北京(jīng)时间周五晚(wǎn)间，备受关注的4月美国非农数据(jù)出炉，其中新增就(jiù)业25.3万人，高于(yú)预期的18万人(rén)，打断了此前(qián)两个月连续环比下降的节(jié)奏；失业率继续下降至3.4％；更(gèng)受(shòu)关注的(de)平均(jūn)小时工资环比上(shàng)涨0.5％（预期0.3％），较上(shàng)个月略有上升。

　　可以被视作(zuò)利好的(de)是，美国劳工部(bù)将今年2月(yuè)和3月非(fēi)农数据均(jūn)大幅(fú)下修超(chāo)7万人，至(zhì)24.8万和16.5万(wàn)人。

　　随(suí)着焦点转换，本(běn)周持续承压的美国地区银行股也获得(dé)喘息的机会。截至发稿，周五(wǔ)盘(pán)前(qián)西太平洋合(hé)众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）涨21.26％，第一地平线国家(jiā)银行(xíng)（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金短线急挫逾10美元/盎司(sī)；美元指数短线拉升35点；美国10年(nián)期国债收益率上升9.60个(gè)基点(diǎn)，报3.448％。

　　截至周五收(shōu)盘，COMEX黄(huáng)金期货6月(yuè)合约收(shōu)于(yú)2024.8美元(yuán)/盎司，跌幅为(wèi)1.5％；COMEX白银期(qī)货7月合约收于25.93美元/盎(àng)司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高级宏(hóng)观分(fēn)析师(shī)周之云(yún)告诉期货日报记(jì)者，周五晚间公布的非农数据远高于前值(zhí)且显著偏离投(tóu)行们预测的中值。此前公布的ADP数据在3月份增加14.2万人后，4月增(zēng)长(zhǎng)了29.6万人，增长幅度达到9个月以(yǐ)来的最高水平。

　　记者注意到，美国4月非农(nóng)数据公布(bù)后，美股期(qī)货短线走低，美元指数短线拉升，贵金属下跌。尽管科技和(hé)金(jīn)融行业(yè)持续裁员，但不断(duàn)下降却仍然高(gāo)企的(de)劳动(dòng)力(lì)需远(yuǎn)远抵消(xiāo)了裁员的影响，也超过了信贷紧缩带来的大(dà)约2.5万招聘减少。4月(yuè)非(fēi)农就业的季节(jié)性因(yīn)素相(xiāng)对于(yú)新冠大流(liú)行前也有了有利的发展，为就(jiù)业(yè)人数的增长(zhǎng)提供了5万—10万人的支持。

　　“不(bù)过，我(wǒ)们(men)还是(shì)应该对(duì)就业数(shù)据(jù)保(bǎo)持一定的谨慎(shèn)，因为本周早些时候，美国3月份的就业(yè)机会(huì)和(hé)劳(láo)动力流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺继续下降，为连续第三(sān)个(gè)月下跌，创(chuàng)下2021年5月以来最低。JOLTS现(xiàn)在(zài)确(què)实指向(xiàng)了与其(qí)他劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)数据相同(tóng)的方向：劳(láo)动力市场正在降温。包括最近几周的首次申请(qǐng)失业金人数也呈现(xiàn)上升(shēng)趋势(shì)。”周之云说。

　　从趋势上(shàng)看(kàn)，周之云认为，加息会导致(zhì)消费者信贷和(hé)企业融资(zī)成本上升，进而迫使雇主削减(jiǎn)支出包括裁(cái)员等，从而(ér)减(jiǎn)缓经济增(zēng)长。短期强劲的非农(nóng)就业数(shù)据会(huì)让市场对于下半年货币(bì)政策放(fàng)松进程有(yǒu)所改变，进而对商品的流动(dòng)性溢价部分(fēn)有所(suǒ)减(jiǎn)少，但从(cóng)中长期来看，美(měi)国(guó)会继(jì)续朝着(zhe)衰退的方向前(qián)进(jìn)，后市继续看好贵金属的表现。

　　非农数据公布(bù)后，贵金属进入调整期？

　　“4月非(fēi)农就业新增人(rén)数(shù)超预期(qī)将(jiāng)引(yǐn)导贵(guì)金属步入调(diào)整(zhěng)。对于(yú)贵金属而言(yán)，3—4月的大幅冲高主要受益(yì)于(yú)其金融(róng)属性，尤(yóu)其是市场预计5月是美联储(chǔ)最后一次加息，且预计9月之后可能(néng)降(jiàng)息，这导致美(měi)元名义利率(lǜ)回落，在通(tōng)胀(zhàng)温和回落(luò)的情(qíng)况下，美(měi)元实际利率有了(le)明显的下行(xíng)。”广州金控期(qī)货研究所副总(zǒng)经理程小勇说。

