全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新(xīn)调(diào)仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的(de)13F文件(jiàn)显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末(mò)的美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约(yuē)合(hé)人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示(shì)，其非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今(jīn)年(nián)一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显示，截(jié)止2023年(nián)3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产很小的(de)一(yī)部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的(de)第一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓是(shì)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期(qī)末持仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了(le)百事(shì)可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的(de)标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水在(zài)一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的开端，因(yīn)为全球对(duì)美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价的(de)长期感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很(hěn)长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币(bì)市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场和(hé)利率的工具(jù)。另外(wài)感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一(yī)季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政策(cè)造成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济(jì)和(hé)市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一(yī)致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足(zú)够的空间(jiān)提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推(tuī)高了折现率(lǜ)（即(jí)现金未来实际(jì)收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在周期的下(xià)一(yī)阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国(guó)、日(rì)本和许多亚(yà)洲国家(jiā)和地区处于周期的不(bù)同位(wèi)置，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清(q感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解īng)楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了(le)大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持(chí)债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可(kě)能(néng)不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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