今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基金(jīn)经理的(de)观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权益基(jī)金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星基(jī)金经理的(de)关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机(jī)行(xíng)业在人工智能板块的(de)带动下(xià)，走(zǒu)出了(le)波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业(yè)绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业(yè)务的人(rén)工智能领域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局(jú)，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一季(jì)度(dù)主要投资在人(rén)工智能领域(yù)，算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持(chí)仓(cāng)看(kàn)，前十大(dà)重仓股进(jìn)行(xíng)了(le)较大幅度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的(de)头号(hào)重仓(cāng)股(gǔ)中微(wēi)公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅(fú)也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的(de)重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度(dù)末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一只基金诺安(ān)成长并没有太大(dà)变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科(kē)技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至(zhì)。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛(máo)利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对(duì)设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力(lì)几(jǐ)何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进(jìn)一(yī)步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商的(de)配合下(xià)，继续研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外(wài)一个(gè)角度(dù)看(kàn)，芯片设备的国产化(huà)率却取得(dé)了突飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下(xià)行周期(qī)的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)去年(nián)底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规(guī)模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及(jí)投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓半导体(tǐ)及(jí)光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主要(yào)对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基金一季度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股(gǔ)份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视(shì)的营(yíng)收增长起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云(yún)计(jì)算和人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯片(piàn)为基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品(pǐn)包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先(xiān)的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间就狂买8个(gè)多(duō)亿(yì)，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的(de)另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度除(chú)了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也(yě)是其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％三大球和三小球分别是什么 三大球的起源，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘(jué)公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备(bèi)受关(guān)注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该(gāi)基金股票市(shì)值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值，显示(shì)出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例(lì)有所提(tí)升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技(jì)术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中写道，一(yī)季(jì)度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部分(fēn)制(zhì)造(zào)业，增持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消费品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增(zēng)持了港(gǎng)股中可能(néng)面临业(yè)绩拐点的物(wù)业及计算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然(rán)创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的(de)博弈程度超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导(dǎo)致对(duì)部分(fēn)行业的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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