头部银行理财(cái)子负责(zé)人对财联社记者表示，考虑到(dào)理财产品底层资(zī)产大(dà)多数为债券(quàn)，而(ér)债券市场发行(xíng)人大多是大型企业，理论(lùn)上其收益率(lǜ)比个贷(dài)是要低一(yī)个等级。

　　“道理很(hěn)简单，个人的(de)信(xìn)用等级比(bǐ)大(dà)型(xíng)企(qǐ)业要(yào)低，所以个贷(dài)的定价理论上要比理财收益(yì)率(lǜ)高才对(duì)。现在出现(xiàn)个贷定价和理(lǐ)财(cái)产品持平，甚至出现(xiàn)倒挂，这只能说明个人部(bù)门当前的信贷需求(qiú)不足，没有什么人想贷款，导致(zhì)资金空转(zhuǎn)，这(zhè)也(yě)是(shì)近(jìn)年(nián)来比较罕见的情况(kuàng)。”该(gāi)负责人表示。

　　该人士(shì)同样认(rèn)为(wèi)，如果(guǒ)贷款定价持续(xù)下行未来(lái)新发理财产品收(shōu)益率也(yě)会回落。“市场对利率走(zǒu)势的(de)预期是一致的，新发的收益率未来会下来，近期整体(tǐ)的(de)趋势也是这(zhè)样。一(yī)些存量的(de)产(chǎn)品(pǐn)年(nián)化收(shōu)益率近期大幅上行，主要是因为(wèi)底层(céng)资产是去年利率(lǜ)高位时候拿的，在(zài)利(lì)率走低预期下，其(qí)净值表现就(jiù)会向上(shàng)拉。”

　　息差承(chéng)压将(jiāng)推动存(cún)款利率进一步下(xià)行

　　受访(fǎng)银行人士对财(cái)联社(shè)记者称(chēng)，当前贷款(kuǎn)端定价疲软的现状，也是(shì)有关方(fāng)面不(bù)断出手规范存款利率的(de)核心动因。

　　4月25日(rì)，前述(shù)中部(bù)地(dì)区大型城商(shāng)行(xíng)负责人对记者表示，在贷款定价上(shàng)不去(qù)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，未(wèi)来存款利率持续下行应该是(shì)大趋势，否则银行净息差(chà)承(chéng)受的压力将(jiāng)是巨大(dà)的。“现在各行储蓄又多，之(zhī)前(qián)理财波(bō)动的影响还没(méi)完全消除，很多客户的资金(jīn)还没有出来，都压在储蓄里(lǐ)。”

　　有(yǒu)市场观点认为，一旦(dàn)第二季度贷款需求(qiú)走弱得到确认，意味着贷款(kuǎn)利率(lǜ)依然(rán)有(yǒu)下降的可能性和(hé)空间，银行息差水平面临更艰难的(de)局面。

　　4月25日，苏州银行一季度显示，截至3月末，该行净利(lì)息收(shōu)益率和(hé)净利(lì)差(chà)从去年末的1.87％、1.93％进(jìn)一步(bù)下降到1.77％、1.84％。

　　光大(dà)证券王一峰团队最新(xīn)研报(bào)认为，未来存(cún)款市场成本管控(kòng)仍有后手牌，“类活期(qī)”存款(kuǎn)是重要抓(zhuā)手(shǒu)。其预计(jì)，后(hòu)续(xù)对于存款定(dìng)价(jià)自律管理的(de)手段包(bāo)括但不限于以下三个方面。首(shǒu)先(xiān)，协定存款、通(tōng)知(zhī)存款等创(chuàng)新类活(huó)期存(cún)款有(yǒu)可能将纳入(rù)自律机制管理(lǐ)。现阶(jiē)段，对核心定手机话费交了能退吗(dìng)期存款而(ér)言，同(tóng)时有EPA和MPA进(jìn)行(xíng)约(yuē)束，但“类活期”存款缺少政(zhèng)策指引，未(wèi)来(lái)或将(jiāng)对这类产品比照活期存款进行规范；其次，同业存款(kuǎn)套壳(ké)协议(yì)存款需(xū)继(jì)续(xù)纠正(zhèng)；最后(hòu)，期权(quán)价值过(guò)低(dī)的“假(jiǎ)”结构性(xìng)存(cún)款(kuǎn)仍须(xū)规范，后续(xù)或将结构性(xìng)存款的（保底收益+期权价值）合计同时(shí)纳入(rù)自律(lǜ)机制上限，进(jìn)一步压降结构性存款(kuǎn)利率。

　　王一峰团队测算认为，如果全部企业活期存款利率降至2013-2018年0.70％左右的平(píng)均(jūn)水平，则上(shàng)市银行企(qǐ)业活期存(cún)款(kuǎn)成(chéng)本率加权(quán)平均(jūn)降幅(fú)在30bp左右(yòu)，将提振息差5.5bp左右，影响上市银行营收增速2.3pct。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 手机话费交了能退吗