随着(zhe)公募基金2023年一季报披露拉开(kāi)帷幕，多位知名基(jī)金(jīn)经理调(diào)仓换股(gǔ)以及对后市(shì)看(kàn)法跃(yuè)然纸上。

　　银(yín)华基金(jīn)李晓星在(zài)一(yī)季(jì)报中表示(shì)，看好(hǎo)半导体、电动车、风光电储(chǔ)、军工等领域投资机会(huì)。他认为(wèi)AI 产业的发展不会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间(jiān)也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜(qián)在风(fēng)险，可能造成(chéng)板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先(xiān)行(xíng)的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户(hù)赋能的垂(chuí)直类(lèi)应(yīng)用场景(jǐng)值(zhí)得关注。

　　信达澳亚(yà)基(jī)金冯明远一季报中表示，二季度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加(jiā)入 AI 或数(shù)字经(jīng)济等热门概念(niàn)的创(chuàng)新(xīn)，以及半导体和制(zhì)造业(yè)正经历触底反弹的复(fù)苏(sū)，市场(chǎng)整体(tǐ)会逐步(bù)回(huí)暖，产生一定正面效应。会继(jì)续在新 能源(yuán)、科(kē)技、高端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖(wā)基(jī)本面扎实的优(yōu)质个(gè)股，自下而(ér)上挖(wā)掘投资机会。

　　此(cǐ)外，今日，中泰资管姜诚、中信(xìn)保诚基金(jīn)王(wáng)睿等人也发布(bù)了一季报，均谈到了自己对AI领(lǐng)域的密切关(guān)注，但观点(diǎn)略有不同。

　　“果链”龙头新(xīn)进成为第一大重仓(cāng)股

　　李晓星一(yī)季度大(dà)幅调入AI相关概念(niàn)股(gǔ)

　　一季报数(shù)据(jù)显示(shì)，从银华(huá)基(jī)金李晓星在管(guǎn)的10只基金来看，整体(tǐ)基金仓位维持(chí)在90％左右。

　　其(qí)中，银华中小盘(pán)精选、银华(huá)盛世精选A、银华大盘(pán)定(dìng)开、银华(huá)丰享一年(nián)持有、银华心选一(yī)年持有(yǒu)A 在(zài)今年一季度(dù)小(xiǎo)幅减仓(cāng)，其中(zhōng)，减仓幅度最(zuì)大的(de)是(shì)银华心选一年持有A，较(jiào)去(qù)年底下降了4.65个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银(yín)华心佳(jiā)两(liǎng)年持有期(qī)、银华(huá)心享一年持有、银华(huá)心兴三年(nián)持有A 则在一季度(dù)小幅加仓，其中，加(jiā)仓幅度最大的是(shì)银华(huá)心(xīn)兴三年持有A，较去(qù)年底加仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星(xīng)旗下(xià)基金产品(pǐn)大幅提高了(le)港(gǎng)股仓位，比(bǐ)如银华心佳两年持有期港股仓位从(cóng)去年(nián)底14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银华心兴三年(nián)持(chí)有A港股仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方(fāng)面，以李晓星(xīng)代(dài)表作银华(huá)中小(xiǎo)盘(pán)为例，前十(shí)大重(zhòng)仓股变动较大。今年(nián)一(yī)季度，立(lì)讯(xùn)精密、金山办公、用友(yǒu)网(wǎng)络、中科创达、中(zhōng)微(wēi)公司、星环科技-U “新进”前十(shí)大(dà)。其(qí)中，“果链”龙头立讯(xùn)精密成为(wèi)第一(yī)大重仓股，截至一季报，该基金持有立讯精密826.3万股，持(chí)有市(shì)值约2.5亿元。一季度，该基金还(hái)增持了(le)精(jīng)测电(diàn)子，较去年底增加(jiā)了16倍，目(mù)前持有(yǒu)市值约(yuē)1.61亿元，新晋成为第7大重仓股(gǔ)。值得注意的(de)是，上述“进(jìn)新(xīn)”个(gè)股(gǔ)大多数(shù)是AI相关概念(niàn)股。