　　记者注意(yì)到，5月3日，美联储议息会议如期(qī)加(jiā)息25个基点，将政策利率联邦基金(jīn)利率的目标(biāo)区间从4.75％至5.0％上调(diào)到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔(ěr)在(zài)记者(zhě)发布会上(shàng)的(de)讲话(huà)暗示加息(xī)临近尾(wěi)声，因此(cǐ)美元指数和美债收(shōu)益率大幅(fú)回落。

　　然(rán)而，美联储会后(hòu)声明表示，委(wěi)员会将密切(qiè)关注(zhù)未来发(fā)布的信息，并评(píng)估其对货币政策的影(yǐng)响，且鲍威尔在新闻发布会上表(biǎo)示，美联储焦点(diǎn)仍在双(shuāng)重使命上(shàng)。这意(yì)味着美联(lián)储是(shì)否结(jié)束(shù)加息需要看到通(tōng)胀明显回(huí)落。至于是否要开始降息(xī)，需要(yào)看到就业市(shì)场出现明显(xiǎn)恶(è)化。从历史经验来看(kàn)，美联(lián)储(chǔ)加息看通胀，降息看就业。

　　徽商期货贵金属分析师从姗姗(shān)告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业风波(bō)持续发酵、经济(jì)走弱预期升(shēng)温叠(dié)加市场预期美联储年(nián)内或将降息，贵(guì)金属(shǔ)振荡(dàng)偏(piān)强运行。美国就(jiù)业数据超预期，美债收益率、美元指(zhǐ)数走(zǒu)高，贵金(jīn)属(shǔ)短线大(dà)幅下挫(cuò)。这份超预期的(de)非农报告(gào)，这让美联储陷入(rù)困境，美联储希望暂停加息，甚至可能很快就需要(yào)降息(xī)，但就业市场(chǎng)并不(bù)配合，美国就业市场依(yī)然(rán)强劲(jìn)，美(měi)联储可能(néng)在(zài)长时间内(nèi)维持(chí)高(gāo)利率。

　　光(guāng)大期货贵金(jīn)属(shǔ)分析师展大鹏告诉记者，4月美(měi)国非农就业数据和时(shí)薪增速全(quán)面超预期，表明美国当前劳动力市场仍十(shí)分强(qiáng)劲，美联储控通(tōng)胀压力加大，这也就(jiù)意味着美联(lián)储(chǔ)可能会在较长时间内(nèi)维持高利率(lǜ)环境(jìng)，且6月再次加息的预期开始回升(shēng)。

　　“美(měi)国(guó)非农数据强于预期或在短期(qī)提振美元指数和美债收(shōu)益率，从而打压贵金属的涨势，但中期看，美联储(chǔ)5月会(huì)议加息25BP后暗示停止加息(xī)，货币政(zhèng)策进(jìn)入新阶段，市场将加(jiā)大对下半年降(jiàng)息(xī)的博弈，贵金属(shǔ)将获得提振而走强(qiáng)，使均(jūn)值平台不(bù)断上移(yí)。”广发期货贵(guì)金属研究员叶(yè)倩宁表(biǎo)示(shì)。

　　记者发现，从2006年(nián)和2018年(nián)两轮美联(lián)储(chǔ)停止降(jiàng)息后的表(biǎo)现来看，尽管此后美国经(jīng)济仍市场偏强运行一段时(shí)间，失业率继(jì)续走低(dī)，但(dàn)美联储(chǔ)并未再次(cì)加息，而贵(guì)金属(shǔ)则在美债收益率持续下行的(de)情况下，呈现振荡(dàng)走强的(de)趋(qū)势(shì)。但当前情况不同(tóng)的是(shì)，通胀率相对更(gèng)高，而黄金(jīn)价格对降(jiàng)息并未提前预(yù)期(qī)更多。

