大(dà)家好，简单看一个(gè)基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富通(tōng)股票(piào)混(hùn)寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思合(hé)来看，截至去年(nián)年底，持仓基本(běn)为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季(jì)度末，已经基本清仓(cāng)了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块。

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　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他(tā)三(sān)只产品(pǐn)也基本(běn)重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报(bào)称(chēng)，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本基金(jīn)总(zǒng)体把(bǎ)握住了市场的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低了新能 源(yuán)板块的(de)配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的(de)投资(zī)机会(huì)，组合调(diào)整取得了明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估值(zhí)体(tǐ)系所代(dài)表的传统实体(tǐ)行业(yè)正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续可能(néng)成(chéng)为(wèi)市场最有持续性的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示(shì)，海富通股(gǔ)票(piào)混合今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期(qī)高度(dù)依(yī)赖(lài)交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配(pèi)置(zhì)获(huò)取超(chāo)额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已累计(jì)达到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的(de)板块是2021年7月底的(de)电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常(cháng)分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势(shì)大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披(pī)露期结(jié)束后(hòu)，随(suí)着(zhe)AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋势(shì)以政府支持(chí)力度(dù)进(jìn)一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩(jì)的(de)改善逐渐被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步发酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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