本周，沪综指3400点关口之前虚晃一(yī)枪，以连跌6天的逼空形态洗盘，兔年(nián)收益消(xiāo)耗(hào)殆(dài)尽。乐观(guān)来看，A股下行(xíng)更多是受中概股拖累，后市下(xià)跌空间(jiān)不大。

　　中(zhōng)概股下跌拖(tuō)累A股急(jí)挫

　　截(jié)至周四，兔年股市走过3个(gè)月行程，期间(jiān)沪指仅上涨(zhǎng)0.65％，似有(yǒu)“兔子尾(wěi)巴长不(bù)了”之叹。其(qí)实，4月下(xià)旬行情看(kàn)似(shì)疾(jí)风骤雨，大(dà)盘较(jiào)4月18日峰值仅缩水约3％，上行(xíng)通道仍在。

　　A股缘(yuán)何急(jí)跌？或是外围股市下跌的(de)风险(xiǎn)输入。作为同(tóng)股(gǔ)同权的(de)两地上(shàng)市(shì)指数，恒生AH股(gǔ)A指数和H指数兔年(nián)涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行榜数据显示，截至(zhì)周四，香港(gǎng)中(zhōng)企(qǐ)指数和恒(héng)生指数过去3个月表(biǎo)现为全球垫底(dǐ)，分(fēn)别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克(kè)中国金龙指数周二盘中低位较2月峰值(zhí)缩水24.7％。

　　中概股(gǔ)表现低迷，主(zhǔ)因是美联(lián)储加息在即，市场避险情绪上升，国际资金从新兴市场撤离(lí)。瑞士瑞(ruì)联银行日前将中国股票评级从高配下调为中性。从宏观面看，今(jīn)年首季，美(měi)国GDP年(nián)化(huà)环(huán)比(bǐ)增长1.1％，较上季放缓1.5个(gè)百分点。剔除食品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指数首(shǒu)季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两(liǎng)大数据预示着美(měi)国滞胀隐(yǐn)忧(yōu)未减，加息势在必行。英为财(cái)情的(de)美联储(chǔ)利(lì)率观测器最(zuì)新数(shù)据(jù)显示，5月4日加息25个基(jī)点(diǎn)至5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系　当(dāng)滞胀风险显现，美(měi)国对策是：以1930年(nián)大(dà)萧(xiāo)条以(yǐ)来最快速度(dù)紧缩(suō)货币供(gōng)应。美国3月M2货币供应量（未经(jīng)季节性调(diào)整）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历(lì)史最大降幅，且是连续第四个月收缩。美联储加息导致金融资产盈利缩(suō)水，缩表则(zé)令流动性折价效应加(jiā)剧(jù)，在(zài)全(quán)球金融市场催生(shēng)戴维斯双杀(shā)现象。

　　中特估受追捧

　　发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系trong>助涨中(zhōng)字头个股

　　美(měi)国银(yín)行业又一(yī)张骨牌崩塌！第一共和银行股(gǔ)价周三(sān)盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对应的总市(shì)值为8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截(jié)至(zhì)一(yī)季度末，其实(shí)际存(cún)款较去年末减少约1020亿(yì)美元，缩水约57.8％。全(quán)球银行(xíng)业危机(jī)频现，让A股(gǔ)机构不再抱(bào)团(tuán)银行股(gǔ)，银行部分龙头(tóu)股招(zhāo)行等(děng)承压，相较(jiào)而言，工商银行兔年以(yǐ)来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股(gǔ)价兔年(nián)颓(tuí)势，一是二者虎年最后3个月股价(jià)大涨，涨幅透支了(le)盈利增速；二是“中(zhōng)国特色(sè)估(gū)值体系”开始风行，市场风格转(zhuǎn)换。但二者市(shì)净率远(发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系yuǎn)高于行业均(jūn)值，难以赋予中(zhōng)特估(gū)概念中的回购预(yù)期。

　　通达信数据显示，中(zhōng)字头指数年(nián)内上涨(zhǎng)11％，强于同期(qī)上涨6.36％的沪综指，年K线已是(shì)五连阳。其(qí)市盈率和市净(jìng)率分别(bié)为11.63倍和0.8倍，堪称估(gū)值洼地，而沪深京(jīng)三市A股的市盈率和市净率中位数(shù)分别(bié)为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让(ràng)央企国(guó)企(qǐ)估(gū)值(zhí)回归市场均值，已是国(guó)家(jiā)资(zī)本新战略(lüè)。国家外汇局日前(qián)表示：“无论从(cóng)市盈(yíng)率还是市净率等指标看，当前A股的(de)估值(zhí)相对偏低。”类似表态(tài)无疑是(shì)为中(zhōng)字头股票点赞。

　　典型个股是(shì)，当前(qián)总市值(zhí)取(qǔ)代贵州茅台成(chéng)为市(shì)值“一哥”的(de)中国移动(dòng)，流(liú)通(tōng)小盘(pán)+次新+绩优概(gài)念(niàn)让其成(chéng)为中特(tè)估龙头。

　　五月(yuè)预期下跌空间不大

　　股市“红(hóng)五月”之说，源自井喷式(shì)牛市带来的财富(fù)记忆。1992年5月(yuè)21日，上交所放开15只(zhǐ)股票的涨跌(diē)幅限(xiàn)制，沪(hù)指当日大(dà)涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主导(dǎo)的行情拉开序幕。

　　自(zì)从1991年以来的32年(nián)里，沪指(zhǐ)全年和5月份上涨的年(nián)份分别为18次(cì)和17次，二者同时(shí)上涨的年份有(yǒu)11次(cì)。自2008年至去年的15年里，红五月出现7次，占(zhàn)比(bǐ)为46.7％。期间5月和全年同(tóng)步飘红4次(cì)，5月份(fèn)这个(gè)风向标已不太灵光。相比之(zhī)下，自从2008年以(yǐ)来，沪综(zōng)指4月飘红5次，除了(le)2008年当年下跌65.4％之外，其余(yú)年(nián)份皆飘红。截至周(zhōu)四(sì)，沪指4月份(fèn)上涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科技股为主题的红五(wǔ)月行(xíng)情能否再现(xiàn)？关(guān)键(jiàn)在要看两点：一(yī)是年内上涨逾53％的(de)互联网指数(shù)能否维持强势行(xíng)情。二(èr)是作为A股第(dì)二大行业指(zhǐ)数，电气设(shè)备(bèi)板块能(néng)否企稳。该指数(shù)年内跌(diē)幅为4％，总市(shì)值跌至5.48万亿元，较(jiào)历史峰值缩水(shuǐ)35.5％，占全市场(chǎng)权(quán)重(zhòng)降低6.52％。不(bù)过，龙头(tóu)宁德时代首季盈(yíng)利增长5.58倍，周四(sì)收盘较周三(sān)低位上涨一(yī)成，或是(shì)否(fǒu)极泰来(lái)。

　　进入(rù)4月(yuè)以来，沪深两市(shì)单日(rì)成交始(shǐ)终(zhōng)维持在万亿(yì)元之上(shàng)，市场人气(qì)并未退潮，只是(shì)风格轮换在加(jiā)速。鉴于大盘(pán)重新回(huí)到W形整理(lǐ)格(gé)局(jú)，后市即使考(kǎo)验3200点(diǎn)附近的半年线和年线关口，下跌空间亦(yì)不大。

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