华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做(zuò)空印度首富(fù)阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然(rán)大波的美国新兴做(zuò)空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投资(zī)者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日(rì)跌幅(fú)，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿美元，排名(míng)世(shì)界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利用来自(zì)新投资者的资(zī)金向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在(zài)使用(yòng)从新投资者那里获得的资金(jīn)向老投(tóu)资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济(jì)结(jié)构只有在(zài)新(xīn)资金愿意冒着成(chéng)为最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况下才是可(kě)持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值(zhí)被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企业的(de)同行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公(gōng)司，其交易价格均低于各自的资产净值(zhí)。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡量基金(jīn)所持证券(quàn)的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而(ér)不(bù)是现(xiàn)金(jīn)的(de)形式发放(fàng)股息，并(bìng)让伊(yī)坎企业(yè)出售(shòu)新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月后，该部门(mén)的一(yī)家(jiā)重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间(jiān)的(de)关系(xì)密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏的情(qíng)况下，伊坎的(de)股息(xī)也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还(hái)从安排(pái)IEP股(gǔ)票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重(zhòng)大挑战。他也(yě)在(zài)报告(gào)刊(kān)登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取(qǔ)利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们(men)相(xiāng)信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一(yī)样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是(shì)最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资(zī)已经很好(hǎo)地(dì)证明了(le)这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的维权(quán)原则付(fù)诸于(yú)我(wǒ)们的多数控(kòng)股公司以及我们投资部门持(chí)有的少数股权，目前在14个(gè)上市(shì)公司董(dǒng)事会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在(zài)我们今(jīn)天所(suǒ)处的(de)市场中(zhōng)。”冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢

　　伊坎的公(gōng)司持(chí)有他(tā)在能(néng)源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和(hé)员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股(gǔ)东权益机构(gòu)也坐不住了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资者(zhě)就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月做空(kōng)印度(dù)首富(fù)的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发了外资纷纷从印(yìn)度(dù)股市撤(chè)离(lí)，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共(gòng)广播电台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼(ní)的(de)个人净(jìng)资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于(yú)2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括(kuò)披露企(qǐ)业的会(huì)计造假、管理问(wèn)题、未公开关(guān)联交易、财报(bào)违(wéi)规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公司共(gòng)对30家(jiā)公司发过(guò)难(nán)。他们(men)雇佣(yōng)金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列的救护车急(jí)救(jiù)部门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究”这个名(míng)字(zì)源(yuán)于1937年在新泽西冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢上空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全可以避(bì)免(miǎn)的人为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达(dá)到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司法部(bù)和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能(néng)力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市(shì)值(zhí)一度超过50亿(yì)美元(yuán)，如(rú)今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特的收购案。在(zài)兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转为做(zuò)空推特，推特股价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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