总(zǒng)市值超6万亿的(de)科(kē)创板市场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)官(guān)网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的(de)交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而(ér)相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积(jī)极(jí)影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于继续(xù)发(fā)挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对(duì)促(cù)进科创板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科创能(néng)效、支(zhī)持(chí)科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场(chǎng)改革(gé)试(shì)验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市(shì)场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极(jí)关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持(chí)续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点，实施(shī)了(le)投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度湖南电大几本，湖南长沙电大是几本、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了(le)期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据(jù)科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监(jiān)管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiā湖南电大几本，湖南长沙电大是几本o)所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了(le)不同类(lèi)型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖(gài)，科技创新风(fēng)格投资(zī)有了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合(hé)约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性较大(dà)，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者(zhě)可(kě)以借助(zhù)相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率(lǜ)投(tóu)资等，在(zài)投(tóu)资(zī)层面的(de)配(pèi)套(tào)策略也会(huì)丰富(fù)起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上述(shù)作(zuò)用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这(zhè)也(yě)会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不(bù)断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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