近期市场风向(xiàng)变(biàn)动(dòng)，北(běi)向资金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行(xíng)动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构(gòu)旗(qí)下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的(de)看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志(zhì)中解释(shì)道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注(zhù)三(sān)大主题。一(yī)是电(diàn)动车供应(yīng)链(liàn)；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越重要(yào)。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式(xíng)动的一(yī)个(gè)方(fāng)面。中国(guó)在这(zhè)方面为投资(zī)者提供了重(zhòng)要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供(gōng)应方面是(shì)全球的领导者(zhě)，同时(shí)中国(guó)对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可(kě)能(néng)很多(duō)人不知道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也(yě)是全球(qiú)电动车基础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链(liàn)中，有许多(duō)公司正在在各自的领域(yù)中建(jiàn)立(lì)主导地位，以某智(zhì)能(néng)组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于(yú)电池(chí)和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀(fá)行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀(fá)门(mén)行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在(zài)法(fǎ)规的支(zhī)持下(xià)，该公司(sī)的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协会(huì)）近日(rì)发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去(qù)年同期(qī)增加(jiā)2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业(yè)的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较(jiào)多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业富(fù)联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置(zhì)是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的(de)市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全(quán)性(xìng)、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池(chí)的企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们(men)的(de)判断(duàn)也可能是错(cuò)的(de)。例如，若(ruò)未来新(xīn)的电池技术出现，宁德(dé)时代的(de)竞争优势不复。随着(zhe)电池(chí)成(chéng)本下降，宁德时代若(ruò)不(bù)能保持(chí)利润(rùn)率。宁(níng)德时(shí)代和(hé)电动车厂商(shāng)的关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续(xù)股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式(xíng)、美的集团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融(róng)、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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