海通策略认为(wèi)，全(quán)A盈利拐点(diǎn)已(yǐ)现，23Q1全(quán)A归母净利润累(lèi)计(jì)同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续下(xià)滑，利润向下(xià)游转移；中游制造盈利增速(sù)走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传媒表现亮眼；下(xià)游(yóu)消费盈(yíng)利改善幅度放缓，券(quàn)商和保(bǎo)险(xiǎn)盈利大(dà)增(zēng)。 数字经(jīng)济归母净利单(dān)季同比(bǐ)已经开始(shǐ)回升，AI和半导体(tǐ)产业(yè)盈利有待改善(shàn)，其中(zhōng)受益(yì)于国产(chǎn)替(tì)代的半导体材(cái)料和半(bàn)导体设备维持较(jiào)高增速，其(qí)中设备盈(yíng)利加速增长；低碳经济(jì)景气(qì)度高位回落，新型电(diàn)网盈利增速持续(xù)提(tí)升，主要受益(yì)于储能的快(先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别kuài)速发展。

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