公(gōng)募基金(jīn)一季报(bào)募集披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿(yì)元的管理规(guī)模，再(zài)度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一(yī)季报(bào)进入(rù)密(mì)集披露(lù)期，顶流基金(jīn)经理调仓(cāng)路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规(guī)模(mó)超880亿(yì)元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓中国海(hǎi)洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易(yì)所、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦(yàn)春一季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明康德。另一位(wèi)700亿(yì)级基金经理谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)则加仓了晶(jīng)晨(chén)股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可(kě)积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三年(nián)持(chí)有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票(piào)（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模(mó)为(wèi)889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末(mò)，张坤的(de)基金管理规模(mó)超越(yuè)葛兰(lán)，再(zài)度成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了(le)高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资(zī)产仓位(wèi)均超过了(le)92％。一(yī)季度(dù)张坤所持基金股票(piào)仓位基本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了(le)金融等行业的配(pèi)置。

　　从基(jī)金(jīn)收益来看(kàn)，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一(yī)季度均实现了正收益(yì)，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规(guī)模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹(chóu)精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基(jī)准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重仓股分别(bié)为(wèi)：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的、香港交易(yì)所、伊(yī)利股份、美(měi)团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季(jì)度易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)大(dà)幅加(jiā)仓，使(shǐ)其进入了易(yì)方达蓝筹(chóu)精选第十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。此外站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的(wài)，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的(de)加减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还减(jiǎn)持了香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行(xíng)、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持(chí)有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力(lì)强的优质公(gōng)司。基本面(miàn)价值投资很吸引人的(de)一点是，投资者可(kě)以用很长一(yī)段时间来充分观察(chá)公司(sī)的发展，等到它们(men)用事实证明自己的成(chéng)功和(hé)巨大的成长潜力(lì)之后，再买入也不(bù)迟。基本(běn)面价(jià)值(zhí)投资的优(yōu)势之一(yī)在于(yú)可积累(lèi)性(xìng)。如(rú)果(guǒ)只是针对某(mǒu)一(yī)次(cì)投(tóu)资，积(jī)累的(de)重(zhòng)要(yào)性可能(néng)并不显著。但如(rú)果将投资贯(guàn)穿(chuān)一生，并将(jiāng)长期复合回报作为终级(jí)目(mù)标，可积累性就是这一目(mù)标的最重要保(bǎo)障(zhàng)，选择(zé)一条可(kě)积(jī)累的“很长的坡”并(bìng)在坡(pō)上(shàng)“滚雪(xuě)球”是很重要的(de)。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经理(lǐ)刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元，报告(gào)期(qī)内所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长是刘彦(yàn)春管理的规模最(zuì)大的基金(jīn)，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度(dù)A类和C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长保持高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)行，股(gǔ)票仓位94％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海大(dà)集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长城新兴成长前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)一季(jì)度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股(gǔ)票，减持中国中免、药(yào)明康德(dé)、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春(chūn)在基(jī)金一(yī)季(jì)报中指出，我国经(jīng)济(jì)复苏、美国紧缩(suō)后通胀下(xià)行仍(réng)将是今(jīn)年(nián)主要宏观背景。经济运行正常化需要(yào)一个过程，特别是居民和中小企业，需要(yào)时间修复(fù)资产负(fù)债表、修复信(xìn)心(xīn)。随着经济(jì)逐步(bù)正(zhèng)常化，居民消费信心(xīn)回升、超额储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年(nián)大概率(lǜ)超(chāo)预期回(huí)升。就近期公布的(de)社融和(hé)地产(chǎn)数据分(fēn)析(xī)，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨(guǐ)的路上。除了继续关注整(zhěng)个经(jīng)济体发展状况之外，可以将目(mù)光更(gèng)多放在微(wēi)观企业层面(miàn)。可以看(kàn)到很多公司在过去几年始终做正确的事(shì)，经营效(xiào)率提(tí)升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观数据(jù)，多看看微观(guān)企业变化可以(yǐ)让内心更(gèng)加平静(jìng)。我们对全年股(gǔ)票市场有信心(xīn)，未来将继续(xù)保持合同约(yuē)定较高(gāo)仓位运作，更(gèng)多在顺周期行业(yè)中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期(qī)内均实现(xiàn)了(le)正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额(é)净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季度末(mò)保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)三安光电(diàn)、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情(qíng)况来看，一季度(dù)兴全合润加(jiā)仓海康威视(shì)、晶晨股(gǔ)份，使这两只(zhǐ)股票进(jìn)入前十(shí)大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三(sān)安光电，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年一季度疫情对经济的(de)影响基本(běn)消除，整体经济(jì)逐步回到(dào)复苏(sū)轨道(dào)。随着中(zhōng)国的(de)稳增长政策落(luò)实与全球范围内的(de)通胀见(jiàn)顶，内需(xū)复苏加上(shàng)预期改善推动资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险偏(piān)好回(huí)升。虽然海外银(yín)行出现(xiàn)了阶(jiē)段(duàn)性危机，但各(gè)国政府较为迅速地采(cǎi)取了对应措(cuò)施(shī)，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度(dù)A股板块分化更明显(xiǎn)。随(suí)着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。该基金报(bào)告期内对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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