在投资日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金的大涨大跌走(zǒu)势，激起了基民的热烈(liè)讨论(lùn)，“这个日经正经不？”“还要(yào)有个跌(diē)停(tíng)板才和净值(zhí)一样”“这基涨(zhǎng)跌这么大(dà)，吓(xià)人(rén)”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨(jù)头纷纷公告，对公司旗下高(gāo)溢价日(rì)经225ETF提(tí)示(shì)风险，目前折溢价率已(yǐ)经大(dà)幅回落。与此同(tóng)时，科创50、创业板指继续受到资金的青睐(lài)，今年以来(lái)创业板ETF净买入资金已达165亿(yì)元(yuán)，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部(bù)分(fēn)机构看好(hǎo)传媒(大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水méi)、顺周期板块的(de)长期配置价值。

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日(rì)经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公(gōng)募巨头(tóu)纷纷(fēn)公告，两家公(gōng)募(mù)旗下的“野(yě)村日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较(jiào)大。截至5年22日，两只产(chǎn)品(pǐn)的溢价率(lǜ)分别(bié)为(wèi)5.5％、9.12％，并(bìng)特(tè)此提示投资者(zhě)关注二级(jí)市场交易价格溢价风险，如果盲目投资(zī)，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的(de)表现看，今年两只ETF近日(rì)走势凶悍，今年以(yǐ)来涨幅都超过了16％。截(jié)至5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率(lǜ)都(dōu)回落到(dào)4％以内(nèi)，投(tóu)资者(zhě)的追(zhuī)捧热情在风险提示后有所(suǒ)降温，正在(zài)回归理(lǐ)性。

　　而(ér)从资金流向(xiàng)看(kàn)，由于两只产(chǎn)品规模(mó)仅有1个亿左右，流通盘(pán)偏小(xiǎo)，昨日净流入资金都不到(dào)2千(qiān)万体量。

　　从全市场看，目前跟(gēn)踪日经指(zhǐ)数的产品(pǐn)共有4只，总规(guī)模(mó)5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元(yuán)，涨幅(fú)最(zuì)高的产品已经达(dá)到27％，体(tǐ)现了很好的赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只(zhǐ)产(chǎn)品跟(gēn)踪(zōng)的指数都是日(rì)经225指数收(sh大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水ōu)益率（经汇率调整后），从(cóng)该指数表(biǎo)现看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较(jiào)大，涨幅犀利，叠加(jiā)产(chǎn)品流通盘不(bù)够(gòu)大(dà)，短期内受到资(zī)金的(de)净买入(rù)，产生了供不应(yīng)求(qiú)的情况，就(jiù)会推高二级市(shì)场(chǎng)价格，让价格走在指数涨(zhǎng)幅的(de)前面，这个情况(kuàng)就会(huì)产生基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的高溢价。

　　“日经ETF的底层(céng)资(zī)产(chǎn)是跟踪日经225指数表现的(de)，如果短期(qī)出(chū)现(xiàn)高溢(yì)价，也就意味着当前的(de)价格超出了(le)指数的涨(zhǎng)幅，未(wèi)来会回归(guī)到(dào)指数正(zhèng)常走(zǒu)势和涨跌幅的状(zhuàng)态，也就是(shì)会逐渐消除溢价。而(ér)高溢价回(huí)归(guī)的过程，就会产(chǎn)生二级市场价(jià)格(gé)的下跌(diē)，因此，建议投资者不(bù)要(yào)盲目买入高溢(yì)价品(pǐn)种，避(bì)免下跌(diē)风险(xiǎn)。”该基金经(jīng)理称(chēng)。

　　而从日本股(gǔ)市表现(xiàn)看(kàn)，今年年初(chū)以来日本股市持续上涨，日经(jīng)225指数超(chāo)越(yuè)30000点大关，达到1990年泡沫(mò)经济破(pò)裂以来的最高点(diǎn)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)证券认为，近期日本股(gǔ)市上(shàng)涨(zhǎng)受(shòu)多(duō)重(zhòng)因素驱动：一是随着美联储加(jiā)息预期下降和日(rì)央(yāng)行紧缩预期上升(shēng)，吸引国际(jì)资本(běn)回流日本市场(chǎng)；二是(shì)随着疫后经济活动(dòng)复苏和去年日元持续贬(biǎn)值，东京交易所(suǒ)上市公司多(duō)表(biǎo)现良(liáng)好；三是今年(nián)东京交易所提出将改革(gé)公司治理监(jiān)督机制。在这一改革下，预(yù)计部分(fēn)低估值企业可能采取股票回购等方式(shì)提振股价，截至本周，已有(yǒu)价值3900万亿日元的股票被宣布回购；四是近(jìn)期部分利好消息带动市场情绪。包括G7峰会(huì)在日召(zhào)开、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示大举(jǔ)投资(zī)日本股(gǔ)市等，推动(dòng)市场对日本股市的(de)整体情绪(xù)提振。

