中国金融行业加速(sù)对外开放，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆(lù)续(xù)公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年取(qǔ)得盈利，另外(wài)5家均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的摩根大(dà)通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净(jìng)利润达到2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家“洋券(quàn)商(shāng)”。相比之下(xià)，与摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券同期获批的野村东方国际(jì)证(zhèng)券(quàn)2022年亏(kuī)损(sǔn)达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信(xìn)、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际金融巨(jù)头(tóu)均在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商面临的“一参(cān)一控(kòng)”问题(tí)如何(hé)解决，仍是业(yè)内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家(jiā)外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于各自(zì)股东(dōng)资源禀赋、深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家外资(zī)控(kòng)股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公(gōng)司来说，除了面(miàn)临行(xíng)业(yè)“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们(men)的市场(chǎng)竞(jìng)争也同(tóng)样(yàng)带来压(yā)力。

　　日前，中(zhōng)证协(xié)公布各家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控(kòng)股券商(shāng)纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市(shì)场行情(qíng)、成立时间、牌照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现(xiàn)亏损，分别为(wèi)瑞(ruì)信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和(hé)证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年(nián)实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际(jì)证券则延(yán)续自成立以来的亏损状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获(huò)得(dé)外资股东增(zēng)持而成(chéng)为外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进(jìn)步，但仍然录(lù)得亏(kuī)损：2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展证(zhèng)券均于2020年(nián)获得(dé)证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完成(chéng)工(gōng)商登记，正式(shì)展业(yè)时间不(bù)长。星(xīng)展证券2022年(nián)实现营业收入(rù)8633.25万(wàn)元，同(tóng)比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业营(yíng)业收入普遍(biàn)下降(jiàng)，外资控股券(quàn)商也难以幸(xìng)免(miǎn)。且新(xīn)公司建设成本、业务(wù)费用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初(chū)期容易(yì)导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大(dà)型(xíng)券商(shāng)相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的(de)情(qíng)况，自营业务(wù)影(yǐng)响有限，因此(cǐ)影(yǐng)响(xiǎng)2021年业绩的主要还是(shì)经纪(jì)、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业务手续费及佣(yōng)金净收入为(wèi)6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业务及管理费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩(jì)出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了中国市场(chǎng)这(zhè)本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商实(shí)现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现(xiàn)了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年的“券业小年”可(kě)算是(shì)相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底(d欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好ǐ)，摩根大通证券共有员工210人(rén)，数(shù)量在行(xíng)业内(nèi)排(pái)名下游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证券展业的第三个完整会计(jì)年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券(quàn)于2019年(nián)3月获得证监会批复，成立合资证券公(gōng)司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团(tuán)、珠(zhū)海(hǎi)迈兰德等5家内(nèi)资股(gǔ)东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所持股权，成为(wèi)摩根(gēn)大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证券经纪业务团队成立已逾(yú)三年，2022年业务开展和(hé)运(yùn)作取得进一(yī)步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券充分利(lì)用全球化(huà)的平(píng)台(tái)优势，整合(hé)集团资源，持续关注并开(kāi)拓(tuò)传统QFII投(tóu)资(zī)者(zhě)以(yǐ)及(jí)新取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投(tóu)资者，目标客群机(jī)构投(tóu)资者队伍(wǔ)逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并(bìng)

