全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的(de)13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的(de)美(měi)股持仓(cāng)市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水(shuǐ)三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其(qí)第(dì)一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年(nián)一(yī)季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在(zài)美股(gǔ)的(de)持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很(hěn)小的(de)一(yī)部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了(le)225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末(mò)持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，桥水持(chí)有多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三(sān)大(dà)持仓宝洁(jié三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗)，减掉(diào)了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的(de)还(hái)包(bāo)括(kuò)谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度减(jiǎn)持的(de)标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去(qù)前(qián)十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的(de)还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减(jiǎn)持了其特(tè)别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年(nián)底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常(cháng)突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的工具。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡不会(huì)消失(shī)，这是对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍(réng)相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资(zī)者，以对(duì)冲(chōng)购(gòu)买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水平高于经济体的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和(hé)其他西方经济体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧(jǐn)缩政策(cè)造(zào)成(chéng)的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带来一定的(de)负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策(cè)制定者有足够(gòu)的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部(bù)分西(xī)方国(guó)家，货(huò)币(bì)政策紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们(men)抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现金(jīn)未来(lái)实际(jì)收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许多亚(yà)洲国家和地区(qū)处于周期的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币(bì)和信(xìn)用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观(guān)望态度。这符合(hé)我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫情带(dài)来的影响，许多(duō)发达经(jīng)济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不(bù)得(dé)不(bù)收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进(jìn)的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继(jì)续(xù)承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国(guó)金融体系(xì)面临压力，股市(shì)和债(zhài)券(quàn)收益率出(chū)现下跌。美国可能(néng)需要(yào)（也可能不需要）进一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以评估(gū)形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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