　　虽然目前距离(lí)降息仍有时间，美联储表示美(měi)国(guó)银行系统仍健康并有弹性，但高(gāo)利率环境下美国(guó)银行系统风险并(bìng)未解除(chú)，在(zài)第一共和银行宣布(bù)被接(jiē)管(guǎn)收购(gòu)后(hòu)，因(yīn)银行业长(zhǎng)期存在的(de)弱点，又有(yǒu)多家(jiā)区域性银行出现股价暴跌。存款杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字仍在持续流出(chū)使银行融资成本正在攀升，信(xìn)贷收(shōu)紧将不断向实体经济蔓(màn)延，美国2023年一季度实际GDP年化环比增长1.1％，不(bù)仅比去(qù)年四季度2.6％的增(zēng)速大幅放缓，而且远不及(jí)预期的1.9％，具体看企业投(tóu)资和库存对GDP拉动转负，但消费的拉动上升(shēng)反映(yìng)出(chū)一(yī)定的(de)韧性。未来随着经(jīng)济下行压力不断上升，市场(chǎng)预期(qī)下(xià)半年美(měi)国GDP将出现(xiàn)负增长(zhǎng)。“总体上在风险(xiǎn)和衰(shuāi)退的共(gòng)同影响下，美债收益率和(hé)美(měi)元(yuán)指数将持(chí)续承压(yā)，避险需求(qiú)提振下，贵(guì)金属价格有(yǒu)望再创历史新高，长线可维(wéi)持逢低买入配置思路，短线则可买(mǎi)入黄金和白(bái)银虚值看涨(zhǎng)期权把(bǎ)握(wò)突破行情。”叶倩宁说(shuō)。

　　程小(xiǎo)勇介(jiè)绍说(shuō)，从(cóng)黄金的供需(xū)数(shù)据来看(kàn)，黄(huáng)金(jīn)的(de)需(xū)求(qiú)实际上是(shì)明显下降的。世(shì)界黄金协会公布(bù)的数据(jù)显示，今年第一季度剔除场外交(jiāo)易(yì)的全(quán)球(qiú)黄金需求下(xià)降13％至1081吨，虽然(rán)各国央行和中(zhōng)国消费者(zhě)需求(qiú)较高，但其余投资者购(gòu)买量的(de)减少抵消了这一增(zēng)长。其中对黄(huáng)金价格其(qí)关键作用的(de)黄金投资需在(zài)一季度(dù)同比下降50％左右，较去年四季度(dù)有所(suǒ)增长，大约(yuē)为273.74吨(dūn)，去年同期高达558.41吨。其中，实(shí)物金条和硬币方(fāng)面的黄金需求为302.41吨，高于去年同期的287.74吨(dūn)，但低于去年四季度的340.25吨；黄金ETF及类(lèi)似产(chǎn)品(pǐn)需求下降28.67吨，去年(nián)同期(qī)高达270.67吨(dūn)。白银(yín)方(fāng)面，由于美国经济指标耐用(yòng)品订单等指标走弱，商(shāng)品(pǐn)属性更(gèng)强的(de)白银因(yīn)需(xū)求受经济下行(xíng)拖累而涨幅受限。因此，金银(yín)比价大概率继续(xù)攀升。世(shì)界白银协(xié)会预计2023年白银(yín)实物消费较2022年下降16％。

　　之前美联储加息25个基点在议息(xī)前已经被充(chōng)分计(jì)提，议息前的谨慎转变为议息后的乐观(guān)，因(yīn)此黄金市场一(yī)度(dù)表现为极为乐观，伦(lún)敦现货黄金(jīn)甚(shèn)至创出了历史新(xīn)高。

　　“目前欧美(měi)央行(xíng)加息靴子落(luò)地(dì)，且银行业风险仍在蔓延(yán)，避(bì)险情绪提振贵金(jīn)属价(jià)格。此外，随着经济(jì)走弱(ruò)预期升(shēng)温，预(yù)计(jì)美联储下半年大(dà)概率暂(zàn)停加息并将进入降息周期，实际利率或将继续下行(xíng)，贵金属中长期仍具有(yǒu)较高配置(zhì)价值。”从姗(shān)姗说(shuō)。

　　展大鹏则认(rèn)为，对(duì)于黄(huáng)金而言，市场寄希(xī)望(wàng)于美联储(chǔ)最(zuì)后(hòu)一次加息落地然后(hòu)转降息(xī)预期，从而刺激价格继续高走，从(cóng)这个(gè)角度考虑黄金确实存在恢复上行趋势(shì)的可能性。但(dàn)当前美通胀仍在高位，美联储货币紧(jǐn)缩(suō)动(dòng)作并没有(yǒu)结束(shù)，官员们的(de)讲话仍偏鹰派，5％的利率可能(néng)会(huì)维系较(jiào)长一段时间，且高利率(lǜ)环境(jìng)到(dào)底会(huì)对经济和金融市场(chǎng)产生怎样的影响也未可(kě)知，因此在当前看(kàn)多(duō)观点出奇一致，且海外看多头寸比较拥挤的情况下，对待金(jīn)价节节攀高的(de)观点谨慎为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字