　　而宁(níng)德时代、晶澳科技、德业股份、晶(jīng)科能源、海(hǎi)光(guāng)信息、复旦微电、锦浪科技则(zé)退出前十大。

　　减持方面，今年(nián)一季度，该(gāi)基金减持(chí)紫光(guāng)国微、华海清科，分别较去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该基(jī)金(jīn)分别(bié)持有紫光国微、华海清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应(yīng)持有市值2.10亿元、2亿(yì)元，位列第二、四大(dà)重仓股。

　　在一季报中，李晓(xiǎo)星再次用“千字小(xiǎo)作文(wén)”表达了自(zì)己对市场的看法，基(jī)金君(jūn)为(wèi)大家做了些重点摘(zhāi)要。

　　李(lǐ)晓星(xīng)在一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，对于(yú)今年国内(nèi)的宏(hóng)观(guān)判断依然(rán)是(shì)经济整体稳健复苏，产业结(jié)构调整继续(xù)升级，居(jū)民(mín)消费(fèi)信心(xīn)逐渐恢(huī)复；我们判断由于国家自身实力的不断(duàn)增强(qiáng)，国际(jì)伙伴跟我们的利(lì)益共同点(diǎn)变多，国际形(xíng)势相对之前会(huì)趋(qū)暖，国际贸易会逐渐触底回(huí)升。

　　一季度(dù)市场最火热(rè)的(de)方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的人工智能板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互联网之(zhī)后又(yòu)一革命性(xìng)的(de)技术，现象(xiàng)级应用推出后，国(guó)内外各(gè)巨头(tóu)加速(sù)入(rù)局。需要关注的是(shì)，AI 产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必(bì)然会(huì)有(yǒu)曲(qū)折，包括数据隐私(sī)、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先(xiān)行的(de)算力产业(yè)链(liàn)，以及 AI 为用(yòng)户赋能(néng)的垂直类应用场景值得关注(zhù)。

　　半导体方面，我们(men)维(wéi)持(chí)看好国产(chǎn)替(tì)代方向(xiàng)，集中在(zài)半导体(tǐ)设(shè)备、材(cái)料、零部件(jiàn)环(huán)节，中(zhōng)长期 看(kàn)，伴随国(guó)产供应商积极验证导入，国内晶圆产线建设将再度(dù)提速(sù)。在景气复苏方向(xiàng)，我们的看 法边际转向积极(jí)，全球半导体下行周期接近尾(wěi)声，经历(lì)了过(guò)去几个季度的去库存(cún)，有(yǒu)望在今(jīn)年下 半(bàn)年(nián)重(zhòng)启(qǐ)上行周(zhōu)期(qī)，向上弹性取决于下游需求恢复的(de)力(lì)度，数据中心有(yǒu)望(wàng)率先回暖，其次是汽车、 消费电子，关(guān)注(zhù)相关左侧布局(jú)机会。

　　新能源板块是一季(jì)度被市(shì)场抛弃较多的板块，交易占比(bǐ)和估值已经处于历史偏低的位置。只是市场对于上涨的标的更(gèng)多地关注利好，对于(yú)下跌(diē)的板块更多地关注利空(kōng)。我们总体认为现(xiàn)在(zài)市场对(duì)于新能(néng)源(yuán)板块的担忧讨论，更多(duō)是对于一个下跌板块的(de)应激式反应。在去年的中报中(zhōng)，我们曾经提(tí)到了新能(néng)源(yuán)板块的一(yī)些风险点，这些风险点在经过大半(bàn)年的消化后，在这个估值分位以及股价(jià)位置下，我(wǒ)们认为(wèi)新(xīn)能源(yuán)板块的风险(xiǎn)因素已经充分释放，目前这个(gè)时间(jiān)段，具有较强吸(xī)引力。

　　此外(wài)，李(lǐ)晓星还看好电动车(chē)、风(fēng)光电储(chǔ)、军(jūn)工(gōng)等(děng)领域投(tóu)资机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓(cāng)股

