总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场的科(kē)技(jì)创新(xīn)投资(zī)带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关(guān)合约(yuē)标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)市场的关(guān)注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品(pǐn)种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金(jīn)融(róng)中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决(jué)策(cè)部署(shǔ)的(de)重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官(guān)网也(yě)发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要(yào)举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行(xíng)先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控(kòng)工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一(yī)步完善风险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当(dāng)性(xìng)管理制几率还是机率 概率和几率一样吗(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目(mù)前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控(kòng)和(hé)市场(chǎng)监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下(xià)，会同市(shì)场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的(de)基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深(shēn)交所上市创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更(gèng)加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不(bù)同(tóng)类型的期权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值(zhí)的(de)公司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这(zhè)将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好风险管几率还是机率 概率和几率一样吗(guǎn)理，满足(zú)不同投资者(zhě)的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目(mù)前包(bāo)括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合(hé)约(yuē)标的的可能(néng)性较大(dà)，管(guǎn)理规模(mó)和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突(tū)出优势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)借(jiè)助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资(zī)层面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模几率还是机率 概率和几率一样吗的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资(zī)资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品(pǐn)关注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和(hé)流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力(lì)也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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