财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会(huì)，主要内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么控制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集(jí)了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾报(bào)道(dào)，为引(yǐn)导(dǎo)人(rén)身险业降低负(fù)债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行(xíng)业协会(huì)以及多家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等(děng)公司(sī)负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其(qí)中(zhōng)，北(běi)京参会(huì)的(de)保险公(gōng)司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中(z特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么hōng)邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人(rén)寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参(cān)会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期(qī)年金的(de)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率目(mù)前为年(nián)复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具(jù)体的(de)调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉(shè)及(jí)新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我国险企资产配置风(fēng)格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和优(yōu)质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配置面临(lín)挑战。同时，权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提(tí)升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负(fù)债成本压(yā)力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上有过多(duō)次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利率调整为(wèi)不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人(rén)寿(shòu)和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低(dī)利润(rùn)产品；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端(duān)利率地位震荡(dàng)特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在的(de)利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋(qū)严(yán)，通过发布(bù)产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负(fù)债端成本。

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