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十二生肖中张牙舞爪是哪些动物国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联(lián)社5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄金现货价(jià)格(gé)本周四一度冲上2080美(měi)元(yuán)/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝首饰品(pǐn)牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来(lái)股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众多投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越(yuè)男等人在(zài)4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节(jié)奏(zòu)与弹性优于预期，根(gēn)据行(xíng)业数(shù)据，1-2月同(tóng)期(qī)高基(jī)数(shù)下黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑(jí)，刘越(yuè)男等人拆解，其一，金价(jià)稳步上行预期(qī)提振长期需求，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄金(jīn)投资保(bǎo)值需求及加(jiā)盟商补货需求有望释(shì)放；其(qí)二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补，同(tóng)店开店(diàn)有望匹(pǐ)配释放(fàng)，长三角地(dì)区(qū)表现尤其值十二生肖中张牙舞爪是哪些动物得期(qī)待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板块行情(qíng)的可持续性，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀(huái)在(zài)5月5日(rì)研报(bào)中分析，从国际金价来看，全球(qiú)地缘政治的不(bù)确定性、美国经济衰退的(de)不确定(dìng)性等因素均有望对金价形成长(zhǎng)期支(zhī)撑。从国内消费复苏(sū)的(de)节奏来看，预计今年三四季(jì)度婚庆(qìng)旺季将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有(yǒu)望凭借精准的产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持续(xù)提升(shēng)市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长(zhǎng)。当前黄(huáng)金珠(zhū)宝板块估值基本处(chù)于历史(shǐ)中枢水平(píng)，仍具有较大的(de)投资(zī)吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究院(yuàn)甄(zhēn)唯(wéi)萱在研报中指出，预期国内(nèi)金银珠宝市场规模(mó)未来(lái)将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模增长速度更快(kuài)，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝行业中黄(huáng)金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的(de)复合增长(zhǎng)率为5.9％，预(yù)计(jì)未来5年也将保持(chí)6％的增速。

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　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业链来看，主要包(bāo)括上游(yóu)黄(huáng)金、钻石(shí)等原材料供应，中游的(de)制造设(shè)计及(jí)下(xià)游的终端零售环(huán)节，其(qí)中下(xià)游环节的附加值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游零售(shòu)环节(jié)同样拥有较高的(de)毛利率(lǜ)水平，黄金品(pǐn)类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的(de)高毛利率水平，产(chǎn)业(yè)链(liàn)附(fù)加值高，相(xiāng)关企业(yè)通过(guò)强(qiáng)势的渠(qú)道建设以提高市(shì)场份(fèn)额，可以(yǐ)获得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来(lái)看，截至(zhì)2022年(nián)，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行(xíng)业市占率(lǜ)前十的(de)集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登(dēng)集(jí)团(tuán)外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中国(guó)金银珠宝行业头部公司周大福(fú)、老凤祥、豫(yù)园(yuán)股(gǔ)份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升(shēng)，于2021年超过了30％。