金融界5月(yuè)12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌(diē)，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大(dà)宗商(shāng)品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据(jù)，美国4月生产者价格指(zhǐ)数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映(yìng)出生产(chǎn)物资通胀压(yā)力进一步(bù)趋(qū)缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束乃(nǎi)至降息(xī)已(yǐ)然(rán)成(chéng)为一种(zhǒng)共识(shí)，因(yīn)此本周在美联储越来(lái)越多官员(yuán)为鹰(yīng)派(pài)站台(tái)的情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一(yī)个季(jì)度的时(shí)间(jiān)，在(zài)此期间将面(miàn)临经济和政策的不(bù)确定性，贵金属(shǔ)部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一(yī)先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别方面，上(shàng)周初请失(shī)业金人(rén)数升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市场(chǎng)正在(zài)降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工(gōng)业属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还(hái)需(xū)关(guān)注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期(qī)货：经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色(sè)金属走势拖累 白银如期大(dà)幅(fú)调整

　　前期强调从宏(hóng)观(guān)经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属(shǔ)将会(huì)走弱，白(bái)银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情(qíng)，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会(huì)继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美(měi)国经济数(shù)据(jù)疲软增加美联储(chǔ)政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期以(yǐ)及经(jīng)济风险依然利(lì)好(hǎo)贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得贵金属(shǔ)承压回(huí)落(luò)，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的白银走(zǒu)势(shì)，白银(yín)表(biǎo)现(xiàn)弱于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回(huí)落等因(yīn)素综合(hé)影响下，白银高位回落，下方仍(réng)有一(yī)定的空间，首先关(guān)注24美(měi)元/盎司(sī)整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破(pò)该位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克(kè)）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企(qǐ)先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别稳再低位做多。美(měi)欧(ōu)银行业危机引发避险(xiǎn)需(xū)求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速(sù)转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持(chí)续(xù)走强(qiáng)，当前继续关注(zhù)调整行情；后续政(zhèng)策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行风(fēng)险、银行业风险(xiǎn)与债(zhài)务上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观因素下(xià)，黄(huáng)金(jīn)将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢(féng)低做多配(pèi)置依(yī)然是核心建(jiàn)议。

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