金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一假期之(zhī)前的最(zuì)后一(yī)个交易(yì)日，在郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的(de)信息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市(shì)场(chǎng)资(zī)金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗主力合约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约(yuē)打破7000元/吨大关(guān)还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖(táng)主力合约正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的(de)周(zhōu)期(qī)高点，随(suí)即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年年初(chū)才勉(miǎn)强止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期十分(fēn)准福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因(yīn)与白(bái)糖期(qī)货的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植周期，这从根本决(jué)定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产(chǎn)是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖(táng)业协(xié)会发(fā)布的全国食(shí)糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至今年(nián)4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家(jiā)尚在生产外，其(qí)他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进(jìn)入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西前期受不利天(tiān)气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖(táng)产量延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农村部(bù)预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量(liàng)约(yuē)933万吨，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供(gōng)需缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产对(duì)白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国内(nèi)糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖产量整体保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供(gōng)需情况(kuàng)也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食(shí)及(jí)农业组织（粮农组织）发布的报(bào)告显(xiǎn)示，4月国际食(shí)品(pǐn)价格指(zhǐ)数(shù)出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉(ròu)类及大米(mǐ)的世(shì)界(jiè)报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价(jià)格指数4月(y福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗uè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和(hé)地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十位食糖(táng)产量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西(xī)、泰国、澳(ào)大(dà)利亚和(hé)印度，整体贸(mào)易量占(zhàn)全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是作(zuò)为全(quán)球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量(liàng)下降危(wēi)机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至目前，今年(nián)以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁(níng)糖(táng)业(yè)年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极(jí)限，市场将会给出答案。

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