美东时间周三，美联储发布(bù)的最新(xīn)会(huì)议纪要显示(shì)，美(měi)联储官员在(zài)本月的会(huì)议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是(shì)否有必要进一步加息的(de)问题(tí)上存在明显分歧(qí)，更多(duō)官员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几(jǐ)位与会者(zhě)指出，如(rú)果(guǒ)经济发展与(yǔ)他(tā)们(men)目前的预期一致(zhì)，那么在这次会议之后可能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他(tā)们(men)预期(qī)美(měi)国经济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一(yī)步收紧货(huò)币政策的必要(yào)性。

　　其(qí)他部(bù)分与会者(zhě)认为“在未来的会议上可(kě)能有必(bì)要(yào)进一步收紧(jǐn)政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢(huī)复到(dào)2％的进(jìn)程可能会(huì)继续缓(huǎn)慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们(men)一(yī)致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀(zhàng)水平仍然太高了(le)。与会(huì)者(zhě)指出，物价压力可能比预期(qī)更持久，因为消费者支出强于预(yù)期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如(rú)果银行压力对经济活动的影响(xiǎng)被证明是温和的(de)。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企(qǐ)业投资和招聘(pìn)，所有这些(xiē)都将(jiāng)支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通(tōng)胀压(yā)力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储(chǔ)官员表(biǎo)示，通(tōng)胀和经济活动的(de)放缓程度还不足以(yǐ)证明结(jié)束加息(xī)是合理的。但包括(kuò)美联(lián)储主席(xí)鲍威尔在内的(de)其他人暗示(shì)，他(tā)们可(kě)能更倾(qīng)向于不加息(xī)，以评估过去加息的影响和(hé)银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以来最激(jī)进的政策(cè)路(lù)径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来(lái)的政策走向，由于全球经济前景的不确(què)定性(xìng)和(hé)近期(qī)银行业的压力，官员们透露未来的(de)决策(cè)将转向更加依(yī)赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无数变量将决(jué)定加息周期是否会(huì)继续下(xià)去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策的(de)程度(dù)表(biǎo)示不(bù)确定，在这次(cì)利率决议之后，美联储官(guān)员最(zuì)关(guān)注(zhù)的还(hái)是掌(zhǎng)握政策的主动(dòng)权，因此保留(liú)加(jiā)息的选择是(shì)有(yǒu)必要的，接(jiē)下(xià)campus是什么意思 cacampus是什么意思 campus是国誉吗mpus是国誉吗来该央行大概率不会给出一(yī)个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重要的是不要传达降(jiàng)息的可能性，或者已经排除(chú)了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该(gāi)行在(zài)6月(yuè)会议(yì)上决定(dìng)继续调(diào)高利率(lǜ)或是维持利(lì)率(lǜ)不(bù)变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍(réng)有可能需要在今(jīn)年晚(wǎn)些时候加息(xī)。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在降温之前(qián)，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期的最(zuì)后一次(cì)，美联(lián)储极有可能在(zài)年(nián)底前降息(xī)25个基点(diǎn)。这种预期是基于这样一种假设，即经(jīng)济(jì)增长将放(fàng)缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀率将降至接近美(měi)联储2％的(de)目(mù)标(biāo)。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在是(shì)否进(jìn)一(yī)步加息问(wèn)题(tí)上的分歧(qí)，以(yǐ)及官(guān)员们采取的是依(yī)赖数据的(de)做(zuò)法——这并不意味着他们不(bù)会再(zài)次(cì)加息，但这(zhè)肯定会(huì)支持这样(yàng)的观点，即他(tā)们现在对进一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于(yú)严(yán)重冲击市场的银行业危(wēi)机，美联储(chǔ)官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要(yào)指(zhǐ)出，已准备好使用他们的(de)工具，以确保金融体系(xì)有足(zú)够的(de)流动性来满(mǎn)足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议(yì)上，美(měi)联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业压(yā)力导致(zhì)的信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联储重申了(le)这一(yī)观点，不(bù)过(guò)，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行(xíng)的存款外(wài)流在3月(yuè)底和(hé)4月基本(běn)停(tíng)止(zhǐ)。尽管地区性(xìng)银行的股价在此期间进一(yī)步下跌，但对绝大多(duō)数银行来说(shuō)，这些下(xià)跌似(shì)乎主(zhǔ)要反映了对盈(yíng)利能力(lì)下(xià)降(jiàng)的预(yù)期，而不(bù)是对(duì)偿付(fù)能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再次(cì)加(jiā)剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突出的主(zhǔ)题是，围绕地区(qū)性(xìng)银行业危机带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎(shèn)态度(dù)，因为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全(quán)球高度(dù)关注的债务上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)，纪(jì)要指出，许多与(yǔ)会者提(tí)到，必(bì)须及时提高债(zhài)务上限，以避免金(jīn)融体系和整体(tǐ)经济出现严重(zhòng)混乱(luàn)的风险。

　　一(yī)些与(yǔ)会者(zhě)指出了美国国(guó)债市场有(yǒu)序运(yùn)作的重要性，或强(qiáng)调了有关当局继(jì)续解决与(yǔ)市场韧性(xìng)相关(guān)问题的重要(yào)性。一些与(yǔ)会者(zhě)强(qiáng)调，美联储应随时准备使(shǐ)用其流动性(xìng)工具，以(yǐ)及(jí)微观审慎(shèn)和宏观审(shěn)慎监(jiān)管(guǎn)和监督工具，以减轻未来(lái)的(de)金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当(dāng)天，美国白(bái)宫和国会谈(tán)判代表继续举行债务上(shàng)限谈判(pàn)。共(gòng)和(hé)党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦重申她的部门最早可能在(zài)6月1日(rì)耗尽用来支付联(lián)邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联邦政府(fǔ)是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金的不确(què)定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次(cì)要的。很难想象，在(zài)这(zhè)样的(de)背景下美(měi)联储(chǔ)会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松(sōng)了一口气，因为他们有空间(jiān)从(cóng)现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英伟达盘(pán)后现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随(suí)着(zhe)理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处于(yú)持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后(hòu)，美(měi)国众议院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈(tán)判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行(xíng)讨论。在被问(wèn)及(jí)是否有可(kě)能在未来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可(kě)以非(fēi)常快，但民主党需(xū)要意识到他们花了太多的(de)钱。

　　根据美(měi)国(guó)财(cái)政部周三发(fā)布的数据，截(jié)至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿(yì)美(měi)元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧(jù)本(běn)”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第一财(cái)季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期(qī)65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计(jì)算平(píng)台和大型科技公司对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达对(duì)二季度的营收(shōu)指引为(wèi)110亿(yì)美(měi)元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在(zài)盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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