　　冯明远继续加仓(cāng)新能源(yuán)相关个股

　　一季(jì)报数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，信达(dá)澳亚(yà)基金(jīn)冯明远在管(guǎn)的6只基金平(píng)均仓位为92.27％，其中，信澳研(yán)究优选A的股票仓位(wèi)从去(qù)年底75.82％上(shàng)升到今(jīn)年一季度(dù)末87.68％，信澳新能源产业、信(xìn)澳科(kē)技创新一年定开A、信澳星奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓情况来看，以冯(féng)明远(yuǎn)的代表作信澳新能源产业为例，该基金(jīn)一季(jì)度增持璞泰(tài)来，较(jiào)去(qù)年末加(jiā)仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿(yì)元，仍(réng)位(wèi)列第一大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　此(cǐ)外，还增持(chí)了科达(dá)利、中(zhōng)伟股份(fèn)、宁德时代、东阳光、华阳集团(tuán)、祥鑫科(kē)技，其(qí)中(zhōng)，增持幅(fú)度最大的是(shì)中伟股份，今年一季度较去年底增持了129.40％，目前持有市(shì)值2.16亿元(yuán)，为例第(dì)5大重仓股。

　　其(qí)中，中伟股份、华(huá)阳集(jí)团、祥鑫科技为“新进”前十大个股，斯莱克、保隆科(kē)技、比亚迪则退出(chū)前十大之列。

　　一季度，该(gāi)基金(jīn)对爱柯(kē)迪(dí)、天齐(qí)锂业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业进行(xíng)不同程度减持，其中(zhōng)，减持幅度最大的是(shì)天齐锂业，今(jīn)年一季度较去(qù)年(nián)底(dǐ)减持了24.23％，目前(qián)持有市值2.19亿元(yuán)，为例(lì)第4大重仓股。

　　冯明远在一季报(bào)中表示，2023 年(nián)一季度(dù) A 股市场(chǎng)经历了疫情复苏后的(de)调整(zhěng)修复，经济先(xiān)是在大(dà)家“强(qiáng)复苏”的预(yù)期 中趋于明(míng)显的(de)回暖(nuǎn)，但(dàn)基于(yú)“强预期，弱现实”的担忧(yōu)，随后又出(chū)现(xiàn)了显著的回调，从而总体(tǐ)呈 现出震荡趋势。本(běn)基(jī)金的(de)投资主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等新(xīn)兴产(chǎn)业领域，细分板块的整体走势与市场央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗趋同，导致(zhì)本基金的净(jìng)值也出现小幅震(zhèn)荡(dàng)。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或数字经济等热门概念(niàn)的(de)创新(xīn)，以及半导体 和制造业(yè)正经历触底反弹的复(fù)苏，市(shì)场整体(tǐ)会逐(zhú)步回暖，产(chǎn)生一定正面效应。我们(men)会继续在新 能(néng)源、科技、高端制造等(děng)主(zhǔ)要赛道(dào)耕耘，深挖基(jī)本(běn)面扎实的优质个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。

　　中信保(bǎo)诚基金王睿(ruì)：

　　谨慎乐观(guān)看待(dài)人工(gōng)智能

　　今日(rì)，中信保诚基(jī)金旗下多位基金(jīn)经理也(yě)发布了一季报。其中，中信保诚基金(jīn)权益投(tóu)资部总监王睿在一季报(bào)中表示，宏观经济目前处在一个(gè)温和复苏(sū)的通道，在海外(wài)加息进(jìn)入尾声后，社会流动性将相对宽松，宏观及货币环境有利于权益市场行(xíng)情的开展，二季(jì)度指数(shù)仍(réng)有可能会是震荡上(shàng)行的态势。

