踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡欢离婚(hūn)也被市(shì)场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股(gǔ)价和(hé)市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出(chū)了(le)回(huí)A上(shàng)市后最差年(nián)报和(hé)一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同时发布(bù)了(le)2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司(sī)下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退(tuì)潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数(shù)达到(dào)近(jìn)33万，而截(jié)至去(qù)年底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的营业(yè)1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增(zēng)9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份2022年年(nián)报显示，截至(zhì)报(bào)告期(qī)末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡(gòng)献营收半(bàn)壁江山的互联网广告(gào)及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服(fú)务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现(xiàn)归属于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的(de)表现则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直接(jiē)下(xià)滑(huá)七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及(jí)对联营企业投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认(rèn)为在(zài)训练AI大模(mó)型上有(yǒu)天(tiān)然优(yōu)势，公司及创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎也(yě)在不同场合、通(tōng)过不(bù)同渠道(dào)表达对大(dà)模(mó)型(xíng)的看好，传递公(gōng)司的优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口(kǒu)，三六零股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后一发不可(kě)收拾(shí)，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示(shì)大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，随着今年以来(lái)股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投(tóu)资者人数大(dà)幅(fú)增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几乎连续(xù)六(liù)个季度保持基本不变(biàn)，但到了今年(nián)一季(jì)度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入(rù)相反，一季(jì)度(dù)以股权投资机构(gòu)为代表的十(shí)大(dà)股东(dōng)1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB却(què)在逢(féng)高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管理有限公司-北京中发(fā)助力(lì)壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计(jì)减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季度(dù)均价(jià)计套现金额(é)也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报(bào)，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力之一(yī)的(de)哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒(zhā)汽车(chē)（经(jīng)营实体为“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三(sān)年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权。具(jù)体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关(guān)协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关于对外(wài)投资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六(liù)零持(chí)有股权的(de)账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损(sǔn)约(yuē)9.4亿(yì)元。

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