30年(nián)“不败”的可(kě)转(zhuǎn)债信(xìn)仰，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值的可转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史(shǐ)上从未有过如此低价可转(zhuǎn)债(zhài)，与此同时，各类(lèi)低价转债接连(lián)雪崩。分(fēn)析认为，资金开始担心退(tuì)市和违(wéi)约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)今(jīn)天也继(jì)续不乐观(guān)，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之(zhī)后，市场持续回落，上证指数今(jīn)天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要(yào)指数和多数板块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前(qián)一日有所(suǒ)缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色(sè)等也跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等行(xíng)业逆(nì)势飘红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北(běi)上(shàng)资金却是(shì)逆势抄(chāo)底，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带(dài)崩整(zhěng)个低(dī)价转债市场

　　30年(nián)没(méi)有过的可转(zhuǎn)债(zhài)退市历史，在今年(nián)5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝(lán)盾(dùn)宣告公司和(hé)蓝盾转债被告(gào)知要(yào)退市(shì)，打破了30年来的可转(zhuǎn)债(zhài)没有出现正股和(hé)转债退市的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜(sōu)特锁(suǒ)定(dìng)面值退市，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破(pò)历(lì)史来得太快(kuài)。蓝盾转债(zhài)已(yǐ)停牌，而搜(sōu)特转债(zhài)还在交易(yì)。

　　退市危机(jī)之下，搜特(tè)转债(zhài)今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转债(zhài)已经(jīng)暴跌19.75％。持续(xù)上演断(duàn)崖(yá)式(shì)暴跌，面值(zhí)100元的(de)转(zhuǎn)债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在一字(zì)跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触(chù)发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情(qíng)形，以及可能面(miàn)临的违(wéi)约。彻底带崩了整个低价转债，过去的(de)双低策略似乎(hū)也(yě)不(bù)再奏效。思创转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医(yī)惠只跌(diē)了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞(sāi)力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永(yǒng)吉转债等(děng)跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格跌破100元的低价转债，而一年(nián)前市场(chǎng)还在关(guān)注“消(xiāo)灭”100元(yuán)以下可转债，一度没有转(zhuǎn)债(zhài)价格(gé)低于100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩断(duàn)崖下跌。

　　沪(hù)指又(yòu)跌破3300点

　　市场(chǎng)近期(qī)波动剧(jù)烈(liè)

　　上(shàng)证(zhèng)指数周二在券(quàn)商、银行等(děng)金融股(gǔ)带动之下，一(yī)度冲上3400点(diǎn)，而(ér)后快速跳水(shuǐ)。然后持续下行(xíng)，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分(fēn)析表示，近期(qī)市场波动加(jiā)剧，资金分歧(qí)较大(dà)。

　　华泰(tài)证券近日策略点评表示，4月(yuè)新增社(shè)融、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一季度冲(chōng)量(liàng)明显+票据利率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期(qī)更大。

　　三(sān)点指引：1）新增(zēng)中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不(bù)匀再现，居民中长(zhǎng)贷在(zài)1Q脉冲式(shì)修复(fù)过(guò)后明显走弱(ruò)，单(dān)月新增创历(lì)史新低，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数(shù)效应外，主因C端新增(zēng)存(cún)款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修复(fù)→全(quán)A非(fēi)金融企业盈利全年或拾(shí)级而(ér)上(shàng)，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报(bào)数据反映的制造(zào)业(yè)库存及产能(néng)周期位置看，弹性或有限。金融(róng)一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸数(shù)据再次印证复(fù)苏(sū)成色需巩固，或(huò)提升政(zhèng)策(cè)加(jiā)码“恢复和扩(kuò)大需(xū)求”的可(kě)能。

　　前海开源基(jī)金(jīn)近日也表示，后续来(lái)看市场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超(chāo)预(yù)期，外(wài)需(xū)仍有(yǒu)韧性。4月(yuè)出口(kǒu)同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基(jī)数效(xiào)应(yīng)外，欧美的韧性与东盟相(xiāng)对(duì)强劲(jìn)的需(xū)求均(jūn)支(zhī)撑了外需，内需同样在修复下市场一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸分子端边际(jì)向(xiàng)好。

　　第二、国(guó)内(nèi)外(wài)流动性仍然偏好。国(guó)内看，4月政治局会议仍(réng)然强调稳增长，应(yīng)对弱复苏下流动性大概率仍然维(wéi)持宽松，同(tóng)样仍可能有增量政策出台，对市(shì)场均是呵护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定(dìng)价美联储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然存在区域银行风险隐患同时通(tōng)胀(zhàng)仍在下行下(xià)，后续海外流动性难(nán)更紧(jǐn)，外(wài)资对国内市场的流出压(yā)力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块(kuài)内部的分化，热门(mén)板块交易性的波动是指数(shù)调整(zhěng)主因，但在内需修复(fù)、外需韧(rèn)性，且国内政策(cè)呵(hē)护延续、外资流出压力不大(dà)下市场无大风险，震(zhèn)荡修复(fù)延续。

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