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大(dà)通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得(dé)了较好的业绩(jì)表现：当期实现营(yíng)业收入(rù)11.79亿元(yuán)，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进(jìn)入中国时间(jiān)最(zuì)早的一批合资(zī)券商之一，早在2007年(nián)就(jiù)已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银(yín)行(xíng)受让两(liǎng)家(jiā)内资(zī)股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有(yǒu)正(zhèng)式(shì)员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银(yín)证券2022年投(tóu)行业(yè)务进步明(míng)显(xiǎn)，当(dāng)期实(shí)现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在(zài)2022年完(wán)成了创(chuàng)业板注(zhù)册(cè)制改革后的(de)IPO保荐项目(mù)，积(jī)极筹备并参与了沪(hù)深交易所互(hù)联(lián)互通全球存托凭证(zhèng)业务(wù)等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日(rì)正式(shì)宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联(lián)邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季(jì)报时表示(shì)，对(duì)瑞信的(de)收购交(jiāo)易预计(jì)在6月底(dǐ)前(qián)完成。不言而喻的是，集(jí)团(tuán)层面(miàn)的(de)合并(bìng)对两家(jiā)外资控股(gǔ)券商在中国(guó)展业情况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此(cǐ)，审(shěn)计所普(pǔ)华永道对瑞(ruì)信证券出具(jù)了带强调事项段的无保留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集(jí)团与瑞银集团股份公司之间(jiān)达(dá)成协议(yì)和合并计划(huà)，截止报告日，上述协议(yì)和合并计划的(de)完成(chéng)日尚不(bù)明确(què)。瑞信(xìn)证券作为瑞(ruì)信集(jí)团股份(fèn)有限公司下属控股子公司(sī)，未来的运营(yíng)和财(cái)务业绩受到上述合并可能产生的(de)影响亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可能导(dǎo)致对公(gōng)司持续经营(yíng)能(néng)力产生重大疑虑的(de)重(zhòng)大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证(zhèng)券(quàn)，系证监(jiān)会修订《外(wài)商(shāng)参(cān)股证券公司(sī)设立规(guī)则》后(hòu)首(shǒu)家(jiā)获批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更(gèng)名(míng)为(wèi)瑞信证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合(hé)并，使得(dé)瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受同一(yī)股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股(gǔ)权管理规(guī)定》，证(zhèng)券公司股东以及股东的控股股东、实(shí)际控制(zhì)人(rén)参股证券公司(sī)的(de)数量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券(quàn)公司(sī)的(de)数(shù)量(liàng)不得(dé)超过(guò)1家。在面临(lín)“一参一(yī)控(kòng)”的限(xiàn)制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临“一去一留”的局面。<欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好/p>

　　深入(rù)财富管(guǎn)理破局(jú)

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业(yè)热(rè)词(cí)。而透视各家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发(fā)现(xiàn)，依托于各自资源(yuán)禀赋(fù)深入(rù)财富管理(lǐ)成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国(guó)际证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账(zhàng)户）”等业(yè)务持续推进的基础(chǔ)上，新增了特色(sè)投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减持服务、集团(tuán)间(jiān)跨境(jìng)业务联动等多(duō)种业务模式，通过服务手段的增加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一站式的(de)综(zōng)合性金融解决方案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东方(fāng)国际证券财富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)将定位于“中国高(gāo)端(duān)财富(fù)人群”，从产品配(pèi)置、人(rén)员建设(shè)、中后台(tái)支持以及集团跨境合作四个方面(miàn)入(rù)手，打造以产品为中(zhōng)心的业(yè)务核心竞争力，持续(xù)为中(zhōng)国投资者提供具有野村(cūn)集(jí)团(tuán)特色的高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完(wán)成(chéng)高盛集团(tuán)全资持股备案(àn)后，高盛高华(huá)在2021年底(dǐ)与北京高华(huá)签订《业(yè)务转让协议(yì)》，受让北(běi)京高华(huá)的所有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证监会核发(fā)新增证券经纪、证(zhèng)券投(tóu)资咨询、证券自(zì)营及代销金(jīn)融产品业务(wù)的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高(gāo)华表(biǎo)示，其将持续(xù)以资产配置为核心进行新产(chǎn)品和(hé)服务(wù)的(de)研发工作，进一步赋能部门为在岸客户(hù)提供财富管理(lǐ)综合解决方案(àn)，丰富客户产品(pǐn)种类选择，开展境内(nèi)私(sī)人财富管理平台未来(lái)战略规(guī)划(huà)，并进一步(bù)拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时(shí)，高盛高华(huá)将持续推进(jìn)私(sī)募(mù)股(gǔ)权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工(gōng)作(zuò)，持(chí)续代销第(dì)三(sān)方金融产品并推进跨境(jìng)投资新产品(pǐn)的研发(fā)，为客户(hù)提供直接(jiē)对接境外资本市(shì)场的机(jī)会。

