5月以来，港股(gǔ)市(s女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌hì)场仍在持续下(xià)跌，最近一个交易日即5月25日主要指数(shù)更是(shì)创出(chū)年(nián)内收市新低(dī)。不(bù)过，虽然多(duō)只投(tóu)资港股的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内收益告负，但资(zī)金(jīn)越跌越买，多(duō)只港股(gǔ)ETF产品年内(nèi)份额增幅明显(xiǎn)，纷纷创下历(lì)史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。如广发基金两只港(gǎng)股(gǔ)ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也持续(xù)增长，最新(xīn)份额更(gèng)是(shì)逼近700亿份。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，港股作为离岸(àn)市场，基本面(miàn)主要跟随国内(nèi)市场，而流动(dòng)性与(yǔ)海(hǎi)外流(liú)动性相关度较高，在基本面及流动(dòng)性双重压力(lì)下，5月市场走势较(jiào)弱。不(bù)过，当前港股市场估值水(shuǐ)平已处于历史(shǐ)偏低水平，具备一定的(de)投资性价比，看好(hǎo)人工(gōng)智能、互(hù)联网科技、创新药等(děng)细分领域(yù)的投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只(zhǐ)份额再(zài)创新(xīn)高

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)26日，港(gǎng)股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相(xiāng)较于年初增幅超(chāo)37％，年内(nèi)资金合计净流入(rù)达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看，有多只(zhǐ)ETF产品份额增幅明(míng)显，且再创历史新高。其(qí)中，广发恒生(shēng)科技ETF、广(guǎng)发港股(gǔ)创新药ETF年(nián)内份额增幅分(fēn)别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅(jǐn)领涨港股ETF产(chǎn)品，亦在跨境ETF产品中(zhōng)位列前二。而易方达、富国基金等旗下(xià)5只港股ETF产品份(fèn)额(é)也实现倍(bèi)数增幅。

　　此外，华夏恒生互联(lián)网ETF份额(é)也持续增长，年内份额增幅超31％，最(zuì)新份额已(yǐ)站上699.71亿份的高位，再创历史新(xīn)高，并(bìng)继(jì)续蝉(chán)联市场规模最(zuì)大的港股ETF产品。

　　不过，从(cóng)产品业(yè)绩来看，截(jié)至5月(yuè)26日，仍有(yǒu)超九成港股ETF产品年(nián)内(nèi)收益(yì)为负，产(chǎn)品平均收益率(lǜ)为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持(chí)续震(zhèn)荡(dàng)下跌(diē)，3月下旬虽有小幅回调，但4月(yuè)下旬(xún)之后又转跌，5月25日，港股再度(dù)缩量下(xià)跌，恒生(shēng)指数、恒生科技指数(shù)在同日创下年(nián)内(nèi)收市新低；而(ér)整体看，5月港股市场(chǎng)跌(diē)多涨少，波动(dòng)中(zhōng)枢朝下(xià)移动。

　　对于近期(qī)港股市场波动下跌(diē)，广发恒(héng)生科技ETF基(jī)金经理刘杰(jié)分析系受多个因素影响。一(yī)方(fāng)面，国内经济复苏斜率放缓，市场处于弱预期(qī)和弱(ruò)复苏叠加的(de)阶段；另一(yī)方面(miàn)，海外核心(xīn)通(tōng)胀仍存韧性，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限到期带来的债务(wù)违约风险也对(duì)市(shì)场(chǎng)风险偏好形成(chéng)扰动。

　　同时，港股囊(náng)括了(le)大部分内地(dì)互联网以及新经济领域上市公司，5月份日本正式出台了制造设(shè)备管制措施(shī)，加大了(le)市场(chǎng)对于国内科技领域的担忧，同期(qī)A股(gǔ)市场情(qíng)绪偏弱，均影响了5月份港股市场的表现。

　　诺德基金基金经理(lǐ)张昳泓认为(wèi)，港股近(jìn)期波动女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌(dòng)较大主要有(yǒu)基本面以及资金面两方面(miàn)的原因。

　　首先，从基本(běn)面(miàn)角度来看(kàn)，去年防疫政策转(zhuǎn)向后市场(chǎng)对于国(guó)内疫后复(fù)苏有较高的预期，“从春节(jié)前后(hòu)的复(fù)苏(sū)情况，我们确实看到由于线下(xià)场景的修(xiū)复，消费需求出现了比较好的恢复。而进(jìn)入4、5月份，国内经(jīng)济整体相(xiāng)较一季度环比有(yǒu)所减弱(ruò)，这也使(shǐ)得市场(chǎng)对于国内经济(jì)复苏预期开始(shǐ)修正，整体盈利端预(yù)期有所下修。”

　　其次，从资金流(liú)动(dòng)性的角度来(lái)看，张昳泓(hóng)表示，海外(wài)对于暂停加息的节奏出现反复，人(rén)民(mín)币汇(huì)率也在持续走弱，近期跌(diē)破7的(de)关口。港股作为离岸市场，基本面(miàn)主要跟随国(guó)内市场，而(ér)流动性与海(hǎi)外流动性(xìng)相关度较高，在基本面及流动(dòng)性(xìng)双(shuāng)重压力下，5月(yuè)市场走势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角(jiǎo)度是中(zhōng)美经济相对强弱关系的直接反馈，“放开国门之(zhī)后我们预期中国经济向上，美国(guó)经济(jì)进(jìn)入衰(shuāi)退，所以港股表现很亢奋(fèn)，但实际结(jié)果中美两边(biān)的(de)状(zhuàng)态(tài)变化(huà)还是需要更长时间，但大概率还是会发生的，在这个过程中的波折(zhé)就对应着人(rén)民币汇率和港股的大(dà)幅(fú)波(bō)动。”

