用(yòng)友(yǒu)网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年(nián)一季度，用友网络(luò)净亏损3.97亿元(yuán)，创公(gōng)司(sī)2001年(nián)5月上(shàng)市以来单(dān)季最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净(jìng)利下滑(huá)。与此(cǐ)对(duì)应的是，2020年以来公(gōng)司股价持续(xù)大(dà)跌(diē)。

　　这与用友网(wǎng)络3.0-I转型阶段(duàn)营(yíng)收、净利(lì)同步大(dà)增、股价大涨的同向共(gòng)振，大(dà)相迥异(yì)。

　　目前(qián)，用(yòng)友网络股价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单季最大亏损(sǔn)

　　净利连续(xù)三年下滑

　　用友(yǒu)网络(luò)4月28日晚间(jiān)发布2023年第一季(jì)度(dù)报告(gào)，一季(jì)度实现(xiàn)营业(yè)收入14.75亿元(yuán)，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏(kuī)损3.97亿(yì)元，创该(gāi)公司2001年(nián)5月上市以来单季最大(dà)亏损。

　　此(cǐ)前，用友(yǒu)网(wǎng)络发(fā)布的年(nián)报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利(lì)润2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这是在2019年创下(xià)净(jìng)利11.8亿元的历史最高点(diǎn)之后(hòu)，用友网络连续第三年净(jìng)利下滑(huá)。

　　从股价来(lái)看，在2020年7月(yuè)创下历史新高之后，用友网络股价就总体上(shàng)呈下(xià)降趋势。

　　2022年(nián50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多)定增(zēng)53亿

　　葛卫东(dōng)等投资者被(bèi)套

　　在(zài)2022年股(gǔ)价(jià)大跌前，用(yòng)友(yǒu)网络在股价相对(duì)高(gāo)点进行了定增融资(zī)。此(cǐ)次定增吸引了不(bù)少机构参与，包括高毅、葛卫(wèi)东等知(zhī)名机构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友(yǒu)网络披(pī)露(lù)定增(zēng)结果(guǒ)，增发数量约1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元，定增募资约50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多(yuē)53亿元。当时，在定(dìng)增市(shì)场颇为活(huó)跃的私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在(zài)定(dìng)增结(jié)束之后，用友网络(luò)发布(bù)的2021年业绩明(míng)显不及市场预期，2021年净利(lì)润(rùn)为(wèi)7.078亿(yì)元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络(luò)的(de)2022年各季(jì)度业绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)525％。

　　在此背景(jǐng)下(xià)，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)的股价从2022年2月37元的高点(diǎn)，最低(dī)跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛卫东(dōng)的总持股(gǔ)数，也从2022年(nián)一季度(dù)的7626万股，到2022年三(sān)季度末退(tuì)出前十大(dà)股东，在(zài)此期间，其减持数量(liàng)至少有4100万股。其定增投资也(yě)惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络(luò)股(gǔ)价大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第二阶段道(dào)阻且长(zhǎng)

　　在用友(yǒu)网络的发展历史上，其1.0阶(jiē)段是通过财务软件服务企业的会计(jì)电算化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软(ruǎn)件服务企(qǐ)业的信(xìn)息化，现在的(de)3.0阶段(duàn)是服务企业(yè)的数智(zhì)化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是(shì)转型(xíng)云服务(wù)业务，引领(lǐng)中(zhōng)国企业级服(fú)务市场。在(zài)此(cǐ)基础上，公(gōng)司2020年进入(rù)新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全(quán)球领先的企业云服(fú)务平(píng)台。

　　2015年，用(yòng)友网络正式发布了完全(quán)基(jī)于(yú)互联(lián)网架构(gòu)的企业互联网开发平台。2017年以来，其(qí)云(yún)平台、财务(wù)云、人力云等云(yún)产品得到逐(zhú)步发(fā)展，各领域(yù)云(yún)上线运(yùn)营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经历(lì)了(le)第一个阶段的”用友云”面世、云平(píng)台(tái)及领域服务快速发展，第二个阶段的(de)统一(yī)底座(zuò)和服务融合。2022年8月，经过6年的规模(mó)研发和持续迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友云(yún)进入新的发展(zhǎn)阶段。

　　从公司业(yè)务(wù)占比来看，用友(yǒu)网络云(yún)服(fú)务转型(xíng)取得(dé)了较大成功。

　　2022年，其云服务(wù)业(yè)务实现收(shōu)入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已(yǐ)成(chéng)为公司主要收入来(lái)源(yuán)并继续扩大收入占比。

　　但从高(gāo)端市场(chǎng)份(fèn)额(é)来(lái)看，用友却还是(shì)没有多大突(tū)破(pò)。《2021年中国工业软件(jiàn)发(fā)展白皮书》显示，国产(chǎn)ERP软件整体市占率超过70％，其中用友市占率达到(dào)40％。但在高(gāo)端(duān)ERP市(shì)场，国(guó)产ERP软(ruǎn)件占有率(lǜ)仅(jǐn)有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络(luò)股价(jià)直接跌停(tíng)。尽(jǐn)管(guǎn)华(huá)为目前(qián)仅为自(zì)用(yòng)，并不一定会面向(xiàng)外部市(shì)场(chǎng)提(tí)供高端ERP软件，但股价(jià)的跌停，反应出市场对(duì)用(yòng)友在高端ERP软件市场(chǎng)竞(jìng)争力信心的严重不足，也反应了其在高端(duān)市场的进展不佳。

　　具体到财务和(hé)股(gǔ)价(jià)上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型(xíng)第一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其(qí)营收逐渐增长的同时，净利(lì)润也(yě)在同时逐年增(zēng)长(zhǎng)，且增幅远高于(yú)营收增(zēng)幅。对应到股(gǔ)价(jià)上，在此期间，用友网(wǎng)络(luò)股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用友网络3.0转型(xíng)的(de)第二阶段，即(jí)2020年至今，其营(yíng)收仅仅小(xiǎo)幅(fú)增长，几乎可以说是踏步不前，净利(lì)润却大幅下跌，股价也因此大跌，公司市值(zhí)严重缩水(shuǐ)。

　　用友(yǒu)网(wǎng)络董事(shì)长王文(wén)京在2022年(nián)曾(céng)表(biǎo)示(shì)，3.0阶段，用友的(de)市值还(hái)是(shì)有(yǒu)很大的提(tí)升空(kōng)间。但从(cóng)目前的(de)情(qíng)况来看，用友(yǒu)3.0的第二(èr)阶(jiē)段，道阻且(qiě)长。

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