近(jìn)期市(shì)场风向(xiàng)变(biàn)动，北(běi)向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资(zī)金(jīn)开(kāi)始行动。透露什么信号(hào)？我们(men)一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三(sān)大旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国(guó)际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基金材料中并(bìng)未sand可数吗还是不可数，thousand可数吗解释为何基(jī)金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车(chē)供应链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日(rì)益显现，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投资(zī)者(zhě)提供了(le)重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球的(de)领(lǐng)导者，同时(shí)中国对成品(pǐn)车辆的需(xū)求(qiú)方(fāng)面也(yě)占据重要地(dì)位(wèi)。可能很多人不知道(dào)的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的(de)所有电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整车制造之外(wài)，中国也(yě)是全球电动车基础设施(shī)最完善的国(guó)家(jiā)之一(yī)。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平(píng)均(jūn)一个(gè)公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自(zì)的(de)领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例(lì)，它是电(diàn)动(dòng)汽车中用(yòng)于电(diàn)池(chí)和电机温(wēn)控(kòng)的(de)关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯(sī)拉等(děng)全球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范(fàn)围内继(jì)续占据市场份额——在(zài)法规(guī)的支持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业(yè)集中(zhōng)度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业(yè)动力电池装(zhuāng)车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创(chuàng)新(xīn)联盟(méng)数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石化。北(běi)向资金(jīn)净流(liú)出较多的(de)个(gè)股包(bāo)括格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为(wèi)何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发展与政府的(de)脱碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同(tóng)所(suǒ)有的(de)投(tóu)资者，他们的判断也(yě)可能是(shì)错的。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代(dài)若不能(néng)保持(chí)利润率。宁德时(shí)代和(hé)电(diàn)动车(chē)厂(chǎng)商的关系(xì)若不能维(wéi)系。这些因素都会(huì)影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股(gǔ)票基金(jīn)-中国(guó)机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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