　　另(lìng)外，依托于外资(zī)股东打(dǎ)造私人(rén)财富管理业务，这(zhè)在具备外资(zī)银(yín)行股东背景(jǐng)的券商中(zhōng)较为多(duō)见。例如，汇(huì)丰(fēng)前海(hǎi)证券表示，其于(yú)2022年4月(yuè)正式(shì)成立(lì)私人财富(fù)管(guǎn)理部，负责公司高(gāo)净(jìng)值个(gè)人客户(hù)综合财富管理业务(wù)的(de)运作。私人(rén)财(cái)富管理部以(yǐ)汇(huì)丰前海证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私(sī)人银行，致力为(wèi)高净值和(hé)超高净值客户及(jí)其家族提(tí)供专业、多元及定制化的(de)资产配置服(fú)务(wù)，为客户实现(xiàn)其(qí)投资目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则(zé)另辟(pì)蹊径，推出(chū)家(jiā)族信托资讯业(yè)务，与4家国内(nèi)头部信托公司达成战(zhàn)略(lüè)合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启(qǐ)深圳分(fēn)公(gōng)司财(cái)富管理业务，依(yī)托国家对粤港澳(ào)大湾区的新政举(jǔ)措，致力于发展(zhǎn)财(cái)富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券表示，其(qí)财富管理(lǐ)部秉持着(zhe)为客(kè)户进(jìn)行全方位(wèi)资产配置和满足客户(hù)全生命周(zhōu)期财富管理的理念(niàn)，进(jìn)一步(bù)完(wán)善投资解决方案和财富规划方面的(de)业务(wù)，一方面积(jī)极扩充现有架(jià)上策略，精选(xuǎn)上(shàng)架多支产品(pǐn)为客户在同一(yī)策略下提(tí)供(gōng)差异化选择及(jí)多(duō)元(yuán)化的投资方(fāng)案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国(guó)资(zī)本市场对外(wài)开放的力度(dù)不(bù)断加(jiā)大(dà)，各外资(zī)金(jīn)融机构加速了在(zài)境(jìng)内设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册(cè)地为北(běi)京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证券经纪(jì)、证(zhèng)券自(zì)营、证券承销、证券(quàn)资(zī)产管理（限于从(cóng)事资产证券化(huà)业务(wù)）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券(quàn)是首家新(xīn)设(shè)的外(wài)商(shāng)独资证券公(gōng)司。就(jiù)监管批复(fù)信息来看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证(zhèng)券在内，目前(qián)国内(nèi)的欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好外资控股券商数(shù)量已(yǐ)达到10家。其中，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)（中国）、高(gāo)盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资(zī)券商。从数量(liàng)上来(lái)看(kàn)，外资控股券(quàn)商已成为市场上不容忽视(shì)的“新(xīn)势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还有数家外资券商的设(shè)立申(shēn)请静待审(shěn)批。截至5月5日(rì)，花旗证券(quàn)、法巴(bā)证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才(cái)证券(quàn)等(děng)多家(jiā)外(wài)资券商的设立申请仍处于证监会(huì)审批(pī)阶段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和青岛(dǎo)意才证(zhèng)券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席(xí)易会满等先后(hòu)在京会见美(měi)国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日(rì)本大和证(zhèng)券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新加坡淡(dàn)马锡、德国(guó)安联(lián)保险、意(yì)大(dà)利联(lián)合圣(shèng)保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的(de)国际金融(róng)机构负责人普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到(dào)中国经济的强大韧性、潜(qián)力和活(huó)力，坚定看好中国经济和中国资本市场发(fā)展前景。近年来中(zhōng)国资本市场对外(wài)开放稳步推进(jìn)，为国际金融机构和全球投(tóu)资者带来了实(shí)实(shí)在在的(de)机遇(yù)。各金(jīn)融机构高度(dù)重视中(zhōng)国市场，将继(jì)续与中国深化合(hé)作，积极拓展在华业务和(hé)投(tóu)资，期待实现(xiàn)互(hù)利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争(zhēng)，国(guó)内(nèi)券商(shāng)也纷(fēn)纷(fēn)感受到了挑战(zhàn)和机遇(yù)。例(lì)如，华西证券即在(zài)2022年年(nián)报中(zhōng)表示(shì)，外(wài)资机(jī)构来华展业便(biàn)利度(dù)不(bù)断提(tí)升(shēng)，经营范(fàn)围和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外(wài)资券(quàn)商(shāng)、资产管理(lǐ)机(jī)构(gòu)等(děng)加速布局(jú)，全(quán)力抢滩(tān)中国证券市场，对本(běn)土证券(quàn)公司既(jì)带来(lái)了(le)国(guó)际金融机构(gòu)全面参与中国资本市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)所形成的(de)冲击，也带来了通过与国际金融机构(gòu)直接合作促(cù)进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证券行业(yè)集中度稳中有升(shēng)，头部券商(shāng)竞争优(yōu)势更(gèng)趋明显，业(yè)务多元化(huà)发展趋势初步形成(chéng)，金融科技对(duì)行业(yè)发展理念的变革和(hé)重塑不断深(shēn)化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券(quàn)行(xíng)业竞争(zhēng)新(xīn)格(gé)局正加速(sù)演(yǎn)变(biàn)。

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