金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百分点，比(bǐ)上(shàng)年同期高1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社会融资规模增量(liàng)为1.22万亿元(yuán)，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对实体经济发(fā)放的人民币贷(dài)款增加4431亿元(yuán)，同比多(duō)增729亿元(yuán)；对实体经济发(fā)放的外币贷款折合人民(mín)币减少(shǎo)319亿元，同比少(shǎo)减(jiǎn)441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币(bì)存款(kuǎn)减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融(róng)企业存(cún)款减少1408亿(yì)元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融机构(gòu)存款增加(jiā)2912亿(yì)元。4月(yuè)末，外(wài)币(bì)存(cún)款余(yú)额8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存(cún)款减少296亿美元，同比少减192亿美元。<name是什么意思 name是姓还是名/p>

　　申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源速评(píng)认为，M2同比回(huí)落，主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于(yú)消(xiāo)费(fèi)，消费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在(zài)经历了一季度的爆发式增长(zhǎng)后，信(xìn)贷在4月明显回落。从(cóng)结构上来看，居民部门再(zài)次“缩表”，不过(guò)企业(yè)中长期贷款有较强(qiáng)韧性(xìng)。信贷回落可能是因为一季度透(tòu)支(zhī)了部分银行(xíng)信贷(dài)额度(dù)和企(qǐ)业信(xìn)贷(dài)需求，而且4月(yuè)地产(chǎn)销售也边际走弱。社融增速(sù)与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万(wàn)宏源申万(wàn)宏(hóng)源认为，M2同比回(huí)落主因居民存(cún)款13个月(yuè)以来(lái)同(tóng)比首次转为减少，但更(gèng)可(kě)能重回(huí)表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来(lái)首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同(tóng)比0.2个(gè)百分(fēn)点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源(yuán)于个人存款的流出而非企业活期(qī)存款大(dà)幅改善，和地(dì)产销售(shòu)的再度转(zhuǎn)冷有(yǒu)关。

　　4月份人(rén)民币存款大幅减少的问题，中信(xìn)证券认为是季节性波动。因(yīn)为银行倾向于让理财产品在季末到(dào)期，使资(zī)金回流成存款，以(yǐ)应对(duì)考(kǎo)核(hé)，然后(hòu)在(zài)下季初(chū)发(fā)行新的理财(cái)产品承(chéng)接。因(yīn)此居民存款(kuǎn)在季末季(jì)初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点(diǎn)，或许反(fǎn)映了(le)企业(yè)经(jīng)营(yíng)活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观(guān)与中信(xìn)证(zhèng)券看法较为一致，招(zhāo)商宏观表示居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少符(fú)合季(jì)节(jié)性规律。在(zài)本(běn)月数据(jù)中，居民端出现了新增存款(kuǎn)，新增贷款(kuǎn)同(tóng)时收缩的情(qíng)况。从历史规律来看(kàn)，4月及7月一般(bān)是居(jū)民存款减少的(de)时点(diǎn)。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月数据(jù)得出类(lèi)似(shì)居民加速偿(cháng)还房贷等结论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问题，申(shēn)万宏源(yuán)分析认为(wèi)4月居民存款减少更可能去向表(biǎo)外资产，而(ér)非消费领域。

　　对(duì)于4月(yuè)的信贷(dài)结(jié)构(gòu)问题，招商宏(hóng)观表(biǎo)示(shì)在放缓的信贷投放中(zhōng)，结构特(tè)征依然明显。企业中(zhōng)长期贷(dài)款贡献(xiàn)了新增信贷的(dname是什么意思 name是姓还是名e)绝大部分，居民端(duān)中长期信贷(dài)出现收(shōu)缩。这种(zhǒng)结构特征反映(yìng)了居民端在(zài)前期购房需求脉冲式释放后信心仍(réng)然不足的情况。如果没有进一步的政策(cè)支撑，不排除居民端新增信(xìn)贷量(liàng)会持续维持在低位(wèi)。

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