金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前(qián)的最后一个交易日(rì)，在郑州(zhōu)商品交易(yì)所交易的白(bái)糖主力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮(yān)没(méi)在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引(yǐn)起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度打破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的(de)高(gāo)点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力(lì)期货(huò)合约打破7000元/吨(dūn)大关(guān)还是6年(nián)半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白(bái)糖主力(lì)合约正在上演最后(hòu)的末日(rì)疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约(yuē)连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖(táng)期货开(kāi)始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的(de)是，从白糖主力合(hé)约价(jià)格(gé)看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大约(yuē)六年(nián)一(yī)次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席过。而形成这(zhè)种周期的(de)原因与白糖期货(huò)的种黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三(sān)年(nián)一个(gè)种植(zhí)周期，这(zhè)从根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮，据生意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来(lái)看(kàn)，白糖价格(gé)已经创下(xià)2018年以来(lái)的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业(yè)协会发布(bù)的全(quán)国(guó)食糖(táng)产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖生产季(jì)逐步进(jìn)入尾声，除云南地区(qū)外，广(guǎng)西等(děng)主产区(qū)陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不利天气(qì)影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖料作物(wù)种(zhǒng)植面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖(táng)产量整体保持(chí)平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国内(nèi)食糖消费量每(měi)年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月(yuè)国际食品价格(gé)指数出现1年以来的首(shǒu)次回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及大(dà)米的世界报(bào)价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格(gé)指数4月环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石)、巴基斯坦和(hé)澳大利(lì)亚等，其中前十(shí)位食糖(táng)产量约占全球(qiú)总(zǒng)产量的76%；前四大出(chū)口国分(fēn)别是(shì)巴西(xī)、泰国、澳大(dà)利亚(yà)和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之(zhī)一(yī)，印(yìn)度(dù)正面临甘蔗(zhè)产量(liàng)下(xià)降危机，加上政(zhèng)府(fǔ)实施的出口限制，世(shì)界各地的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截(jié)至目(mù)前，今年(nián)以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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