华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资(zī)者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据(jù)福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。报告指出(chū)，简而言(yán)之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资(zī)者那里(lǐ)获得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报(bào)告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资(zī)产价值被夸(kuā)大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的(de)资产净值(zhí)高出(chū)218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格(gé)均低于各自(zì)的资产净(jìng)值。资产净值是衡量(liàng)基(jī)金(jīn)业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基金(jīn)所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是(shì)迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米股(gǔ)公司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东(dōng)的支出，从而抬高了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的(de)关系密(mì)切(qiè)。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏(huài)的情况下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时(sh一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米í)还从安排IEP股票(piào)发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊(yī)坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的利益为代(dài)价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们坚持公开(kāi)披露(lù)的(de)信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会像(xiàng)以往(wǎng)一(yī)样不言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)仍(réng)然相信激进主义是(shì)最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义(yì)投资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及(jí)我(wǒ)们投资部门持(chí)有的少数股权(quán)，目前(qián)在14个上市公司(sī)董(dǒng)事会中(zhōng)都有代表。此(cǐ)外，我们坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地(dì)产(chǎn)和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的(de)控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单位(wèi)持(chí)有人(rén)和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做空(kōng)印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度(dù)股市撤(chè)离，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪受到(dào)反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美(měi)国全国公共广播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资(zī)产也(yě)缩(suō)水近(jìn)500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什(shén)么(me)来头？公(gōng)开资料显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市(shì)。据(jù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包(bāo)括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易(yì)、财报(bào)违(wéi)规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金(jīn)融(róng)分析师、会(huì)计师和记(jì)者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加(jiā)入了(le)以色列(liè)的(de)救护车急(jí)救部(bù)门，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的(de)网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产(chǎn)能(néng)力方(fāng)面误导投资者。该公(gōng)司(sī)的(de)市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克(kè)对推特(tè)的收购(gòu)案。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣(xuān)布做空推(tuī)特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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