财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄(xù)力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输出市场(chǎng)观(guān)点会(huì)很(hěn)谨慎，不(bù)再对外提明确主线，今年接下来(lái)的市场大概率是不(bù)好做了。”有(yǒu)基金(jīn)公司人士(shì)向(xiàng)财联(lián)社记者表(biǎo)示，随着4月底上市公司年报一(yī)季报的(de)披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险(xiǎn)变高，而市场对(duì)有业绩支撑的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场成交额较前(qián)期明显(xiǎn)萎缩，资金(jīn)观望的情绪有所加重。北(běi)向资金(jīn)16日(rì)净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个交易日(rì)净流入的态势。

　　其中，人(rén)气(qì)板块AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出版传媒、引(yǐn)力传媒等多股跌停(tíng)，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪(jì)念人类第四次工业革命进程中，人工智能行情开启(qǐ)后第一次(cì)全面(miàn)大溃败”。

　　今(jīn)年(nián)另外(wài)一(yī)条主线中特估方面，中(zhōng)字头个股震(zhèn)荡(dàng)调(diào)整，中船科技(jì)跌停，中科信(xìn)息(xī)跌超10％。反观新能源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙(tán)花一现，产业(yè)链上没(méi)有形(xíng)成全(quán)面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流(liú)做(zuò)“输(shū)血包”。对于资金的(de)轮番(fān)流动，有投资者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很想知道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平(píng)安基金(jīn)经理(lǐ)刘杰表(biǎo)示，近(jìn)期引领市场的两(liǎng)大主题“中特(tè)估(gū)”及(jí)人工智能板块均(jūn)出(chū)现调整，整体(tǐ)盘面(miàn)主线不够清晰(xī)。但可以判断(duàn)，随着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳(wěn)增长促(cù)内(nèi)需(xū)政策及(jí)货币(bì)政策的推(tuī)出，且国内经济温和复苏背景(jǐng)下，权益市场整体行情预计将继续(xù)向上修复。

　　对于(yú)市场风格(gé)，他进一步指出，目前(qián)市场风格阶段性可能将更加趋向均(jūn)衡，中(zhōng)短期(qī)内，人(rén)工智能、新能源、医药(yào)及中特(tè)估(gū)等(děng)板块均有阶段性的相对收益；而(ér)长(zhǎng)期来看，先进制造、新(xīn)能(néng)源(yuán)、TMT、消费等行业(yè)中的核心资产仍将是持续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药的反弹，三(sān)博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科(kē)均创历史新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最(zuì)强主(zhǔ)线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创(chuàng)业板指外累(lèi)计均有上涨，大(dà)消费、大金融等板(bǎn)块首先迎来(lái)了基本(běn)面(miàn)预期修复(fù)的(de)改(gǎi)善，而(ér)通信(xìn)、计算机、传媒等板(bǎn)块(kuài)也(yě)在人工智能等产(chǎn)业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低估(gū)值高股息为代表的“中(zhōng)特估(gū)”品种也(yě)走出了(le)连续上涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸(xī)睛(jīng)又吸(xī)金。

　　以(yǐ)ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底(dǐ)启动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数(shù)据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达(dá)到年内最高点(diǎn)，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF等相关基金年内(nèi)也(yě)短(duǎn)暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业(yè)交易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数距离年(nián)内高点已经下跌(diē)超过(guò)13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日(rì)，热门个股批量跳水让(ràng)追高的投资者体验非(fēi)常差，市场浮(fú)躁(zào)自然(rán)赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做(zuò)量化(huà)学(xué)的是巴菲(fēi)特滚雪(xuě)球(qiú)，我(wǒ)们(men)学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者(zhě)打得(dé)头破(pò)血流(liú)，也不愿与(yǔ)弱者共舞。这是整个龙头战法体系(xì)里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即(jí)使亏钱也(yě)要亏给强势(shì)股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫(màn)游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最(zuì)高收益率已经回撤(chè)近(jìn)20个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周回(huí)报率为-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证沪港(gǎng)深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅(fú)超(chāo)过(guò)8％的(de)有27只基(jī)金，集(jí)中(zhōng)在(zài)动漫游(yóu)戏、传(chuán)媒(méi)、娱乐文化、智慧(huì)生活等相关(guān)主(zhǔ)题上。

