在锂价初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存(cún)进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年(nián)报(bào)和(hé)一(yī)季(jì)报后，市(shì)值近500亿(yì)元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日(rì)举办媒(méi)体开放日上作出(chū)一系列(liè)判(pàn)断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨(dūn)之(zhī)间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高(当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思gāo)科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计(jì)将(jiāng)高于动力(lì)电池。换言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在(zài)一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续(xù)两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也(yě)给(gěi)出自己研判。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处(chù)于投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第(dì)三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规(guī)模交付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会维持在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对(duì)于电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来(lái)看，国轩高(gāo)科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在(zài)宁德(dé)时代(dài)与亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们(men)依然(rán)判断(duàn)今年新能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期(qī)当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继(jì)投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其(qí)截至报告期末其存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司(sī)在江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充(chōng)自产(chǎn)不(bù)足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也(yě)反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示(shì)，其存货(huò)金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材料均(jūn)维持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和电解液(yè)库存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一(yī)个(gè)月时(shí)间，库(kù)存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科也在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐，收购博世集(jí)团的(de)德国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始(shǐ)改造并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其(qí)年(nián)报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也(yě)认(rèn)同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计会高于动力电池(chí)，其(qí)中(zhōng)国外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季(jì)度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其(qí)储能(néng)业务(wù)在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算(suàn)，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力电(diàn)池上升(shēng)空间更大，“这是一(yī)个需求(qiú)量(liàng)大于供(gōng)应(yīng)量(liàng)的领域，不存在需求疲软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到(dào)了第(dì)二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货(huò)是在(zài)二(èr)季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状况(kuàng)看来是(shì)供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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