　　看好AI、创新药(yào)等细分领域投资机(jī)会

　　尽管年内(nèi)持续下跌(diē)，但(dàn)多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前港股市(shì)场估值水平已处于历史偏低(dī)水平，具备一(yī)定的投资(zī)性价比，并看(kàn)好人工智能、互(hù)联网科技、创新药等(děng)细分领域的投资机会。

　　广发基金刘杰表(biǎo)示(shì)，受欧美银行业危机(jī)影响和(hé)主要(yào)经(jīng)济体(tǐ)政(zhèng)策变化扰动，今年以(yǐ)来港(gǎng)股持续回调，整体表现不(bù)如A股。但(dàn)随着国内外(wài)流(liú)动性(xìng)压(yā)力持续缓解，未来港(gǎng)股(gǔ)资金面(miàn)或有机会得(dé)到改善(shàn)，结合当前的低估值水(shuǐ)平，港股吸引力或许(xǔ)逐步(bù)凸(tū)显。“某些波动较(jiào)大且(qiě)回(huí)调较(jiào)多(duō)的细分(fēn)板块(kuài)或许(xǔ)是(shì)值得关注的方向(xiàng)，例如恒生科技以(yǐ)及港股(gǔ)创新药等，若未(wèi)来市场进一(yī)步回暖，科技领域、港股创新药以及消费复苏或者更能调(diào)动(dòng)市场(chǎng)的(de)关(guān)注(zhù)度。”

　　投资建议上，广发基(jī)金刘杰认为(wèi)港股波动性较(jiào)大(dà)，建议投资者通过定投(tóu)分散参与，较好平衡风险和机(jī)会(huì)。同时，选(xuǎn)择更有价值的(de)细分(fēn)赛道，或许(xǔ)更(gèng)符合未来市场的表(biǎo)现。

　　具体来看(kàn)，首先，人工智(zhì)能(néng)有望成为全球(qiú)投资(zī)的主线，推动了中美(měi)股市的表现(xiàn)，未来(lái)人(rén)工智(zhì)能应用或利好科技相关(guān)细分领域。其次，港股创新药是国(guó)内(nèi)医药领域(yù)长(zhǎng)期具备相对优势的细分赛道，对(duì)比美国创(chuàng)新药占比医药市场(chǎng)80％的占比(bǐ)，国内占比仅为10％左右，未来肿(zhǒng)瘤(liú)等(děng)方向需(xū)要(yào)更多更先进(jìn)的疗法和创新药，长期投资价值(zhí)值(zhí)得关注。此外，港股消费行业也有望上(shàng)行。因为目前我国(guó)经济总量(liàng)数据回暖(nuǎn)，国内经济(jì)长远发展的确定性增强(qiáng)，居民可支配(pèi)收入增加，消费信(xìn)心正逐步恢(huī)复。

　　中融(róng)基金(jīn)表(biǎo)示，港股市场是(shì)以机构(gòu)和(hé)外资(zī)为主导的市(shì)场，因此海外经济数(shù)据对港股资金(jīn)面会产生较大影响。在当前流(liú)动(dòng)性持续承压和较弱的国际宏观环(huán)境背景下，短(duǎn)期(qī)港(gǎng)股或是震荡行情，投资者可以关注高(gāo)稳定性且具备估值性价比的标的。

　　“当中国经济恢(huī)复(fù)比预期更(gèng)强或者美国经济(jì)下滑比预期更(gèng)快(kuài)这二者中任一情景发生甚至同时发生时，我们(men)可(kě)能就(jiù)会看到人(rén)民币汇率的走强，同时(shí)港股整体表现也会(huì)走强。”中融基金进一步(bù)指出，可以(yǐ)先重点关(guān)注(zhù)运营商等(děng)高股(gǔ)息资产(chǎn)，而(ér)随(suí)着市场预期更进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化，可以更(gèng)多关注互联网、创新(xīn)药(yào)等高(gāo)弹(dàn)性板块。因为消费(fèi)品的业绩差(chà)异很大(dà)，建议更多关(guān)注个股的性价比与成长的确(què)定性(xìng)。

　　诺德基(jī)金张昳泓(hóng)直言，从长期维度来看，当下港(gǎng)股市场具(jù)备一定的投资性(xìng)价比，当前(qián)估值水平仍然(rán)位于历史偏低水平。从(cóng)基本面角度来说，他们认为国内(nèi)经(jīng)济的复苏(sū)节奏可能(néng)大概率是一波(bō)三折趋势(shì)向上的弱复苏态势，当下港股市场(chǎng)已经price in经济复(fù)苏较弱的相对(duì)悲观的预(yù)期，往后看随着经济的缓慢复苏，预计盈利预期(qī)也会逐(zhú)步上修。而从流动性角度(dù)来(lái)看，美联储暂(zàn)停加(jiā)息(xī)虽在节(jié)奏上较(jiào)难判断(duàn)，但(女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌dàn)往未来看是大(dà)概率事件，预计人民币汇率的压力(lì)也(yě)会逐(zhú)步缓解。

　　“细分板(bǎn)块上，我们认(rèn)为顺周期(qī)受益于国内经济复苏的消费、互联网、医药等板块仍(réng)然(rán)值(zhí)得重点关注。”张(zhāng)昳泓表示，港股市场由(yóu)于其离岸市场特性，海外投资人占比较高，受国内(nèi)及海外多(duō)重因素影响，市场整体波(bō)动性较大，建议投资人可以逢低布局，更多(duō)可以采(cǎi)取基金(jīn)定投的(de)方式投资(zī)于港股市场。

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