　　新能(néng)源基(jī)金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新能源(yuán)板(bǎn)块没有(yǒu)能延(yán)续周一的(de)强势。从多家公募基金观点反馈来看(kàn)，不论(lùn)是从(cóng)基本(běn)面、还是(shì)估值，新能源的暗黑时刻(kè)已经过去。新能源(yuán)产业自(zì)2022年(nián)7月(yuè)开始长达(dá)11个月的调整周期(qī)，板块龙头(tóu)公司去(qù)年下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备，但(dàn)是面对中特估的政策红利(lì)与AI的(de)无限想(xiǎng)象空间，新能源距(jù)离(lí)真正的反弹似乎一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？总是缺乏“临门一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率(lǜ)来看，排名靠前(qián)的均为重仓新能源(yuán)，比如国(guó)投瑞银先(xiān)进(jìn)制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周(zhōu)回报率(lǜ)首尾基(jī)金来看(kàn)，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造(zào)之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份(fèn)某公募基金(jīn)交(jiāo)流(liú)的纪要在(zài)市(shì)场(chǎng)上流(liú)出，直言经济(jì)缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出(chū)现(xiàn)，当前市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝(jué)六穷七翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩处(chù)于相对真空期，市(shì)场很难(nán)有好的表现。当下A股同(tóng)样如此。创金合(hé)信(xìn)首席经济学(xué)家魏凤春表示，对市场的整体观点(diǎn)是大(dà)概率市场处于(yú)“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会可能更均衡(héng)、但也更脆弱，当(dāng)前可能(néng)是一(yī)个布局的(de)好阶段，而未(wèi)必会是收获(huò)的阶段(duàn)，投资(zī)者需要多一点耐心。市场(chǎng)可(kě)能继续对一季报定价，短期市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒(xǐng)投(tóu)资者，虽(suī)然(rán)看好TMT和中特(tè)估全年的(de)投资机会，但是(shì)短期游(yóu)戏传媒和中特(tè)估(gū)与其(qí)他板块分化(huà)较为极(jí)致，也(yě)是不争的事(shì)实，提醒投(tóu)资(zī)者这两(liǎng)个(gè)板块短期可能的风(fēng)险(xiǎn)。从(cóng)策略角度看，魏(wèi)凤春表示(shì)，投(tóu)资者需要高度重视交易的灵活性。策(cè)略的整体包(bāo)括(kuò)趋势、结构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹(dàn)带来的(de)是节奏的变化，不(bù)是趋势和结(jié)构的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经(jīng)济指标显示，4月份国内(nèi)服务业(yè)和消费恢复相对较快(kuài)，我国(guó)经济运行总(zǒng)体(tǐ)延续修复的(de)态势、但修复的基(jī)础仍需继续巩固(gù)。货(huò)币(bì)政策(cè)依(yī)然延(yán)续前期稳(wěn)健偏宽(kuān)松的基调(diào)，流动性也维持合(hé)理充裕的(de)态势。当(dāng)前市场(chǎng)对央行后续采(cǎi)取(qǔ)降息操作(zuò)仍有一定(dìng)的预期。今(jīn)年仍是“稳增(zēng)长”之年，或(huò)可适当关(guān)注受益“一带一路(lù)”政(zhèng)策的概(gài)念板块(kuài)的机会(huì)。

　　不过亦有市场人士表示不必过分(fēn)悲(bēi)观，随着股指交(jiāo)割日临(lín)近，盘(pán)面波动剧(jù)烈一点，算是(shì)正(zhèng)常的行为，不必(bì)放大恐慌(huāng)。在储(chǔ)蓄资金大(dà)搬家和经济复苏(sū)的大趋势下(xià)，纠结于几十(shí)个点的起伏可能(néng)会误(wù)判方向。边走边(biān)看(kàn)，行情会(huì)在犹豫中展(zhǎn)开。

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