　　一季度，王睿减(jiǎn)表(biǎo)示持了部分(fēn)短期达到目标价的相关品(pǐn)种，并(bìng)根据收益(yì)率预期的(de)变化调整(zhěng)了(le)一部(bù)分科技持仓。具(jù)体(tǐ)来看，以其(qí)代(dài)表作中信保诚创(chuàng)新成(chéng)长为例，该基金在一季度增持了(le)晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航光电(diàn)等个股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在(zài)一季报中表示(shì)，对于人(rén)工智能这(zhè)一非常宏大的命题，他目前(qián)持谨慎(shèn)乐观的态度。首先我(wǒ)们相信这是一(yī)项会对目前的生产和生活方式带来重大变化(huà)的技术变革，值得我们投入(rù)非常多(duō)的精力去跟踪和(hé)研究。但另一(yī)方面，我们目前还无法(fǎ)相对准确的评估这(zhè)项技术革命(mìng)给具体公(gōng)司央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗和行业格局带来的影响，也不(bù)能给出大部分公司(sī)一个相对清晰的定价，因此我们一季度暂时还没有(yǒu)明显(xiǎn)增加相关的持仓。后(hòu)续我们(men)会紧(jǐn)密跟踪。一季度我们持仓较多的电动车和光伏表现不佳，受到了一(yī)些短期因素的干扰，投资者的(de)信心出现了波动。投资者预期(qī)变化导致部(bù)分个股出现(xiàn)了较(jiào)大(dà)回调，目前行业(yè)整体估值水平处于历史较(jiào)低(dī)位(wèi)置(zhì)，而这两个行业(yè)未来(lái)的发展方向还(hái)是相对(duì)比较确定的(de)。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远(yuǎn)没有躺平的一天

　　今日，中泰资(zī)管基金经理姜诚也发(fā)布了一(yī)季报(bào)在一季报中，姜诚表示，一季度的(de)市场走势再次佐证了一个道理(lǐ)，即市(shì)场是难以预(yù)测的。迄今为止，表现最好的是(shì)AI相关板块(kuài)，AI或许(xǔ)是(shì)科技发展进程中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞清楚它对投资(zī)有哪些影(yǐng)响(xiǎng)却很难。利润在产业链不同环(huán)节之间将如(rú)何分配(pèi)？ 市场当前认为的受(shòu)益环节(jié)是(shì)否(fǒu)能如(rú)愿受益(yì)？它(tā)的“智能(néng)”水(shuǐ)平(píng)达到了什(shén)么程度以及渗透率将多快提(tí)升(shēng)？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细说起来(lái)又让人不明就里的难题(tí)。谈资和投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价值投资的基本原理告(gào)诉我(wǒ)们，价值会(huì)随(suí)着(zhe)时间(jiān)增(zēng)长，而非随着利润波动。所以在海量信息中(zhōng)，我(wǒ)们(men)需要重点关注长期因素，淡(dàn)化短期(qī)因素(sù)。人工智(zhì)能的发展是一个(gè)长(zhǎng)期因(yīn)素，我们还没(méi)有足够的把握去捕捉到它带来(lái)的投资机会，但可(kě)以尽量回避(bì)它带来的伤害。以(yǐ)尽可(kě)能低的价格买(mǎi)尽可(kě)能好的资产(chǎn)，是我们的投(tóu)资目标。好资(zī)产的标准是活得久(jiǔ)、 站(zhàn)得牢、竞争优势(shì)维持(chí)得长、平均净(jìng)资产(chǎn)收益率高，以及在(zài)好(hǎo)的公(gōng)司(sī)治理加持下(xià)能够把长期利润(rùn)转化为诱(yòu)人分红。所以，我们会一如(rú)既往，不去猜测和(hé)追逐市场热点。

　　具(jù)体持仓方面，以姜诚代表作(zuò)中(zhōng)泰星元(yuán)价(jià)值优选A代表作为例，该基金在一季度减持(chí)了中(zhōng)国建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔(ěr)、海(hǎi)螺水泥、美的集(jí)团(tuán)，增持(chí)了工(gōng)商银行、建发(fā)股(gǔ)份、招商银行、扬农化工。

　　过去的(de)一个(gè)季度，姜诚(chéng)表(biǎo)示，自己的组(zǔ)合没(méi)有大的变化，是因(yīn)为长期观点没有大的(de)变化。对中国经央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗济的长期乐观，结(jié)合(hé)当(dāng)前市场(chǎng)提供的较低估值水平(píng)，让我们可以(yǐ)在热(rè)点不(bù)断切换的市场中保持(chí)平和。但投资是一项(xiàng)苦差事，需要随时准备(bèi)证(zhèng)伪自己的观(guān)点，需要保持(chí)学习，永远没有躺平的一天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