　　也有(yǒu)基金经理提示短(duǎn)期过快上(shàng)涨带来(lái)的投(tóu)资(zī)风险，并提(tí)示投(tóu)资者(zhě)，海外投资可能会涉及(jí)相关的汇率风险，对相关(guān)市(shì)场(chǎng)熟悉程度不高(gāo)等问(wèn)题，建(jiàn)议投资者在自己能力圈内投资，避(bì)免盲目追(zhuī)高带来的(de)风险。

　　科创50、创业板指继(jì)续受青睐

　　创业(yè)板(bǎn)ETF净(jìng)流入资(zī)金已达165亿

　　除(chú)了关注市场热点ETF外(wài)，再(zài)来看(kàn)下ETF市(shì)场最(zuì)新(xīn)风向(xi大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水àng)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比去年末规(guī)模新增1293亿元，规模增幅10％。在本(běn)周震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净流入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流(liú)入(rù)方向(xiàng)来(lái)看，资(zī)金净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净(jìng)流入都是(shì)3.39亿元(yuán)，位居行业前列。另外，易方(fāng)达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资(zī)金的净流(liú)入。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导体、游戏(xì)、证券(quàn)ETF等净流入资(zī)金居前(qián)，都超过了2亿元资金(jīn)体量。另外，触底反弹的(de)医药(yào)ETF、高位(wèi)回调的(de)传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金关注(zhù)，净流入资金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)看，今(jīn)年(nián)以来净流(liú)入资金(jīn)最多的是易方达创业板(bǎn)ETF，今(jīn)年净(jìng)流入资金165亿元，位(wèi)居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净(jìng)流入70亿(yì)元、67亿元，都位居行业(yè)前列。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸引力(lì)的医疗、恒生互联网等，也都受到(dào)资金(jīn)的追逐(zhú)，净流入资(zī)金都在50亿(yì)元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业板(bǎn)相(xiāng)关指数的“越(yuè)跌(diē)越买”，华安基(jī)金(jīn)指(zhǐ)数与量化投(tóu)资部表示(shì)，随着前期创业板50指数的回调(diào)，当前估值已来到30倍的(de)历史低位区间，且一季报显示成分(fēn)股净利润同比(bǐ)增长52.69％，基(jī)本面(miàn)向好(hǎo)趋(qū)势明显(xiǎn)，持续关注(zhù)板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机构分析，在政策(cè)层面，4月底(dǐ)的政(zhèng)治局会议提出“要夯实科技(jì)自立自(zì)强根基，培育壮(zhuàng)大(dà)新动能。要巩(gǒng)固(gù)和扩大新能源汽车(chē)发展优势，加快推进充电(diàn)桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套电网改(gǎi)造。要(yào)重(zhòng)视通用(yòng)人工智能发展(zhǎn)，营造创新生(shēng)态(tài)，重视防范(fàn)风(fēng)险”，这宣示着国(guó)内经(jīng)济发展动能要加(jiā)快转变，新能源及(jí)人工(gōng)智能将(jiāng)是经济转型的两(liǎng)大动能，汇(huì)聚战略(lüè)性新兴产业的创(chuàng)业板持续(xù)受益于政(zhèng)策(cè)红(hóng)利，该(gāi)机(jī)构建(jiàn)议关注创业板50指数的投资机会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前

　　传(chuán)媒(méi)、基(jī)建(jiàn)“落(luò)袋(dài)为(wèi)安”

　　而(ér)从资金净流出方向看，表现相(xiāng)对强势的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当日(rì)基金份额流(liú)失4亿份，资金净流出(chū)超过11亿元。另外(wài)，南方(fāng)中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有(yǒu)超(chāo)过1个(gè)亿的(de)资(zī)金净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭(tàn)、中药ETF等近(jìn)期出现(xiàn)阶段(duàn)性行(xíng)情的板块，遭遇(yù)资金的(de)卖出，天弘银行ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产品净(jìng)流出资金(jīn)也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量(liàng)的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨(zhǎng)幅超40％的(de)传媒ETF净流出(chū)资(zī)金24亿元(yuán)，位居(jū)行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净(jìng)流(liú)出位居前列。

　　虽然部(bù)分热门(mén)主题行业的(de)资金出现(xiàn)流出，但部分机构仍建议从中长期角度，观察各类板块的投资机会和行(xíng)情演绎(yì)。

　　中欧基金(jīn)表示，预计复(fù)苏仍是中(zhōng)国经(jīng)济中长期的趋势，但市场展现出(chū)更多结构性机(jī)会，当前(qián)市(shì)场对题材的追捧热度(dù)仍持续偏(piān)高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前(qián)期涨幅较大，炒(chǎo)作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基金建议继续关注资金合(hé)力最强的(de)人工智能与央企相关(guān)品种，中期在市场炒(chǎo)作热度回落、且经济复苏趋势(shì)确(què)立(lì)后关注“顺周期(qī)”板块(kuài)的整体(tǐ)机会(huì)，尤(yóu)其是大众消费等领域；而长期来看，可以积极关(guān)注数字化对生产力的提升，重点(diǎn)关注计算(suàn)机(jī)、互联(lián)网和(hé)传媒等行业(yè)。

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